Comment ne pas perdre plus que ce que vous avez payé - Black Thursday Scars

Jeudi noir, 15 janvier 2015 - 1,5 an se sont écoulés depuis ce jour fatidique Banque centrale suisse (SNB) a décidé de libérer de manière inattendue le franc, ce qui a provoqué une énorme volatilité sur le marché Forex.

Malgré le temps qui passe, cet événement fait encore parler et fera parler. Dans le monde financier, ils sont à égalité avec le Black Friday à Wall Street en 1929, lorsque le « Great Crash » a eu lieu. À PROPOS jeudi noir on le dit non seulement à cause du choc lui-même que cette décision a causé, mais aussi à cause de ce qui s'est passé avec les comptes clients de certains courtiers, ainsi qu'avec les courtiers eux-mêmes. Ampleur massive des fluctuations monétaires, problème de liquidité dispersée, écarts gigantesques, suspension des échanges et ajustements de position, et même plusieurs millions de débits et de faillites. Cela ressemble à un ticker boursier Armageddon et d'une certaine manière, il peut être interprété de cette façon. Une telle chose se produit toutes les douzaines, voire plusieurs dizaines d'années. Quoi qu'il en soit, après cet événement, de nombreuses personnes se sont réveillées et ont réalisé que vous pouvez également perdre beaucoup sur les marchés financiers. Et parfois, vous perdez encore plus que ce que vous avez versé sur votre compte de placement. Tout d'abord…

Diagramme EUR / CHF D1, MetaTrader 4

Le débit Forex est-il possible?

Autant que possible. Personne ne le cache spécifiquement ou plutôt ne peut pas le cacher. Les institutions de surveillance exigent que le client en soit informé, par exemple par une clause appropriée pour la campagne de publicité et en particulier sur le site du courtier + dans le contrat. Le plus important est le contrat. Il réglemente les questions qui envisagent la possibilité d'un débit et ce qui se passe après une telle situation. Différents scénarios sont possibles:

1. des informations sur la nécessité de le rembourser (mais sans donner de conséquences spécifiques - il ne s'agit généralement que d'un "épouvantail"),
2. des informations sur la nécessité de son remboursement et des procédures d'huissier de justice qui peuvent avoir lieu dans le cas contraire (avec les intérêts courus),
3. une déclaration que vous n'avez pas à réglementer et le débit sera arrêté bientôt.

Quelle sécurité?

Le découvert peut survenir dans diverses situations, mais il est généralement « coupable » siphon. Étant donné qu'en théorie, nous opérons avec un montant supérieur à ce que nous avons réellement, un mouvement relativement faible avec une utilisation importante de l'effet de levier peut ramener le solde de notre compte en dessous de zéro. Ces situations se produisent relativement rarement en raison de la présence de mécanismes de protection tels que Margin Call et Stop-Out, mais elles ne nous protègent pas à 100%.

LIRE NÉCESSAIRE: De quoi dépendent les appels de marge et d'arrêt?

Un levier financier élevé, combiné avec la position de volume relativement élevé par rapport à la part du compte de capital, un instrument avec des fluctuations de forte amplitude et le commerce des moments sensibles du marché où la liquidité est bouleversé (par exemple. La publication des données macroéconomiques, événement important) et l'absence de positions de sécurité sous forme de Stop Loss ce n'est rien de plus que de demander des ennuis. Un trader qui aime le risque et met en avant une telle stratégie doit être conscient des conséquences qui peuvent se produire. Il suffit de l'analyser logiquement. Si nous avons une position importante et que le marché a une réaction inverse violente, où le plus souvent nous voulons tous faire une transaction identique, ce qui devient inévitablement impossible. Le courtier n'effectuera pas notre transaction à n'importe quel prix indiqué par nous, qui n'est pas apparu sur le marché mais seulement après le premier possible. Plus la réaction est forte, plus l'écart de liquidité est grand.

