Avant-dernière hausse des taux aux États-Unis ? La Fed n'a pas surpris le marché

FED relevé le taux d'intérêt de base de 0,25 pp. Le marché s'attendait à une telle décision, tout comme il s'attend à une nouvelle hausse des taux en mars, qui sera probablement suivie d'une fin de cycle. Puis, au tournant de 2023 et 2024, les taux devraient commencer à baisser. La fin du cycle de hausse est l'occasion pour les bourses de mettre fin à la dégringolade et de reconstituer sereinement les valorisations.

La décision de la Fed n'est pas une surprise

La FED n'a pas surpris le marché en augmentant à nouveau les taux d'intérêt. Le cycle actuel d'augmentations, qui a commencé en mars 2022, a entraîné la croissance la plus rapide et la plus agressive aux États-Unis depuis les années 80. Après une augmentation de 0,25 pp. en mars et 0,50 p.p. en avril 2022, il y a eu jusqu'à quatre augmentations de 0,75 pp. Aujourd'hui, cependant, la force des augmentations s'affaiblit avec la baisse de l'inflation et l'efficacité des augmentations de taux d'intérêt précédentes. En décembre, la FED a relevé ses taux de 0,50 pp, et aujourd'hui seulement de 0,25 pp. Le marché prédit que nous ne sommes qu'à une hausse minimale de 0,25 pp de la fin du cycle. en mars.

De cette façon, le cycle se terminera et il y aura un bouleversement du marché. Ensuite, nous attendrons les premières baisses de taux, qui, selon les progrès de la baisse de l'inflation, pourraient intervenir fin 2023 ou plutôt au premier semestre 2024.

Le FMI ne prévoit pas de récession aux États-Unis

La fin de la série de hausses de taux d'intérêt aux États-Unis est une chance pour les marchés de sortir du marché baissier et de se reconstruire sereinement. Nous prévoyons que ce processus se déroulera progressivement. Cela devrait conduire à une amélioration de la valorisation de nombreuses entreprises, avec simultanément une baisse des bénéfices et une détérioration des résultats financiers (ce que nous constatons déjà, mais dans une moindre mesure que prévu). Ce sera l'effet du ralentissement économique. Cependant, de nouvelles prévisions montrent que le ralentissement ne sera pas aussi fort que prévu. Selon les dernières prévisions MFW L'économie américaine devrait croître de 1,4 % cette année, en baisse par rapport à la croissance de 1 % prévue en octobre. Cela peut signifier que les États-Unis peuvent même éviter une récession 2023 w roku.

De bonnes données sur le PIB pour le TXNUMX, ainsi que la situation sur le marché du travail, permettent théoriquement plus d'une hausse de taux de plus. Jerome Powell a déclaré à plusieurs reprises qu'il serait mieux à même de faire face à une situation où les taux sont trop élevés par rapport à la nécessité de refroidir l'économie que s'il avait lutter contre l'inflation en raison d'une croissance insuffisante du pied. Cependant, l'inflation est également en baisse et s'élevait à 6,5 % en décembre. a/a Par conséquent, si l'inflation ne cesse de baisser, nous assisterons à la dernière hausse des taux aux États-Unis en mars.

Aujourd'hui, nous verrons également des hausses de taux dans le tas de l'euro et du Royaume-Uni. EBC i Banque d'Angleterre décidera très probablement d'augmenter le taux de 0,50 pp.

À propos de l'auteur

Pawel Majtkowski - analyste eToro sur le marché polonais, qui partage son commentaire hebdomadaire sur les dernières informations boursières. Paweł est un expert reconnu des marchés financiers avec une vaste expérience en tant qu'analyste dans les institutions financières. Il est également l'un des experts les plus cités dans le domaine de l'économie et des marchés financiers en Pologne. Il est diplômé en droit de l'Université de Varsovie. Il est également l'auteur de nombreuses publications dans le domaine de l'investissement, des finances personnelles et de l'économie.