La Grande Dépression du XIXe siècle - une leçon douloureuse et des conséquences économiques

Généralement Grande Dépression nous nous associons à la période 1929 - 1933, qui a provoqué le développement de l'interventionnisme étatique et un nouveau regard sur l'économie (keynésianisme). Cependant, jusqu'à la fin des années 20 du XXe siècle, le terme Grande Dépression il était réservé aux événements des années 1873-1879 ou 1873-1896 (selon les critères retenus). Dans le texte d'aujourd'hui, nous présenterons brièvement l'histoire de cette période dans le développement de l'économie de l'Europe et des États-Unis. Nous vous invitons à lire !

Environnement d'avant-crise

Proclamation de l'Empire allemand à Versailles. Source : wikipedia.org

Les années qui ont précédé la Grande Dépression ont été pleines d'événements qui ont changé le cours de l'histoire mondiale. En 1865, la guerre civile prend finqui a conduit à l'abolition de l'esclavage sur l'ensemble des États-Unis et à l'assujettissement des États du Sud à la volonté politique des élites (économiques et politiques) du Nord. Peu de temps après, l'hégémon européen - la France - a été vaincu dans la guerre avec la Prusse. À la suite de la victoire prussienne dans la guerre, la création de l'Empire allemand a été annoncée à Versailles sous la direction de la dynastie Hohenzollern. Au centre de l'Europe, un espace économique unifié a été créé, qui au fil du temps a perdu les gants de la plus grande puissance de l'époque - la Grande-Bretagne. La rivalité entre l'Empire allemand et la Grande-Bretagne a pris fin avec la tragédie de la Première Guerre mondiale, qui a marqué le début de la fin de la domination de l'Europe sur le monde (mais c'est une autre histoire). 

Expansion économique en Europe centrale

La guerre gagnante de la Prusse avec la France signifiait que la France était obligée de payer une énorme contribution de guerre. Ceci, combiné à l'intégration économique plus profonde de l'Allemagne, a entraîné l'émergence d'un boom économique dans la partie centrale de l'Europe. Il rayonnait de Allemand dans toute l'Europe centrale. L'invention du convertisseur Bessemer a permis la production d'acier de meilleure qualité. Ceci, à son tour, a conduit à une expansion plus rapide des lignes de chemin de fer. Le marché immobilier s'est développé de manière dynamique et de plus en plus de capitaux ont été investis dans l'industrie lourde et les compagnies de chemin de fer. Les principaux centres d'expansion économique étaient l'Empire allemand et l'Autriche-Hongrie.

Allemagne et Autriche-Hongrie

La grande victoire sur la France a provoqué l'euphorie en Allemagne. L'enthousiasme pour la réunification de l'Allemagne, combiné à la réception d'énormes contributions de la France, a provoqué une véritable fièvre d'investissement dans l'Empire allemand. Des investissements ont été réalisés dans les lignes de chemin de fer, les aciéries, les nouvelles mines et les chantiers navals. De toute évidence, les gros investissements nécessitaient d'énormes dépenses en capital. En conséquence, l'expansion du crédit des banques allemandes et des autres grandes banques européennes a commencé. Les banques britanniques et autrichiennes ont joué un rôle particulier. Dans la vague d'euphorie de l'Empire allemand, il a été décidé d'introduire un étalon-or. Le point culminant a été le 9 juillet 1873, lorsque la marque d'or a été introduite pour remplacer les anciennes monnaies locales. Ainsi, le passage à l'étalon-or a été quasi simultané des deux côtés de l'Atlantique (Allemagne et États-Unis). 

L'afflux de capitaux spéculatifs à court terme a déclenché un fort boom sur les marchés boursiers allemand et autrichien. De nouvelles entreprises qui avaient besoin de capitaux pour se développer ont émergé comme des champignons après la pluie. Bien sûr, il y avait beaucoup de fraudeurs financiers qui avaient des investisseurs avec une vision de profits supérieurs à la moyenne, mais peu de temps après avoir levé le capital, les entreprises ont rencontré "Difficultés imprévues". Après la crise, certaines bourses ont pris des mesures pour sceller et professionnaliser le marché des capitaux. Parmi eux se trouvaient, entre autres Bourse de Vienne.

