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L'USD ignore le risque de défaut des États-Unis ?
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L'USD ignore le risque de défaut des États-Unis ?

établi Courtiers OANDA TMSPeut 26 2023

La crise de la dette américaine se poursuit, mais le marché des devises l'ignore. Rien n'indique que le dollar ait réagi aux informations reçues sur les négociations en cours. Il y a aussi un calme sur le marché des options. La volatilité implicite est à son plus bas niveau depuis plus d'un an. Ce sont des considérations de politique monétaire plutôt que des pourparlers en cours entre politiciens américains qui sont à l'origine de la baisse de l'EUR/USD, qui est tombé sous 1,0720 hier.

Un secteur encore tendu, l'économie s'est accélérée

Actuellement, le marché à terme est évalué à plus de 40 %. chances que la Fed augmente ses taux d'intérêt de 25 points de base. L'ampleur des réductions au second semestre a été réduite. Cela indique que les attentes des acteurs du marché ont légèrement changé depuis la dernière décision de la Fed le 3 mai. A cette époque, tout mouvement à la hausse le mois suivant n'était généralement pas pris en compte.

Hier, nous avons appris les données hebdomadaires du marché du travail, qui indiquaient que le secteur est toujours tendu. Le faible nombre de demandes de chômage est conforme aux données récentes sur les ventes au détail, la production industrielle et l'activité économique, qui suggèrent que l'économie s'est accélérée au début du deuxième trimestre. L'absence de signes clairs de ralentissement de la part de l'économie américaine permet au marché de supposer que la Fed ne s'arrêtera pas après tout.

Un autre raffermissement du dollar ?

Moins de 3 semaines avant la prochaine réunion. Aujourd'hui, nous aurons l'indice de base PCE - la mesure d'inflation préférée de la Fed. La croissance est attendue au niveau de 4,6%. y/y, qui est le même que le mois précédent. Si la lecture est inférieure, le dollar devrait perdre de la valeur, des chiffres supérieurs au consensus conduiront probablement les acheteurs en USD, ce qui entraînera des baisses EUR / USD – peut-être qu'un nouveau plus bas local sera établi.

La semaine prochaine, l'attention se portera sur le rapport NFP, puis le marché attendra la publication de l'inflation globale et de base pour mai. Cette lecture n'aura lieu que le 13 juin, soit un jour avant la décision de la Fed.

D'un point de vue technique, l'eurodollar a cassé la ligne de tendance haussière à moyen terme il y a quelque temps, ce qui suggère que la correction des cotations pourrait être un peu plus importante. Le niveau clé de support pour les cotations est actuellement de 1,0530 - qui est le minimum depuis mars de cette année.

Source : Łukasz Zembik, Courtiers OANDA TMS

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