Résumé des devises de la semaine. Les sessions suivantes inverseront-elles le sentiment?

Au cours des deux dernières semaines, vous pouvez ressentir l'impression irrésistible que tout le temps nous continuons pratiquement deux mouvements, basés sur un événement, qui disait familièrement "traînait" les cotations des devises, une bonne douzaine de jours. D'une part, nous avons affaire à l'euphorie du marché, qui est alimentée par les résultats relativement bons des entreprises de Wall Street, d'autre part, les médias stigmatisent de plus en plus le développement de l'épidémie de coronavirus. Les fondements des sentiments actuels et du marché sont instables et fragiles. Par conséquent, le niveau d'optimisme actuel peut en fait s'épuiser rapidement.

Le dollar ne renonce pas

Le coronavirus devient lentement un sujet, assez familier pour être galvaudé dans une mesure telle que la guerre commerciale américano-chinoise, ou le Brexit. Malgré cela, l'épidémie reste une source de mauvaise humeur et de nouvelles informations sur le nombre de personnes infectées ont un impact sur les marchés. Cela se voit clairement au taux de change USD / PLN, dans lequel le dollar, malgré une légère correction, est en constante appréciation par rapport au zloty. Nous sommes actuellement confrontés à une forte résistance située à 3,9366.

Graphique USD / PLN, intervalle H1. source: xNUMX XTB xStation

Les événements aux États-Unis eux-mêmes ont été quelque peu ignorés par le marché des devises. Je vous rappelle ici deux commentaires de la Réserve fédérale publiés la semaine dernière. Chacun d'eux a été pratiquement ignoré par le marché. De toute évidence, les réunions n'ont rien apporté de nouveau en ce qui concerne les taux d'intérêt conformément aux attentes du marché. Ce qui est important, selon Powell, c'est la disponibilité FED prendre des mesures en cas de ralentissement aux États-Unis. D'une part, c'est un motif d'enthousiasme, d'autre part, la politique de réserve limitée aux actions uniquement en dernier recours, avec une vision à long terme, peut sévèrement limiter les bourses américaines. La politique monétaire vise dans une large mesure à prévenir / couvrir les fluctuations économiques à court terme et ne se limite pas à une intervention lorsque les marchés sont en profonde récession.

L'euro a ralenti

L'euro s'est fortement déprécié par rapport au dollar la semaine dernière. C'est pratiquement une dizaine de jours durant lesquels l'USD se renforce progressivement face à la monnaie européenne. La production industrielle dans la zone euro est toujours boiteuse. Les données publiées sont bien pires que prévu (sur une base mensuelle), ce qui ne soutient pas non plus la vision de stabilisation dans cette branche. Actuellement, les échanges ont légèrement ralenti, mais aucun mouvement de la demande sur la devise de base n'est visible. Il est difficile de dire que la situation est sur le point de tourner radicalement (bien que je ne l'exclue pas). Le statu quo actuel des prix à ce niveau peut être le point de nouvelles baisses plus profondes ou un lieu de rebond.

graphique EUR / USD, Intervalle H1. source: xNUMX XTB xStation

Un bon exemple de stagnation de l'industrie sont les récents rapports de réduction de l'emploi à Daimler. La préoccupation concerne Mercedens-Benz et Maybach. Il a récemment publié des données sur les revenus d'exploitation, qui ont pratiquement diminué de moitié par rapport à 2018.  Une explication générale de la volonté de réduire l'emploi de près de 15 XNUMX les employés clôturent des projets non rentables. Il est bien connu que l'industrie automobile, en tant que partie importante du secteur industriel de l'économie allemande, est aux prises avec des problèmes. Les activités de Daimler sont axées sur l'adaptation de la production à la demande actuelle du marché.

Le Japon est toujours au ralenti

Le Japon, comme l'Allemagne, pratiquement toute l'année 2019 (nous parlons du tableau d'ensemble sans préciser pendant des mois) s'est défendu contre le ralentissement qui s'y est définitivement installé. L'indice PMI a dépassé à plusieurs reprises la limite contractuelle de 50 points. Cependant, l'économie du pays des cerisiers en fleurs n'est pas alarmante. Le secteur des services se porte plutôt bien. D'un autre côté, le phénomène alarmant (qui affecte nécessairement les conditions économiques futures) est la taxe de vente, qui augmente augmente la réaction du grand marché.

graphique USD / JPY, Intervalle H4. source: xNUMX XTB xStation

Pour ceux moins orientés vers les hausses japonaises, le dernier désir de lever plus d'argent pour le budget avec une taxe de vente a eu lieu en octobre. Bien sûr, ses effets sont mieux décrits par le PIB, qui, comme l'ont montré des données récentes, était très faible. Compte tenu des lectures récentes, l'économie a reculé de 1,6% sur une base trimestrielle. Les Japonais ont un talent exceptionnel pour les compétences de placement lors d'éventuelles augmentations de prix. En regardant leur histoire (pas si éloignée), il suffit de jeter un coup d'œil à la taxe de vente introduite pour la première fois, qui au sommet du marché haussier japonais l'a pratiquement complètement absorbée.

Manque de flexibilité BoJ et la prudence dans l'allocation de l'épargne japonaise ne soutiennent en aucun cas l'efficacité (théorique) du marché.