Marchés en sommeil dans l'attente des décisions de la FED et de la BCE

La semaine dernière, malgré le calendrier macro abondant, contenait des positions de deuxième calibre, qui n'ont pas affecté de manière significative la volatilité du marché. Dax, après avoir testé trois fois le niveau des 15900 points, a finalement capitulé et s'est légèrement éloigné de ce niveau. SP500 n'a pas réussi à briser la résistance à 4190 points. et à court terme, le graphique signale une baisse.

EUR / USD il est encore en consolidation étroite. Jusqu'à présent, la cassure au-dessus de 1,1 n'était qu'un incident temporaire, mais l'absence d'une correction décisive suggère que nous sommes confrontés à une autre attaque de ce niveau et à une tentative de cassure plus élevée.

Une déception aux États-Unis

Les États-Unis ont affiché des données régionales moins bonnes. L'indice de la Fed de Philadelphie a été très décevant et l'indice des indicateurs économiques avancés du Conference Board américain a très mal performé. Nous avons reçu de nouveaux signaux d'un refroidissement du marché du travail. On observe à nouveau une augmentation (bien que modérée) du nombre de demandes d'allocations chômage.

Europe en avril bien réussi dans le secteur des services, qui bénéficie toujours de la normalisation de la demande après la fin des restrictions pandémiques. Cependant, la récession imminente dans le secteur manufacturier les affectera négativement à long terme. Le PMI manufacturier a de nouveau surpris négativement.

Au premier trimestre, la Chine a enregistré le taux de croissance économique le plus élevé en un an (4,5%). Cela peut certainement faire espérer une augmentation de la demande mondiale, mais à long terme, cela peut renforcer l'inflation mondiale. Investissements en immobilisations sur une base annuelle ont été plus faibles que prévu et ont augmenté de 5,1 %. par rapport à l'année dernière, les investissements dans les infrastructures et la fabrication ayant ralenti. L'investissement immobilier a continué de baisser. La solide performance du premier trimestre reflète en grande partie la hausse de la demande entraînée par la réouverture de la Chine.

Un retournement de la politique monétaire de la Banque du Japon ?

Le marché attend les décisions de la Fed et EBCqui sont prévues début mai. Nous en sommes actuellement aux premiers stades des résultats trimestriels des entreprises de Wall Street. Les banques ont surpris du côté positif en confirmant que les problèmes de Silicon Valley Bank et d'autres entités régionales ne s'est pas largement répandu dans le secteur. Tesla a surpris avec un résultat pire, auquel les investisseurs ont réagi par une vente modérée.

Les données du PIB de cette semaine (jeudi) pour le premier trimestre donneront une indication que Quelle est la force du ralentissement économique aux États-Unis. Certes, il faut également se tourner vers la mesure d'inflation sous-jacente PCE préférée de la Fed, qui sera publiée le vendredi 28 mai. À son tour, l'Europe publiera des données préliminaires sur l'IPC en avril. Nous sommes en période de black-out (aux États-Unis, il dure à partir de samedi, en Europe à partir de jeudi), ce qui signifie que nous ne recevrons aucune indication des décideurs des banques centrales.

La décision sur les taux d'intérêt au Japon s'annonce intéressante - la première du nouveau président de la BoJ. L'inflation au pays du soleil levant ne faiblit pas (bien que comparé à d'autres parties du monde, il est encore faible). Le marché espère tranquillement un retournement de la politique monétaire de la banque asiatique.

Source : Łukasz Zembik, Courtiers OANDA TMS