Une année de guerre en Ukraine : un résumé économique

Vendredi marque un an depuis le début de l'invasion russe de l'Ukraine. A l'époque, le conflit était à l'origine de nombreux chocs économiques. Bien sûr, la guerre est la plus douloureuse et la plus dramatique pour les Ukrainiens. Cependant, ses effets économiques ont affecté le monde entier. La Pologne est l'un des pays qui ressentent le plus les effets économiques de la guerre.

L'impact de la guerre sur la hausse des prix dans le monde

La guerre a provoqué une hausse brutale des prix huile i gaz naturel et d'autres matières premières, qui ont contribué à l'augmentation de l'inflation mondiale. Ce mécanisme est bien visible sur l'exemple du gaz naturel. Les premiers mois du conflit ont provoqué une forte envolée du prix de cette matière première, alimentée par la crainte d'un hiver rigoureux et de pénuries d'approvisionnement. En Pologne, cela s'est traduit par l'arrêt de la production d'engrais artificiels et la limitation de la production de certaines entreprises. Après cela, les prix ont commencé à baisser et de l'été 2022 à aujourd'hui, ils ont déjà chuté de 85 %. Si nous convertissons le prix du gaz en énergie pouvant être produite à partir de celui-ci, il s'avère que les coûts du MWh du gaz naturel et du pétrole brut sont actuellement similaires et coûtent environ 50 euros. Cependant, on ne peut ignorer que le prix actuel du gaz naturel TTF est toujours trois fois supérieur au niveau de 2020 et constitue un facteur sérieux entravant la croissance économique en Pologne et dans de nombreux autres pays. Cependant, le prix élevé du gaz incite également les entrepreneurs à innover et à rechercher des technologies et des sources d'énergie alternatives. 

L'afflux de réfugiés ukrainiens était également d'une grande importance économique pour la Pologne. Jusqu'à 8 millions d'entre eux auraient pu traverser notre pays, dont environ 2 millions sont restés plus longtemps. D'une part, ce sont des dépenses supplémentaires pour le budget polonais, mais d'autre part, c'est une opportunité de soutenir l'économie, qui ces dernières années est aux prises avec un chômage très bas et un manque de travail (surtout dans les grandes villes). Il est probable que certains des réfugiés qui séjournent actuellement en Pologne y resteront de manière permanente, ce qui pourrait améliorer la situation démographique de la Pologne dans les années à venir. Il augmentera également les recettes budgétaires et réduira le déficit du système de retraite. Plus le conflit armé en Ukraine dure longtemps, plus il est probable que certains réfugiés feront leur vie dans d'autres pays et ne seront pas prêts à retourner en Ukraine. 

Une incertitude accrue sur les marchés

Pour les investisseurs, le conflit en Ukraine est une source de chocs supplémentaires et d'incertitude accrue. Selon l'étude Pulse Investisseur Individuel eToro au 4e trimestre 2023, 17 %. des investisseurs polonais pensent que ce conflit est la plus grande menace extérieure pour leurs portefeuilles (33 % des répondants ont souligné la hausse de l'inflation). Récemment, nous avons constaté une augmentation des inquiétudes concernant la guerre, après leur déclin progressif aux deuxième et troisième trimestres 2.

Cependant, l'impact du conflit sur les marchés mondiaux est limité et se produit principalement par le canal de l'impact sur l'inflation (qui a maintenant commencé à baisser dans la plupart des pays du monde). Si nous suivons les citations Indice de volatilité VIX (parfois appelé "indice de peur"), il est passé à 35 après l'invasion, ce qui est une augmentation importante, mais bien inférieure à celle des premiers jours de la pandémie. Depuis début décembre, le VIX oscille autour de 20 points, ce qui indique que le niveau d'incertitude sur les marchés a diminué. 

Le conflit affecte fortement les bourses locales. Ceci est clairement visible dans la valorisation de l'indice PERRUQUE-UKRAINE, qui se compose de 8 actions de sociétés ukrainiennes cotées à Varsovie (des secteurs agricole et minier). L'indice a perdu 50% l'année dernière. Sa valeur.

 L'industrie de la défense est en plein essor

La guerre a également provoqué une augmentation significative de la demande mondiale de produits industrie de la défenseet d'autres produits pouvant être utilisés en temps de guerre. Nous constatons une augmentation de la demande de produits civils tels que les groupes électrogènes, les camionnettes et les drones. La guerre entraînera également une augmentation des dépenses de défense en Europe dans les années à venir. De nombreux pays augmenteront probablement leurs dépenses militaires à au moins 2 % du PIB plus tôt. PIB. Et certains, comme la Pologne, dépasseront probablement ce niveau. 

 L'année de la guerre en Ukraine et l'évolution du PIB

Enfin, il vaut la peine d'examiner comment la guerre a affecté le PIB de chaque pays. Selon les données du ministère ukrainien de l'Économie, le PIB du pays a diminué de 2022 % en 30,4. Banque mondiale estime que le PIB de la Russie en 2022 a diminué de 3,5 % à la suite des sanctions. C'est beaucoup moins que prévu précédemment. Et l'économie russe s'est avérée à court terme immunisée contre les effets des sanctions. Cependant, il semble qu'à moyen et long terme leurs effets puissent être beaucoup plus sévères. 

À propos de l'auteur

Pawel Majtkowski - analyste eToro sur le marché polonais, qui partage son commentaire hebdomadaire sur les dernières informations boursières. Paweł est un expert reconnu des marchés financiers avec une vaste expérience en tant qu'analyste dans les institutions financières. Il est également l'un des experts les plus cités dans le domaine de l'économie et des marchés financiers en Pologne. Il est diplômé en droit de l'Université de Varsovie. Il est également l'auteur de nombreuses publications dans le domaine de l'investissement, des finances personnelles et de l'économie.