Récapitulatif des devises de la semaine. Le sentiment sur la livre va-t-il changer?

La semaine dernière, nous avons pu constater à quel point le marché avait cessé d’être sensible aux lectures et aux réunions importantes. Je veux dire principalement Minutes FED, après quoi le marché des changes n’a pas du tout réagi. Pour résumer les séances de la semaine dernière, il convient de se pencher sur plusieurs devises, ce qui pourrait nous surprendre dans les prochains jours. Nous parlons ici principalement de livre et de dollar, où la volatilité sur la deuxième et la seconde installe plus longtemps.

Pression sur la pression de la FED sur le dollar

Lundi, nous avons entendu plusieurs commentaires du président des États-Unis, qui a exprimé son mécontentement face à la politique de la Réserve fédérale. Selon lui, l'assouplissement de la politique monétaire devrait atteindre non pas 25, mais au moins 100 points de base, afin de produire l'effet recherché. Par conséquent, Trump et le marché comptent sur des réductions successives des taux d’intérêt. Jusqu'ici, la Maison Blanche n'a pas parlé de cette question. Néanmoins, la plupart des investisseurs savent probablement comment le change a réagi aux politiques et aux messages de la Fed. Actuellement, la politique de la Réserve fédérale est tellement évidente que le marché traite toutes les publications avec un grain de sel.

Dans le dernier la publication Minutes que nous avons écrite dans cet article, il n’ya pas eu de retour inattendu d’actions ni de nouvelles. La réserve traite toujours de nouvelles réductions de taux d’intérêt avec une grande distance. Cela contredit la politique de Trump, qui vise non seulement à protéger les États-Unis du ralentissement économique, mais surtout à « Serrer » bonne situation économique du pays jusqu'aux prochaines élections. 

graphique EUR / USD, Intervalle D1. source: xNUMX XTB xStation

Le dollar reste fort. La situation des exportateurs n’est pas très intéressante. La devise locale forte affectera les résultats des entreprises qui expédient une proportion importante de leurs marchandises en dehors des États-Unis. Nous le verrons dans les rapports de synthèse des troisième et quatrième trimestres. Pour l'instant, l'économie contourne la phase de récession et un dollar fort crée la vision d'une politique d'État stable et favorable au développement. Il sera difficile d’observer une dépréciation significative de l’USD dans les prochaines semaines. La zone dans laquelle le dollar circule est jumelée à l’euro et aux petites bar à l'intérieur peut être l'occasion d'attraper plus de trafic.

Pound en sens inverse?

La chancelière allemande est certainement l'une de ces personnes qui a un peu sauvé la monnaie britannique d'une nouvelle appréciation, principalement contre un dollar fort. Pour le moment, le mouvement est plus proche de la correction des baisses récentes, bien que je dois admettre que cela montre le potentiel de récupération de la livre sterling.

graphique GBP / USD, Intervalle H4. source: xNUMX XTB xStation

La simple suggestion d'établir des pourparlers et la possibilité de trouver un accord entre l'Irlande et la Grande-Bretagne a particulièrement ébranlé la livre. Deux conclusions principales peuvent en être tirées. La première est que le marché cherche un soulagement face aux tensions croissantes à l'échelle mondiale. La seconde, qui résulte en partie de la première - l'humeur des investisseurs est pessimiste et toutes les informations qui éliminent les spéculations sur l'escalade du conflit sont mieux reçues par les bourses que les données macroéconomiques. À la lumière des événements et des relations houleuses entre les États-Unis et la Chine et de la vision d’un dur Brexit, il est difficile de parler d’un sentiment positif. L’une, la grande inconnue, pèse sur les marchés et toute bonne nouvelle qui laisse espérer une amélioration est bien absorbée par eux.

Sur la livre, à l’intervalle H4, nous avons le premier signal positif à prendre une position plus longue. Le ruban EMA (20,40,100) et le volume favorable sont un début intéressant pour regarder la paire GBP / USD dans les prochains jours.

L'Allemagne parle d'une récession

La semaine dernière, nous avons assisté aux premières déclarations claires d'experts de la Bundesbank. En tant que l'un des premiers à ne pas utiliser de phrases "sûres", ils ont parlé de la récession en Allemagne. Jusqu'à tout récemment, les mauvaises performances à l'exportation et, surtout, les PMI pour l'industrie étaient traités comme des problèmes économiques "locaux". Pourquoi? D’autres indicateurs économiques, par exemple le PMI pour les services, sont restés dans les limites contractuelles supérieures aux points 50. D'où le diagnostic d'une "mini récession" uniquement dans le contexte d'un ralentissement industriel. Le commentaire de la Bundesbank a contribué à la mauvaise humeur des investisseurs allemands. À savoir, la banque ne voit pas actuellement le besoin de changer sa politique fiscale.

Graphique INDEX DAX 30, intervalle H4. source: xNUMX XTB xStation

Le principal indice DAX allemand a encore diminué après la semaine neutre de jeudi. L'euro se porte toujours mal contre le dollar. Cette paire a récemment formé une formation à double fond, où les investisseurs voient le potentiel d’une nouvelle appréciation de l’euro. Toutefois, compte tenu des données fondamentales, les augmentations récentes peuvent en grande partie être assimilées au calme avant la tempête, ce qui entraîne de nouvelles baisses.

La Chine et le yuan à l'honneur

Œil pour œil, dent pour dent, telle est l'attitude adoptée par le gouvernement chinois face aux tarifs américains. La politique chinoise, en plus de se concentrer sur l'affaiblissement du yuan (qui frappe les tarifs américains et favorise les exportateurs locaux), introduit également ses produits dans les produits importés des États-Unis. 75 milliards de dollars de produits doivent être soumis à des droits de douane  en septembre 1. L'aggravation encore plus grande du conflit a pour conséquence l'inclusion de 5% dans les droits pétroliers américains. l'indice de Shanghai contenant des sociétés par actions chinoises n'est pas surprenant pour le moment et après le week-end (au moment de la rédaction de l'article 3: 35), il a creusé un écart considérable à la baisse.

Graphique INDEX CHNcomp, intervalle H4. source: xNUMX XTB xStation

Les craintes d'un ralentissement économique passent au second plan. Les États-Unis n'ont pas tenu compte des possibilités de l'économie chinoise et de "l'ingéniosité" des autorités locales. De plus, le problème apparaît dans la politique neutre de la Fed, qui maintiendra une série de réductions visant à maintenir la croissance économique aux États-Unis.