Jeudi noir

Dans le contexte de janvier 15, il y avait un problème. Peu s'attendaient à un tel scénario ou ne savaient pas quand le tournant allait se produire. Par conséquent, la réaction était encore plus forte. Le manque de liquidité et une forte extension des spreads ont fait que de nombreuses commandes ont été réalisées avec un stopper sur Stop Loss, et en cas de manque, Stop-Out a fonctionné. Malheureusement, généralement aussi avec glissement. Et d'où les débits. Certes, selon nos données, le pourcentage de débiteurs n'était pas important, mais le montant accumulé en espèces était oui.

L'ampleur du problème est démontrée par le fait qu'après ce jour, plusieurs sociétés ont fait faillite, dont Alpari UK, qui était une marque sur le marché depuis 2009, et FXCM, l'un des plus grands courtiers de détail, a été sauvé par un rapide, prêt substantiel. De nombreux facteurs ont contribué à ce cours des événements, des deux côtés. Bien sûr, on peut dire que "un Polonais sage après les dégâts", mais comme cela s'est déjà produit, cela vaut la peine d'analyser et de tirer des conclusions pour l'avenir.

Citations de FXCM après le jeudi noir

Erreurs des commerçants: naïveté

Naïveté consistant en des gains faciles. Un groupe de personnes a eu l'idée que si Taux de change EUR / CHF est protégé contre une nouvelle baisse par la BNS, qui consiste à allouer des fonds "illimités" à cet effet, il suffit d'ouvrir une position longue et d'attendre un profit. Et voici la leçon 1 - il n'y a pas d'argent facile en bourse. Personne ne garantissait quoi que ce soit à personne et vous deviez être conscient que quelque chose d'imprévu pouvait arriver. Surtout que le volume ne cessait de croître et que la volatilité quotidienne moyenne sur cette paire était de 15.0 pips.

Pas de sécurité

Il existe une règle très ancienne en matière de gestion des risques - "toujours définir une perte d'arrêt". Il existe des stratégies qui supposent de négocier sans SL, mais cela vaut toujours la peine de les mettre en place. Même quelque part au-delà de notre portée réelle dans la perspective temporelle dans laquelle nous jouons. Les débits les plus importants sont dus au MANQUE de SL, et non au dérapage dans sa mise en œuvre elle-même. Cela signifie que même si SL ne nous protégeait pas complètement du découvert, il pourrait le réduire considérablement.

influence

Un effet de levier important n'est pas risqué. Le risque réside dans une manipulation habile. L'utilisation d'un effet de levier augmente considérablement les chances d'un gain substantiel, mais aussi d'une perte. Certains investisseurs ne s'intéressent pas trop à ce qu'est cet effet de levier et quelles peuvent en être les conséquences, seulement "combien de lots peuvent s'ouvrir sur Edek". Il s'agit d'une rue à sens unique menant à la falaise. On peut supposer que la décision de l'Autorité polonaise de surveillance financière de limiter l'effet de levier à partir de juillet 2015 a été largement dictée par les événements du 15 janvier.

La méthode avec l'utilisation de l'ensemble de l'effet de levier sur le compte, où Arrêter la perte devient notre capital (en ne payant qu'une partie du total destiné aux investissements). On ne peut pas évaluer directement si c'est une bonne / mauvaise technique pour gagner de l'argent, mais cela augmente certainement le risque de découvert dans une situation extrême. Et vous devez vous en souvenir.

Manque de connaissance des mécanismes du marché

Surprise et surprise - c'est ainsi que les investisseurs novices ont réagi à des pertes plus importantes que prévu. Ils ne savaient pas que dans certaines situations, il pouvait y avoir un problème de liquidité, ce qui signifie un problème de fermeture de la position, également de la part du courtier. Soudainement réalisé que Appel de marge et arrêt ils ne garantissent pas l'absence de découvert, mais seulement le dernier recours qui, dans les cas extrêmes, peut tout au plus le minimiser. Nous devons être conscients que lorsque nous négocions sur les marchés de capitaux, nos ordres (généralement 🙂) ne passent pas dans le vide. Il doit y avoir une autre partie pour acheter la valeur de nous.

