L'inflation, la plus élevée depuis 20 ans, ouvre la porte au renforcement du zloty

Choc et incrédulité. En août, l'inflation en Pologne a grimpé de manière inattendue à 5,4 %. sur une base annuelle, dépassant largement les prévisions du marché. Route vers 6 pour cent est ouvert. Dans le même temps, la porte à une forte appréciation du zloty est grande ouverte.

L'inflation en Pologne a dépassé 5%

En août inflation en Pologne licencié à 5,4 pour cent AA à partir de 5% en juillet et était le plus élevé depuis juin 2001. C'est probablement aussi l'inflation la plus élevée d'Europe. Pendant ce temps, en février, le taux d'inflation était au niveau de 2,4%. 

Les données ont beaucoup surpris. Les prévisions du marché étaient au niveau de 5,2 pour cent. R/R. L'inflation est également bien au-dessus de la fourchette haute de l'objectif d'inflation de la NBP (3,5 %), ce qui ouvre  la voie à la spéculation sur d'éventuelles hausses antérieures des taux d'intérêt par le Conseil de politique monétaire. Surtout que ce n'est pas la fin de l'inflation qui augmente. Tout indique que l'inflation atteindra 6% a/a cette année.

La perspective d'une augmentation plus précoce que prévu taux d'intérêt en Pologne pour arroser le moulin du futur renforcement du zloty. Ce processus a déjà commencé.

Analyse du marché du zloty

Le zloty a réagi avec un net renforcement aux données d'inflation. À 14 h 13, le taux de change EUR / PLN était au niveau de 4,5295 PLN et le taux de change USD / PLN était de 3,8271 PLN. Récemment, l'euro était si bon marché jusqu'au zloty le 8 juillet et le dollar le 4 août.

Graphique journalier EUR / PLN. La source: Tickmill

La situation sur les graphiques journaliers EUR/PLN et USD/PLN suggère que ce n'est que le début de l'appréciation du zloty. Des lignes de tendance haussière à 3 mois battues, des divergences négatives, des signaux de vente sur les indicateurs et des supports importants cassés ou cassés suggèrent tous qu'il faut prendre en compte la baisse de l'euro et du dollar d'au moins 10 centimes dans les semaines à venir.

Graphique journalier USD / PLN. La source: Tickmill

De telles attentes sont également justifiées si l'on regarde le zloty à travers le prisme d'un changement potentiel de biais RPP à la politique monétaire. Récemment, lorsque le marché jouait contre les hausses de taux d'intérêt antérieures en Pologne, le taux EUR/PLN a été testé autour de 4,44 PLN. Il devrait y retourner maintenant.

Bien entendu, si le Conseil continue d'ignorer obstinément l'inflation la plus élevée depuis 20 ans, le renforcement du zloty sera retardé. Le marché ne jouera pas contre le Conseil. Une autre menace pour le zloty est la politique. Ce risque est précisément la suspension par l'Union européenne du versement des fonds au titre du Fonds de reconstruction.