La cote ESG au microscope. L '«investissement durable» est-il rentable?

La crise financière de 2008 a considérablement ébranlé la confiance des investisseurs dans les entreprises axées uniquement sur la maximisation des bénéfices et des résultats financiers. Ce fut alors la tendance de la soi-disant L'investissement durable, également connu sous le nom d'investissement responsable, a commencé à prendre de l'ampleur. Aujourd'hui, cette approche devient de plus en plus populaire et encore plus pertinente. L'investissement durable prend en compte non seulement les résultats financiers mais également les résultats non financiers dans l'évaluation du potentiel et de la stabilité d'une entreprise donnée. L'une des méthodes d'évaluation des entreprises est la notation ESG. Ci-dessous, nous examinons comment une telle évaluation est créée et ce qui est caché sous les mystérieuses marques "AAA" ou "CCC".

Note ESG - Environnement, Réseaux sociaux, Gouvernance

ESG est l'abréviation de trois facteurs principaux, non financiers, affectant l'évaluation de la capacité de développement durable et équilibré d'une entreprise ou d'une industrie. L'abréviation est composée de mots anglais Environnement (Environnement), Réseaux sociaux (Social) et Gouvernance (Entreprise).

Les établissements créant la notation ESG prennent en compte les opportunités et menaces émergentes dans ces domaines pour les entités interrogées. Il s'agit d'une approche supposant un horizon temporel à long terme (5 ans ou plus).

La recherche montre que les entreprises utilisant de bonnes pratiques ESG sont aussi rentables en période de prospérité que leurs concurrents qui ne mettent pas en œuvre des principes commerciaux responsables, mais sont beaucoup plus résistantes aux crises.

Une tendance croissante chez les investisseurs institutionnels

Fin 2016, selon une étude CollerCapital "Baromètre mondial du capital-investissement. Hiver 2016-17 " plus de 30% des investisseurs institutionnels interrogés d'Europe, d'Asie et du Pacifique ont confirmé qu'ils prenaient des décisions d'investissement basées en grande partie sur des facteurs ESG. Parallèlement, en Amérique du Nord, seulement 20% des entités interrogées ont fait une telle déclaration.

L'intérêt croissant pour la notation ESG et l'investissement durable est également mis en évidence par la création de l'indice WIG-ESG à la Bourse de Varsovie en 2019. L'indice WIG-ESG est composé de sociétés cotées dans les indices WIG20 et mWIG40, qui ont mis en place des domaines de responsabilité définis par l'abréviation ESG.

E - Environnementou des problèmes environnementaux

Beaucoup seront peut-être surpris de prendre en compte les facteurs environnementaux lors du choix des objectifs d'investissement. Les tendances mondiales, telles que le changement climatique ou la diminution des ressources naturelles, affectent les opportunités et les menaces pour toute entreprise, en particulier celles opérant dans des industries liées aux ressources naturelles. La mesure dans laquelle les entreprises prennent en compte ces tendances et mettent en place des mesures visant à protéger l'environnement naturel et à fonctionner dans des conditions de ressources limitées et une politique climatique de plus en plus stricte peut nous donner une idée de la stabilité et de la résistance à la crise de leur développement dans les années à venir.

Changement climatique

En termes de changement climatique, l'agence de notation étudie comment les entreprises utilisent et tentent de réduire les émissions de dioxyde de carbone, dans quelle mesure leur industrie et leur entreprise sont vulnérables au changement climatique et si les produits qui créent une grande empreinte carbone. Autrement dit, s'il est nécessaire d'émettre une grande quantité de gaz d'échappement pour les produire.

Ressources naturelles

Dans cette catégorie, la consommation d'eau et la vulnérabilité des entreprises / industries à un déficit croissant en eau douce, l'impact sur la biodiversité et l'utilisation des ressources naturelles sont évalués.

Pollution et déchets

L'émission de déchets toxiques, l'utilisation de matériaux pour les produits d'emballage, la génération d'électro-déchets, ce sont des enjeux pris en compte lors de l'attribution de la notation.

Exploiter les opportunités environnementales

De nouvelles niches à développer en raison du changement climatique. Dans quelle mesure l'entreprise exploite-t-elle les opportunités associées à la création de technologies propres, de construction écologique, durable et de sources d'énergie renouvelables.

S - Socialou des problèmes sociaux

L'entreprise durable ne se soucie pas seulement de maximiser ses profits tout en respectant et en protégeant l'environnement naturel. Les questions sociales sont un autre domaine de responsabilité. Non seulement les investisseurs, mais aussi les clients finaux s'occupent de questions telles que l'achat de produits "Commerce équitable"c'est-à-dire ceux qui ne violent pas les droits des personnes qui travaillent à leur création. Sur les questions sociales, l'agence de notation attire l'attention sur les aspects suivants.

Capital humain

Comment l'entreprise gère-t-elle ses employés? L'environnement de travail qu'elle crée est-il sûr et sain? L'entreprise se concentre-t-elle sur le développement et la formation de ses employés? Au fil du temps, le soi-disant l'inclusion, c'est-à-dire mettre l'accent sur l'inclusion des deux sexes et des personnes de nationalités différentes dans toutes les structures de l'entreprise.

La responsabilité des produits

Les produits proposés sont-ils sûrs, testés et ne nuisent pas à la santé? Libèrent-ils des produits chimiques toxiques? Si l'entreprise traite des données personnelles, sont-elles correctement protégées? Depuis la crise financière de 2008, la sécurité financière des produits financiers proposés est également prise en compte - s'il s'agit du profil d'activité de l'entreprise.