Ignorance des contrats signés avec les courtiers

Soyons honnêtes - combien d'entre nous lisons tous les contrats? Je parie moins de 10%. Un langage incompréhensible et sa longueur le découragent effectivement. Il n'est pas nécessaire de cacher que ces contrats protègent généralement principalement les intérêts du courtier. Néanmoins, il existe une description de la politique d'exécution des ordres, également dans les cas extrêmes, les procédures de réclamation, la régulation de la dette et son éventuel remboursement, ainsi que la possibilité de corriger les transactions conclues. Et nous, en signant ou en acceptant un contrat donné, acceptons tout cela.

Erreurs du côté des courtiers: offrir un effet de levier excessif

Jusqu'au 15 janvier, peu de courtiers ont prêté attention à l'effet de levier offert. Habituellement, les clients se sont vu offrir le plus grand nombre possible (dans les limites du raisonnable et de la politique adoptée par une entreprise donnée) et aucun risque n'a été considéré avec une volatilité supérieure à la moyenne ou un manque de liquidité. Dukascopy a été l'un des rares courtiers à réduire son endettement avant le jeudi noir. Pour les paires CHF, ils l'ont abaissé à 1:20, de la même manière que les paires avec le rouble avant. Un effet de levier plus important est également une plus grande exposition - certains, comme Alpari UK, ont découvert par eux-mêmes que cette situation ne convient à personne.

Les courtiers apprennent aussi. Cela a pu être parfaitement observé lors du dernier référendum sur le soi-disant BREXIT. Lorsque la date du référendum a été connue, les courtiers n'ont pas attendu longtemps avec des informations sur d'éventuelles menaces. Ils ont envoyé des newsletters rapidement (également sur des plateformes), publié des informations sur des sites Web et certains ont même envoyé des SMS. L'effet de levier a été considérablement réduit - le niveau global est généralement descendu à 1:50, et sur les instruments liés à la Grande-Bretagne (paires GBP, indices boursiers européens) même à 1:20. Mentionné précédemment Dukascopy a même décidé de suspendre la négociation d'instruments sélectionnés présentant le risque le plus élevé.

Problèmes de liquidité

Dans une situation aussi extrême, il a été immédiatement révélé qui offre une liquidité de très bonne qualité et qui est le pire avec elle. Le problème était que sans un événement de ce type, on ne pouvait pas le dire. Le plus gros lacune de données et plus le spread est grand, plus cette liquidité est mauvaise. Ceci, bien sûr, a conduit les clients à clôturer leurs transactions à des prix inférieurs. Il est vrai que le courtier n'était pas entièrement responsable de tout cela. Ayant signé des contrats avec, par exemple, 10 fournisseurs de liquidité, il n'a pas pu faire grand-chose lorsque soudainement 8 d'entre eux ont cessé de coter. Cependant, c'est un indice immédiat pour lui de renforcer ce maillon faible pour l'avenir.

Révision de la position

Des cas ont été signalés où le courtier après 15 en janvier dans les deux jours suivants a révisé les transactions de certains clients. La révision a consisté en une modification du cours d'ouverture / de clôture, qui a eu pour résultat, par exemple, de remplacer des bénéfices substantiels par des pertes encore plus importantes. Bien entendu, tout s’est déroulé dans le respect des réglementations en vigueur. Cependant, cette situation crée beaucoup de méfiance non seulement pour cette société, mais également pour l’ensemble du secteur. La nécessité de réviser les transactions après une telle heure montre une énorme imperfection du côté de l'infrastructure d'une entreprise donnée, ce qui ne devrait pas se produire. Des citations incorrectes sur la plate-forme sont également la raison pour laquelle un opérateur donné a réagi dans une certaine situation d'une manière différente.

Manque de préparation adéquate

C'était sans aucun doute une situation extrême, mais on pouvait penser que les courtiers ne sont pas préparés à de tels cas. Certains ont suspendu le commerce, d'autres citent mais ont désactivé l'option de conclure des transactions, d'autres encore n'ont rien fait. Le chaos total et la désinformation signifiaient que les clients eux-mêmes ne savaient pas quoi faire de leurs positions. Et s'ils ne pouvaient rien faire, ils ne savaient pas quand ils le pouvaient. Jusqu'à présent, il est difficile de dire quelle solution serait la meilleure, mais l'absence de réponse transparente a certainement fonctionné au détriment des deux parties.

