avancé
Maintenant vous lisez
S&P GSCI - Indice de matières premières développé par Goldman Sachs
0

S&P GSCI - Indice de matières premières développé par Goldman Sachs

établi Forex ClubFévrier 24 2023

L'indice S&P GSCI signifie Goldman Sachs Commodity Index. L'indice a été développé en 1991 par l'un des départements d'une banque d'investissement Goldman Sachs. En 2007, l'indice a changé de mains. Il a été racheté par une filiale de S&P Global, qui en est toujours propriétaire.

L'indice S&P GSCI est conçu pour refléter le comportement de l'ensemble marché des matières premières. Il comprend à la fois les matières premières énergétiques et agricoles ainsi que les métaux. Il n'est donc pas surprenant que l'indice précité soit très souvent une référence pour les fonds et ETF investissant sur le marché des matières premières. L'indice est une excellente référence pour les stratégies long-only et futures.

Il convient de mentionner que l'indice a été construit de manière à pouvoir être "recréé" par le fonds ou ETF. Cela permet à l'investisseur d'acheter des produits d'investissement qui seront exposés à cet indice. Un exemple est iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust ETF.

Comment fonctionne l'indice S&P GSCI ?

Le S&P GSCI mesure l'évolution du marché des matières premières. Il s'agit d'un indice pondéré par le modèle « pondéré en fonction de la production ». Cela reflète l'importance d'actifs donnés dans l'économie. Bien sûr, afin de maintenir la liquidité, certains contrats qui ne répondent pas aux critères pertinents ne sont pas inclus dans l'indice.

Selon la méthodologie développée par S&P Global, il n'y a pas de limite au nombre de matières premières pouvant être incluses dans l'indice S&P GSCI. Un indice peut inclure un contrat à terme qui doit avoir une livraison physique et ne peut pas être un instrument financier (par exemple, action, devise, taux d'intérêt).

L'indice est composé de 24 contrats à terme qui couvrent 5 secteurs :

  • énergie,
  • agriculture,
  • bétail,
  • métaux précieux,
  • métaux industriels.

Il convient de rappeler qu'en raison des variations de prix, la part des composants individuels dans l'indice change constamment. Les composantes du S&P GSCI sont rééquilibrées chaque année.

L'indice comprend les contrats à terme suivants :

Énergie

agriculture

Bétail

Métaux précieux

Métaux industriels

S&P GSCI a contango i rétrogradation

L'un des inconvénients de l'indice est son basculement automatique sans analyse d'impact effets de contango et de déport sur la rentabilité de la stratégie. Ceci est important car le trading de produits dérivés est un peu différent du trading au comptant.

Le prix d'un contrat à terme peut être à la fois supérieur (effet contango) et inférieur (déport) au prix sur le marché au comptant. Pour cette raison, les reports aveugles au contrat suivant peuvent être coûteux s'il y a beaucoup de contango.

Contango est dangereux pour les acheteurs sous contrat. Le prix à terme plus élevé que le prix du marché est souvent causé par les coûts d'assurance et de stockage des marchandises. En outre, la raison de l'écart entre le prix à terme et le prix du marché est également le coût d'opportunité et les attentes du marché. Ce dernier facteur peut être très important. Un bon exemple est le comportement des contrats à terme sur le pétrole WTI pendant la période COVID-19. Il fut un temps où les contrats à terme de livraison de mai se négociaient en dessous de 20 $ tandis que les contrats à terme « d'octobre » se négociaient à 30 $. L'effet Contango dans ce cas était donc de 50 %.

Application du S&P GSCI dans les investissements

L'indice peut être une idée intéressante pour s'exposer au marché des matières premières. En achetant un ETF, un investisseur peut obtenir une exposition à l'indice à faible coût. Une autre façon consiste à utiliser des contrats à terme sur l'indice S&P GSCI. Les contrats à terme sur l'indice S&P GSCI ont un multiplicateur de 250. Un contrat à terme sur cet indice est à Chicago Mercantile Exchange (CEM). Cependant, il convient de noter qu'il ne s'agit pas d'un indice très liquide. Le volume de cet instrument est généralement de plusieurs morceaux.

Les taux de rendement n'encouragent pas non plus l'investissement direct à long terme dans l'indice. Fin janvier 2023, les taux de rendement annuels moyens pour les périodes individuelles étaient les suivants :

  • 5 ans : +5,72%
  • 10 ans : -3,72%

Tandis que les 3 dernières années ont été une bonne période pour un grand groupe de matières premières. En conséquence, le taux de rendement annuel moyen des 3 dernières années est de : +14,75 %. Compte tenu de la disparité, investir dans le S&P GSCI devrait être de court à moyen terme. Cependant, ce n'est pas un instrument "acheter et oublier".

Une autre idée d'investissement est construction d'une stratégie long-short. Il consiste à prendre une position longue sur une matière première (ou plusieurs), dont nous supposons qu'elle sera plus performante que l'ensemble de l'indice. Dans le même temps, afin de couvrir la position, la prise d'une position courte sur l'indice (en utilisant des contrats à terme) est utilisée.

Autres indices « matières premières »

Le S&P GSCI n'est pas le seul indice qui mesure la performance du marché des matières premières. Parmi les plus connus, citons :

  • Indice de référence des matières premières du Credit Suisse,
  • Indice international des marchandises Rogers,
  • Indice de rendement total des matières premières Bloomberg,
  • L'indice Dow Jones des matières premières (DJCI).

Il convient de mentionner que les indices S&P Dow Jones (propriétaire de l'indice S&P GSCI) possèdent également Indice Dow Jones des matières premières (DJCI).

Résumé

Le S&P GSCI est un indice bien connu qui mesure la performance d'un large panier de matières premières. Il peut donc constituer une référence intéressante pour les fonds qui se négocient sur le marché des matières premières. Il est possible d'utiliser des contrats à terme sur indices pour une stratégie long-short. Une autre idée pourrait être de spéculer sur des contrats à terme ou de négocier des ETF donnant une exposition à cet indice. Cependant, veuillez noter que les rendements à long terme de l'indice sont bien inférieurs à ceux des indices d'actions. Cela est dû au fait que les prix des matières premières évoluent généralement par cycles : de la pénurie à l'offre excédentaire.

Qu'en penses-tu?
Je
0%
intéressant
100 %
Heh ...
0%
Shock!
0%
Je n'aime pas
0%
blessure
0%
À propos de l'auteur
Forex Club
Forex Club est l'un des plus grands et des plus anciens portails d'investissement polonais - forex et outils de trading. C'est un projet original lancé en 2008 et une marque reconnaissable centrée sur le marché des devises.