Béthel Henry Strousberg. Source : Wikipédia.org

Dans le même temps, la tendance à la consolidation dans les industries s'est intensifiée. Le meilleur exemple était l'empire Béthel par Henry Strousbergqui, grâce à de bons contacts avec le gouvernement prussien et à l'obtention de financements bon marché auprès des banques britanniques, devint rapidement un groupeur du marché ferroviaire en Allemagne. Il a inclus entre autres Lignes de chemin de fer de Tylża (aujourd'hui soviétique) - Insterbourg, Berlin - Gorlitz czy Hanovre - Altenbeken. La situation difficile de ce magnat de l'industrie et des chemins de fer survient vers 1873, lorsqu'il rencontre des difficultés pour financer de nombreux projets d'investissement, dont un projet en Roumanie. C'est le flop financier et organisationnel en Roumanie qui a déclenché les énormes problèmes financiers de Strousberg qui ont duré jusqu'à sa mort en 1884. En 1873, elles étaient le signal d'une pénurie de capitaux pour financer à moindre coût les investissements à long terme. L'éclatement de la bulle spéculative a entraîné une forte vente d'actions et de nombreuses faillites d'entreprises et de banques.

Expansion aux États-Unis

À son tour, la réunion des États-Unis a entraîné une nouvelle vague d'expansion territoriale et économique. La période d'une autre vague « d'expansion vers l'Ouest » a commencé. Des chemins de fer ont été construits et d'autres villes ont été fondées dans la région des États de l'Ouest. Le Homestead Act a joué un rôle énorme dans cequi après la guerre civile n'était plus bloquée par les sénateurs du "Sud". En vertu de cette loi, les citoyens pouvaient obtenir des terres gratuites (généralement 160 acres). De toute évidence, l'expansion des colons a entraîné une détérioration importante du niveau de vie des Indiens, qui perdaient leurs terrains de chasse et étaient relégués dans des zones moins favorables. 

L'arrivée des colons et le développement des lignes de chemin de fer ont été une impulsion pour l'expansion économique. Dans le même temps, la fin des guerres a encouragé les banques de nombreux pays à étendre leurs prêts. L'afflux de capitaux a permis de financer des investissements aux fondements douteux. Cependant, alors que le capital était facilement disponible, de nombreux commerçants et spéculateurs avaient un plus grand appétit pour le risque. Entre 1868 et 1873, environ 53 000 kilomètres de voies ferrées ont été construites aux États-Unis. Une telle expansion économique a été financée à la fois par une aide gouvernementale et une expansion massive du crédit. Le problème était que des prêts étaient contractés pour des investissements à long terme. Dans le cas du financement de projets à long terme par des prêts à court terme, il existait un risque de manque de liquidité. 

Coinage Act de 1873 et les problèmes de Jay Cooke & Company

L'expansion économique a été interrompue par des problèmes temporaires qui, cependant, n'ont pas contribué à un ralentissement économique majeur. C'était comme ça en cas de Vendredi noir 1869, l'incendie de Chicago de 1871, Czy l'incendie de Boston de 1872. Ce fut également le cas en 1873 lorsqu'une loi a été introduite démonétisant l'argent du système monétaire américain. La loi susmentionnée est la loi sur la monnaie. Cela a eu un effet négatif sur l'ensemble de l'industrie américaine de l'extraction de l'argent. De nombreux propriétaires de mines d'argent ont appelé la loi "Le crime du 73e". En vertu de la loi, un étalon-or de facto a été introduit parce que argent il a cessé d'être acheté dans le but d'émettre des dollars. En vertu de la loi précédente, il y avait le bimétallisme, où tout propriétaire d'argent pouvait apporter le minerai à une Monnaie spéciale et recevoir un "dollar en argent" en retour. La plupart du temps, l'argent était fourni par de petites mines, mais avec l'ouverture de l'immense mine d'argent de Comstock Lode, il y a eu une augmentation de l'offre d'argent, qui s'est reflétée dans l'expansion monétaire (une augmentation de l'offre de " argent" argent "). Pendant le bimétallisme, l'argent et l'or avaient cours légal. 

À partir du milieu du XIXe siècle, cependant, de plus en plus de financiers élèvent la voix pour introduire un étalon-or qui sera beaucoup plus stable que le système argent-or. La loi de 1873 a mis la pression sur la chute des prix de l'argent. C'était le deuxième coup porté au secteur minier de l'argent aux États-Unis, car la frappe des thalers d'argent a été arrêtée en Allemagne en 1871. En conséquence, la demande d'argent américain a chuté. Ces facteurs ont entraîné une chute brutale du prix de l'argent et un ralentissement du rythme de l'expansion monétaire en 1873. En conséquence, il y a eu une augmentation des taux d'intérêt du marché. Cela, à son tour, a frappé les agriculteurs qui ont financé la modernisation de leurs exploitations avec des prêts. En outre, la hausse des taux d'intérêt a également affecté les coûts de financement des grands projets d'investissement. 