Cicatrices cicatrisées, quelle est la prochaine?

Le nombre de cas individuels qui ont eu lieu est très important. Il est impossible de tous les discuter, surtout sans connaître les coordonnées des courtiers (qui sont un peu un secret), il est donc impossible d'indiquer ici le coupable, sauf un - la Banque nationale suisse. La réaction à un tel changement de stratégie à 180 degrés au cours du mois était évidente et la BNS devait en être consciente. Pour tous les autres participants à cet événement, la seule chose qui reste à faire est de se défendre pour en sortir avec le moins de dégâts possible. La notoriété des investisseurs et des courtiers s'est accrue, tout comme l'aversion au risque, et les traders eux-mêmes ont commencé à rechercher des entreprises offrant des NBP ...

NBP ou Negative Balance Protection - un moyen de réussir?

L'abréviation NBP, bien qu'elle coïncide avec le nom de notre banque centrale d'origine, n'a pas grand-chose à voir avec cela. Ce nom a commencé à apparaître de plus en plus sur le web après le jeudi noir en raison de la grande ombre de peur qui ce jour-là a jeté sur les portefeuilles des investisseurs. Le NBP, ou Negative Balance Protection, est un « mécanisme » ou plutôt un élément de l'offre. Il s'agit de garantir qu'il n'y a pas lieu de rembourser le débit en cas de survenance sur le compte du client. En pratique, cela a l'air très simple. Si, pour quelque raison que ce soit, le solde du compte du client descend en dessous de zéro, le courtier le réglera, sans conditions supplémentaires, au solde de 0,00 dans le délai prescrit.

Parmi les courtiers avec lesquels nous travaillons, au moment de la rédaction de l'article, peu proposent une telle solution. Il est sûr de dire que c'est une niche. Avec le soutien financier et la sécurité appropriés, une telle politique peut être juste. Cela s'avérera bénéfique pour ceux qui négocient à la marge de l'effet de levier.

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Êtes-vous sûr de cette façon?

Il vaut la peine de se poser cette question - devrions-nous maintenant choisir uniquement des courtiers proposant NBP en relation avec Black Thursday? À mon avis, certainement NON. C'est évidemment un bel ajout qui nous donne la tranquillité d'esprit. Il n'y a pas beaucoup d'entreprises proposant des NBP et la grande majorité d'entre elles sont situées à Chypre. Cela peut être dû au fait que ces entreprises opèrent au niveau international. Ils sont également conscients que la collecte des découverts provenant du monde entier serait extrêmement difficile et coûteuse. NBP est un bon outil de marketing, mais aussi un coût supplémentaire pour le courtier qu'il doit couvrir. Si son échelle est petite, rien ne s'est passé.

Mais que se passe-t-il s'il y a à nouveau une vague de découverts massifs? Il peut y avoir une situation paradoxale où nous ferons un profit sur un événement donné et spectaculaire. Une grande partie des clients se trouvera en découvert et l'entreprise perdra donc des liquidités. Inutile de dire que ce qui était censé nous protéger nous empêchera de percevoir nos bénéfices.

Alors de quel courtier avons-nous besoin? Tout d'abord, celui qui met la sécurité au premier plan. Maîtrise du risque et de l'exposition du portefeuille clients, accès à des liquidités de qualité, infrastructure décente (serveurs, connexion à la plateforme et fournisseurs de cotation), politique pro-client (pas de dispositions pour une éventuelle révision de position à tout moment), ainsi que disposer de tous les permis et licences nécessaires .

N'oubliez pas, cependant, que nous prenons nous-mêmes des décisions d'investissement. Une bonne réflexion à leur sujet et le bon usage du levier financier et de la gestion des risques constituent le point de départ pour éviter la dette.