Responsabilité sociale

L'entreprise n'a-t-elle pas de contrats avec des sociétés étrangères qui violent les droits des personnes (par exemple dans les plantations de cacao ou dans les usines d'assemblage de composants pour les produits).

La question du respect des droits des animaux devient également une question de plus en plus importante. Dans le cas des entreprises de cosmétiques, cela revient à ne pas utiliser de substances d'origine animale ou à renoncer aux tests de produits sur les animaux.

Les employés ont-ils accès aux soins médicaux ou la communication au sein de l'entreprise est-elle transparente et transparente? Les parcours de carrière et de promotion sont-ils clairement définis et clairs pour les membres de l'équipe?

G - Gouvernance, c'est-à-dire la gestion (gouvernance d'entreprise)

Quelle est la structure du conseil d'administration de l'entreprise? Ces dernières années, une attention croissante a été portée à l'équilibre entre l'influence du PDG et celle de la direction sur les décisions de l'entreprise. Les autres questions prises en compte sont les frais de gestion, la transparence fiscale, la vulnérabilité à la corruption et l'instabilité du financement.

Classement EGS et sa structure

À la suite de l'analyse de toutes ces sphères, l'agence de notation attribue à chacune de ces sphères un score de 0 à 10, ce qui détermine la performance de l'entreprise dans un domaine donné. Une note pour un segment donné en est extraite (Środowisko, Społeczeństwo, gestion). Ensuite, à partir de ces trois valeurs, une moyenne pondérée est prise, en tenant compte de la sensibilité d'une industrie donnée à une sphère donnée (toutes les entreprises ne sont pas également exposées aux opportunités et menaces environnementales et sociales). De cela, nous avons une note finale de 0 à 10, ce qui correspond à la note de CCC à AAA.

Le processus exact de création de la note finale est présenté dans le tableau ci-dessous extrait du rapport Méthodologie de notation MSCI ESG.

Quelle est la note "AAA" pour une entreprise donnée? Pour les notations ESG préparées par MSCI, les scores suivants correspondent aux plages de points gagnés.

AAA et AA

L'entreprise opère dans son secteur, gérant et répondant à toutes les menaces et opportunités clés dans les domaines ESG.

A, BBB et BB

L'entreprise est en mesure de traiter la plupart ou une partie des opportunités et menaces ESG clés pour son secteur.

B et CCC

L'entreprise est à la traîne de ses concurrents, vulnérable et ne prenant aucune mesure pour y faire face.

L'approche ESG est-elle rentable?

Malgré tous les enjeux éthiques et la volonté de contribuer au développement durable de notre planète, il ne faut pas oublier que les investisseurs privilégient le profit. Les investissements doivent apporter les taux de rendement les plus élevés possibles tout en limitant le risque. L'investissement dans des entreprises consacrant autant de temps et de ressources à ces domaines non financiers affaiblira-t-il les résultats financiers?

Analyse réalisée par l'Université d'Oxford "De l'actionnaire à l'intervenant: comment la durabilité peut générer une surperformance financière" montre bien le contraire. L'étude a consisté à analyser 200 sources scientifiques différentes et des études sur la rentabilité d'une approche de développement durable en termes ESG. Les résultats de cette analyse indiquent que le développement durable signifie des coûts d'exploitation plus bas et des bénéfices plus élevés. Les résultats de l'étude indiquent que les entreprises qui abordent les questions d'impact social et environnemental et qui prennent soin de bonnes pratiques de gestion d'entreprise affichent des bénéfices plus élevés à moyen et long terme par rapport à leurs concurrents qui n'utilisent pas de bonnes pratiques dans le domaine ESG.

Le graphique ci-dessus présente les résultats de cette étude en chiffres. 90% des études analysées indiquent que l'application des normes ESG de développement durable réduit le coût du crédit et la mobilisation de capitaux dans les entreprises. Cela indique que les entreprises qui respectent les normes ESG sont plus restreintes dans la prise de prêts, et donc plus résistantes aux crises financières et non financières. 88% des 200 études analysées indiquent des coûts d'exploitation inférieurs pour les entreprises utilisant les normes ESG. 80% des sources ont montré que les entreprises axées sur le développement durable et responsable enregistrent des bénéfices supérieurs à leurs concurrents. Vous pouvez lire le rapport complet au format PDF et la liste des études prises en compte lors de la préparation de ce rapport pod tym linkiem.

Comment vérifier le classement ESG?

Si vous êtes intéressé par le sujet de l'approche ESG dans l'analyse et la prévision du développement durable et stable des entreprises et des industries entières, vous pouvez vérifier la notation ESG.

Stock

Sur l' msci.com nous pouvons voir la notation de toutes les sociétés cotées à l'American Stock Exchange et de nombreuses sociétés d'autres bourses dans le monde (y compris la Pologne). Par exemple CD Projekt a reçu la note BBB de MSCI.

Sur la page, nous découvrirons quelle est la note d'une entreprise donnée et dans quels domaines elle excelle et quels domaines elle ne gère pas ou fait en moyenne. Le CD Projekt donné dans l'exemple ci-dessus selon l'agence MSCI traite en moyenne de la vie privée et de la protection des données ainsi que des émissions. Cependant, il excelle dans son industrie en termes de structure organisationnelle et d'utilisation du capital humain.

ETF

L'analyse ESG couvre non seulement les entreprises individuelles, mais aussi des indices entiers et ETF. Sur la page etf.com chaque ETF a sa propre page avec les détails techniques décrits, y compris la notation MSCI ESG (si elle est développée pour elle). Entrez le nom de l'ETF qui vous intéresse et vérifiez s'il a la notation ESG décrite dans l'onglet "Aperçu".