Jay Cooke créateur de Jay Cooke & Company. Source : Wikipédia.org

L'un des symptômes les plus visibles des problèmes du marché financier américain était la difficulté Jay Cooke & Compagnie. En septembre 1873, la compagnie peine à trouver des financements pour le Northern Pacific Railway. La société n'a pas été en mesure de trouver des personnes prêtes à acheter des obligations d'une valeur de plusieurs millions de dollars. Jay Cooke & Company était en difficulté parce qu'il était l'actionnaire majoritaire de la société. Il a garanti ses dettes avec des actions de la Northern Pacific Railway. En raison des problèmes sur les marchés financiers européens, la société n'avait personne à qui vendre ses actions ou trouver quelqu'un prêt à continuer à financer la société ferroviaire. En conséquence, le 18 septembre 1873, Jay Cooke & Company déclara l'insolvabilité. Entre 1873 et 1879, 18 000 entreprises aux États-Unis ont fait faillite, dont 89 compagnies de chemin de fer.

La première crise "mondiale"

La panique de 1873 fut la première crise qui se propagea très rapidement à d'autres pays et même à des continents. La raison en était l'intégration croissante du capital international et du système bancaire. Deux ans après la panique, en 1875, le baron Carl Meyer von Rotshild écrivit à Gerson von Bleichroeder que "le monde entier est devenu un seul centre boursier". Dans l'arbitrage mutuel des cours boursiers  il a aidé des flux de capitaux relativement faciles et de nouvelles inventions telles que télégraphe.

Le 9 mai 1873, la panique éclate à la Bourse de Vienne. En conséquence, de nombreuses banques à faible capital ont fait faillite, ce qui a entraîné des problèmes de liquidité dans de nombreuses entreprises endettées. La panique à Vienne s'est propagée très rapidement en Italie, aux Pays-Bas et en Belgique. Puis il a frappé la Grande-Bretagne et le marché américain des capitaux avec un léger retard. La raison pour laquelle les États-Unis ont été "infectés par la crise" était, entre autres, le fait que des capitaux allemands à court terme ont investi dans des compagnies de chemin de fer et investi dans des terrains américains (principalement dans les États américains « occidentaux »). Les problèmes en Allemagne ont tari la source de financement bon marché des compagnies ferroviaires. Cela a à son tour causé des problèmes de solvabilité à Jay Cooke & Company. En conséquence, cela a conduit à l'effondrement de plusieurs banques américaines. Les problèmes du secteur financier américain se sont traduits en problèmes des institutions financières européennes. Soudain, les prêts, les obligations et les actions de nombreuses entreprises américaines étaient devenus sans valeur. La deuxième vague de panique financière a de nouveau frappé Vienne début novembre. La panique a également atteint Londres, Paris et l'Empire russe. 

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Problèmes de l'agriculture européenne et montée du protectionnisme

La crise de 1873 fut suivie d'une dépression de l'agriculture européenne. Le facteur responsable de cette baisse a été la baisse des coûts de production aux États-Unis et au Canada. La raison de la baisse des coûts de production était que de nombreuses fermes en Amérique du Nord ont été modernisées. En conséquence, la productivité de la ferme aux États-Unis était souvent supérieure à celle des concurrents européens. Un autre facteur était le moindre coût du transport (terrestre et maritime). En conséquence, le coût du transport d'une tonne de céréales de Chicago à Liverpool est passé de 37 £ en 1873 à 21 £ en 1880. Quatre ans plus tard, il n'était que de 14 £. La baisse des coûts de production et la chute des prix du transport ont rendu moins coûteux l'importation de céréales et d'autres produits agricoles de l'étranger que l'achat de marchandises auprès de producteurs locaux. 

Entre les années 70 et la fin du XIXe siècle, les importations américaines blé et la farine vers la Grande-Bretagne a augmenté de 90 %, tandis que les importations de viande ont augmenté de 300 %. À leur tour, les importations de beurre et de fromage ont augmenté de 110 % dans le même temps. L'augmentation des importations s'est traduite par une baisse des prix des produits agricoles. En 1895, les prix des produits agricoles sont tombés à leur plus bas niveau en 150 ans. La baisse de la rentabilité de la production agricole a fait que de 1873 à 1898 la superficie arable en Grande-Bretagne a diminué de 22 %. La chute des prix a aggravé la condition des ménages britanniques. Cela a conduit les gens à migrer de la campagne vers les villes. En conséquence, l'industrie a reçu un afflux de main-d'œuvre bon marché, ce qui a atténué la pression salariale. Ceci est démontré par les données sur la population. Entre 1871 et 1901, la population de l'Angleterre et du Pays de Galles a augmenté de 43%, tandis que la population rurale a diminué d'un tiers pendant cette période. 

