Le Nasdaq 100 dépasse les 10 000 points pour la première fois

L'humeur est toujours positive malgré la chute des cours des actions hier, et les investisseurs se sont rapidement redressés, poussant l'indice Nasdaq 100 au-dessus de 10 000 points après la fin des heures normales de négociation. Ce matin, compte tenu de la hausse des cours des actions et de l'indice Nasdaq 100 à 10 000 points, il convient de réfléchir à la situation actuelle et aux autres scénarios possibles.

À propos de l'auteur

Pierre Garry - directeur de la stratégie marchés actions en Saxo Bank. Développe des stratégies d'investissement et des analyses du marché boursier ainsi que des entreprises individuelles, en utilisant des méthodes et des modèles statistiques. Garnry crée Alpha Picks pour Saxo Bank, un magazine mensuel dans lequel sont sélectionnées les entreprises les plus attractives aux États-Unis, en Europe et en Asie. Il contribue également aux prévisions trimestrielles et annuelles de Saxo Bank "Des prévisions choquantes". Il donne régulièrement des commentaires à la télévision, notamment CNBC et Bloomberg TV.

Le NASDAQ définit un nouvel ATH

La valorisation du Nasdaq 100 a atteint dix-huit EV / EBITDA, ce qui est le plus haut niveau depuis février 2004 et dépasse largement la valorisation sur le marché boursier mondial. Est-ce que cela doit être un problème? Les investisseurs qui ont investi dans le Nasdaq 2004 en février 100 avec des valorisations aussi élevées au cours des 10 prochaines années recevraient un bénéfice annualisé de 10,4% malgré la baisse du multiplicateur, l'EBITDA durant cette période ayant enregistré une augmentation annualisée de 14,5%. . si Fed Cette année, il introduira un contrôle sur la courbe des taux, nous prévoyons qu'il entraînera une augmentation du multiplicateur de valorisation des actions de croissance, qui inclut le Nasdaq 100. Cela signifie que même avec un taux de croissance de l'EBITDA plus faible dans les années à venir, la tendance actuelle pour le Nasdaq 100 pourrait se poursuivre.

Encore de nombreuses inconnues

À court terme, nous recommandons aux investisseurs d'utiliser des indicateurs techniques pour décider de maintenir ou non les actions des sociétés technologiques. À notre avis, il y a encore tellement d'incertitude sur l'économie dans le contexte de la pandémie de COVID-19 que les investisseurs doivent être prudents car la situation peut être dynamique. Depuis le rebond de mars, notre indicateur préféré est la moyenne mobile à 100 jours. Tant que le Nasdaq XNUMX est au-dessus du sentiment du marché, une opinion positive sur les actions des sociétés technologiques américaines est justifiée.

Un aspect que nous avons mentionné précédemment et qui s'est détérioré est la liquidité disponible sur les marchés financiers. Pour les acteurs du marché, et en particulier pour la Fed, le moment décisif a été l'effondrement du marché des bons du Trésor américain. Cependant, nous constatons la même faible liquidité avec les contrats à terme E-mini S&P 500, et les teneurs de marché s'inquiètent d'une plus grande exposition qui rapprocherait au moins le marché des conditions passées. Cela signifie que la structure actuelle du marché permet des baisses importantes à court terme. C'est probablement le plus grand risque pour les traders sur le Nasdaq 100 i S & P 500car il peut y avoir un changement d'humeur important ainsi que de fortes baisses. C'est pourquoi nous insistons fortement sur le fait que les commerçants investissent lorsqu'ils appliquent des principes stricts de gestion des risques.