Indicateurs macroéconomiques : rapport ADP - l'état du marché du travail américain

Le rapport ADP est l'un des rapports les plus importants sur l'état du marché du travail américain. Il recueille des données sur l'évolution estimée de l'emploi aux États-Unis. Il convient de rappeler que les données présentées dans le rapport concernent l'emploi non agricole.

Rapports sur le marché du travail américain

Plusieurs rapports examinant l'état du marché du travail américain sont publiés aux États-Unis. Les rapports sont publiés à la fois par des agences gouvernementales américaines et des institutions privées. Les indicateurs les plus populaires préparés par le département américain du Travail (Département du travail des États-Unis) Rapport NFP (Paie non agricole).

Rapport ADP

Le rapport précité est préparé sur la base des données collectées par Automatic Data Processing Inc. La société est cotée à la bourse américaine et est l'une des composantes l'indice S&P 500. Selon la présentation aux investisseurs, ADP accompagne des entreprises employant environ 22 millions de salariés (1/6 du marché du travail américain). La société propose des logiciels prenant en charge le HCM (Human Capital Management), c'est-à-dire les processus liés au recrutement ou au paiement des salaires. En raison du fait que l'entreprise sert des entreprises américaines opérant dans de nombreux secteurs, les changements d'emploi dans les entreprises sont signalés par le traitement automatique des données « sur une base continue ». Le rapport est préparé à l'aide de Moody's Analytics.

Du fait que les données sont agrégées "à la volée", le rapport ADP paraît deux jours plus tôt que les données gouvernementales. Pour cette raison, c'est le premier "test" de l'état du marché du travail. Il est suivi de données gouvernementales plus détaillées et complètes publiées dans le rapport NFP.

Que comprend le rapport ADP ?

Le rapport ADP présente des données sur l'état du marché du travail américain. Les données ne concernent que le secteur privé américain. Cependant, gardez à l'esprit que les données ADP n'incluent pas le secteur agricole. Il convient toutefois de noter que le secteur agricole a une part marginale dans la génération du produit intérieur brut. Cependant, l'avantage de cette solution est que le rapport PFN gouvernemental n'inclut pas non plus les données du secteur agricole. 

ADP National Employment Report® est publié mensuellement et collecte des données sur 460 000 entreprises américaines employant plus de 26 millions de salariés. La méthodologie ADP est conforme à celle du Bureau of Labor Statistics des États-Unis (BLS), de sorte que les rapports ont des lectures similaires. Le rapport sur les salaires non agricoles (NFP) est publié le premier vendredi de chaque mois. L'ADP est délivré deux jours à l'avance (mercredi).

Les données publiées par ADP National Employment Report® sont également ventilées selon la taille de l'entreprise et le marché sur lequel elle opère. En plus des informations collectives sur l'évolution de l'emploi, le rapport montre également la dynamique de l'emploi dans la plage d'emploi suivante :

• 1-19 employés ;
• 20-49;
• 50-499;
• 500 - 999;
• Au-dessus de 999.

Une autre ventilation de la présentation des résultats est la publication de l'évolution de l'emploi dans les secteurs de l'industrie et des services. Outre la ventilation collective, le rapport ADP contient des informations sur l'évolution de l'emploi dans les différents secteurs. Parmi eux, vous pouvez citer :

• Le secteur de la construction ;
• Industrie des matières premières;
• Secteur manufacturier;
• Commerce, transport et services publics ;
• Secteur financier;
• Education et Santé.

Rapport exemplaire

Le 2 juin 2021, le Rapport National ADP sur l'Emploi® pour mai 2021 a été publié. Selon les données d'une entreprise privée, près d'2021 million de nouveaux emplois (1 978) ont été créés en mai 000. La plus forte augmentation a été enregistrée dans le secteur des services, où la croissance de l'emploi a été estimée à 850 000 employés. Le dégivrage de l'économie américaine a été très visible dans le secteur des loisirs (voyages, hôtels), où l'emploi a augmenté de 444 en un mois. 

Le rapport comprenait également des informations sur l'emploi ventilées par taille d'entreprise :

Source : propre étude basée sur le rapport ADP

Les temps du Covid-19

En réponse à la propagation du virus SRAS Cov-2 aux États-Unis, un « arrêt économique » a été introduit à grande échelle. En conséquence, les locaux de service n'ont pas fonctionné normalement pendant longtemps et de nombreuses entreprises ont été contraintes de réduire l'emploi. En conséquence, entre avril et juin 2020, d'importants changements dans le niveau d'emploi ont eu lieu. En avril 2020, le rapport ADP indiquait une réduction de l'emploi d'environ 19,4 millions. En mai et juin, à leur tour, certains emplois ont été reconstruits. En mai, les entreprises ont augmenté l'emploi d'environ 3,2 millions, tandis que juin 2020 s'est terminé avec une augmentation de 4,4 millions d'emplois. Dans les mois qui ont suivi, la reconstruction du marché du travail s'est poursuivie, mais le niveau global d'emploi est toujours inférieur de 7 millions à celui de mars 2020 (122 millions contre 129 millions).

Croissance de l'emploi

Lorsque l'indicateur ADP montre une augmentation de l'emploi, une conclusion peut être tirée sur l'évolution de l'économie. Il y a un effet "Volant", c'est-à-dire que la demande de travail augmente l'emploi, qui à son tour augmente le revenu des ménages. En règle générale, l'effet de l'enrichissement de la population se traduit par une augmentation de la consommation. Ceci, à son tour, augmente la demande globale dans l'économie, ce qui améliore la santé de certains secteurs de l'économie.

Baisse de l'emploi

Dans une situation où l'indice APD enregistre une baisse de l'emploi, cela signifie que l'économie "Retour au calme". L'emploi est réduit, ce qui se traduit par une diminution des revenus de certains ménages. En conséquence, les dépenses de consommation diminuent, ce qui réduit la demande de produits individuels. Cela exerce une pression sur ces entreprises pour qu'elles diminuent leurs revenus, ce dont certaines entreprises ont besoin pour réduire leurs dépenses d'investissement et leur endettement.

Rapport ADP - Tendance et attentes importantes

Bien entendu, l'augmentation de l'emploi elle-même peut être interprétée comme un signal négatif. Cela peut s'appliquer aux situations où la croissance de l'emploi est inférieure aux attentes du marché. Dans une telle situation, cela peut rendre la reprise économique plus faible que les attentes des investisseurs et des professionnels. La situation inverse est lorsque le marché peut réagir positivement malgré le résultat négatif. C'est alors que le rapport ADP dépasse les attentes du marché (par exemple, ADP montre  -100 et le marché attendu -000).

Quel est le rapport important pour les investisseurs?

Le rapport ADP est un indicateur important qui donne un aperçu de la situation du marché du travail américain. L'évolution de l'emploi est une mesure précieuse de la situation des entreprises américaines. Si les entreprises s'attendent à une amélioration de leur propre situation (plus de commandes, de clients), elles seront prêtes à augmenter l'emploi. En cas de dégradation de la situation économique, les entreprises peuvent réduire une partie de leurs effectifs pour réduire les coûts salariaux.

Pour les investisseurs, en plus de l'aspect fondamental, l'ADP peut également être une mesure du sentiment du marché. Lorsque le marché boursier monte, malgré la mauvaise lecture du rapport, cela prouve la force du marché, qui peut « ignorer » les nouvelles négatives. D'autre part, la faiblesse du marché se produit lorsque le marché ne réagit pas à des informations positives ou même baisse malgré une lecture meilleure que prévu.