Un autre effet de la crise de 1873 est la montée du protectionnisme, la chute des prix des produits agricoles aggravant la condition des agriculteurs indigènes. En 1879, des droits de douane protégeant contre les produits agricoles moins chers ont été introduits dans l'Empire allemand. Les droits de méline ont été introduits en France en 1892. Bien sûr, tous les pays ne sont pas entrés dans la voie protectionniste. La Grande-Bretagne et les Pays-Bas faisaient partie des pays qui tentaient de lutter pour une plus grande liberté de commerce.

Les conséquences de la panique 1873

La panique de 1873, conjuguée à la crise financière, affecte la condition de nombreuses entreprises. Les faillites ont contribué à l'augmentation du taux de chômage. Certains pays ont connu une forte récession économique. Un exemple serait la Grande-Bretagne, pour laquelle la période de 1873  - 1896 s'appelle la "Longue Crise". A cette époque, de nombreuses industries britanniques stagnaient. Les périodes de développement économique ont interrompu les périodes de ralentissement économique, en particulier dans les années 1873, 1886 et 1893. Il convient toutefois de noter qu'il s'agissait d'une période d'augmentation de la productivité et de déflation des prix.

La crise du marché de l'argent a provoqué une chute brutale du rapport argent/or. Cela a entraîné la dévaluation de la roupie (la monnaie était basée sur l'argent). En conséquence, il y a eu une augmentation du coût des marchandises importées. Cet événement est connu sous le nom de "chute de la roupie". C'est un autre exemple des conséquences internationales de la crise de 1873.

La crise a également affecté les problèmes économiques des pays périphériques. L'un d'eux était - "l'homme malade de l'Europe" - la Turquie. Le niveau des échanges a diminué. Dans le même temps, la baisse des prix des céréales et d'autres produits agricoles a fait qu'une partie importante des agriculteurs a connu une détérioration de la situation économique. De plus, la détérioration de la situation sur le marché mondial des capitaux signifiait que de nombreuses entités turques avaient des problèmes pour refinancer leur dette extérieure.

Après la crise de 1873, le nouvel étalon monétaire est confirmé. A partir de 1873, la plupart des principales économies avaient une monnaie basée sur or (le soi-disant étalon-or). Cette année, l'étalon-or a été adopté par l'Empire allemand, les États-Unis. Dans les années suivantes, l'étalon-or a été introduit par les pays de l'Union monétaire scandinave, les Pays-Bas et plusieurs pays de l'Union monétaire latine (la convertibilité de l'argent en pièces a été suspendue). Certaines des dernières grandes économies européennes à adopter l'étalon-or étaient l'Autriche-Hongrie (1892) et l'Empire russe (1897). L'introduction de l'étalon-or a facilité le commerce international et les flux de capitaux entre les plus grandes économies du monde. L'étalon-or a permis aux taux d'intérêt de se stabiliser. L'augmentation modérée de la masse monétaire, conjuguée à l'augmentation de la productivité, a entraîné une pression à la baisse sur les prix. Il convient toutefois de rappeler que la plupart des pays sous-développés n'ont pas introduit d'étalon-or. L'étalon-or était à son meilleur jusqu'au déclenchement de la Première Guerre mondiale. Ensuite, les dépenses de guerre ont forcé les pays participant à la guerre à suspendre l'étalon-or.

L'une des conséquences de la crise de 1873 est un ralentissement important de la production industrielle. En Grande-Bretagne, entre 1873 et 1890, l'augmentation moyenne de la production industrielle a été de 1,7 %. Cependant, dans les années précédant la crise (1850  - 1873), la production industrielle croît au rythme moyen de 3 % par an. Le ralentissement du développement économique a également touché l'Empire allemand, les États-Unis et la France. 

La crise de 1873 fut l'un des catalyseurs de la lutte européenne pour les colonies. La pression déflationniste a forcé les entreprises à accroître leur productivité et à accéder à des matières premières bon marché. Le lieu de l'affrontement était principalement l'Afrique, où il y avait une véritable course des principales puissances européennes pour la plus grande partie du continent. Les principaux acteurs à cette époque étaient : la Grande-Bretagne, la France, l'Allemagne, la Belgique, l'Italie, les Pays-Bas et le Portugal. Ce fut une grande réussite de la diplomatie européenne, et une tragédie pour les peuples colonisés Conférence de Berlinqui a "divisé" l'Afrique en sphères d'influence. Il y avait une course de colonie, où la vitesse et la brutalité des colons ont décidé. Un exemple tragique est le Congo, qui était initialement la propriété privée du roi Léopold II de Belgique. Très probablement, plusieurs millions d'habitants du Congo sont morts à cause de la politique coloniale de vol.

Source: wikipedia.org