Faits saillants économiques de la semaine prochaine (30 janvier - 3 février)

Au sommet de la liste des événements économiques clés figurent trois décisions sur les taux d'intérêt, où la Réserve fédérale américaine, la Banque d'Angleterre et la Banque centrale européenne doivent augmenter les taux d'intérêt. Ensuite, le rapport sur la masse salariale non agricole de vendredi montrera si la plus grande économie du monde a créé moins d'emplois en janvier qu'en décembre. Ce sera probablement une semaine émouvante.

GRANDS ÉVÉNEMENTS ÉCONOMIQUES (30 JANVIER - 3 FÉVRIER) :

lundi 30 janvier

• • Pas d'annonces importantes

mardi 31 janvier

• • Aucune annonce pertinente

mercredi 1er février

• • Décision de la Réserve fédérale américaine sur les taux d'intérêt

Si Réserve Fédérale augmentera les taux d'intérêt? En décembre, la Fed a relevé les taux d'intérêt d'un demi-point de pourcentage, mettant fin à une série de quatre hausses consécutives de 0,75 point de pourcentage et ramenant le taux des fonds fédéraux à sa fourchette cible de 4,25 % à 4,5 %. Actuellement, les décideurs politiques semblent être divisés sur l'opportunité d'augmenter les taux d'un autre 0,5 point de pourcentage ou de se limiter à une augmentation d'un quart de point.

Pendant ce temps, les marchés s'attendent toujours à ce que les taux baissent en 2023. Dans l'état actuel des choses, les marchés prévoient au moins un demi-point de pourcentage de baisse des taux cette année, ce qui semble optimiste, surtout avec un taux de chômage de 3,5 %, le plus bas depuis 50 ans. Apparemment, quelque chose devra changer dans les mois à venir.

La plupart des observateurs s'attendent à ce que la Fed relève ses taux de 0,25 point de pourcentage mercredi. Patrick Harker de la Fed de Philadelphie et Lori Logan de la Fed de Dallas qui sont des membres votants Comité Fédéral du Marché Libre (FOMC) a déclaré que ils ne verraient pas d'inconvénient à une augmentation d'un quart de point. Christopher Waller, qui prônait auparavant des hausses de taux plus agressives, partage également cet avis. Cela suggère qu'il pourrait y avoir un groupe croissant de membres du FOMC qui soutiennent un ralentissement des hausses de taux.

Alors que les marchés s'attendent à ce que le taux final soit inférieur à l'objectif de 5 % ou plus de la Fed et que les conditions financières se détendent, il existe un risque que l'inflation devienne plus problématique dans les mois à venir, à moins que la Fed ne révise ses attentes. Ils pourraient le faire de plusieurs façons. L'une des solutions consiste à relever les taux de 0,5 point de pourcentage le 1er février, ce qui ferait passer la limite supérieure de la fourchette cible des fonds fédéraux à 5 %. Une autre approche pourrait être une hausse de 0,25 point de pourcentage, mais avec des indications bellicistes qui feront savoir aux marchés que d'autres hausses suivront et que les taux resteront élevés pendant un certain temps.

jeudi 2 février

• • Décision sur les taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre

Banque d'Angleterre fait face à un dilemme après avoir relevé son taux directeur de 0,5 point de pourcentage à 3,5 % en décembre. Certains membres du Comité de politique monétaire (MPC), comme Catherine Mann, sont susceptibles de faire pression pour une nouvelle hausse d'un demi-point de pourcentage pour faire face à la hausse des prix. L'inflation est toujours à deux chiffres et l'économie britannique s'est révélée un peu plus résistante face à des taux plus élevés que certains ne l'avaient craint, le PIB ayant augmenté de 0,1 % en glissement mensuel en novembre. Alors que la récente baisse des prix de l'énergie a contribué à atténuer les pressions inflationnistes, l'inflation des prix alimentaires restant à 16 %, La banque ne voudra pas donner l'impression qu'elle cède dans la lutte contre l'inflation.

Cependant, certains membres du MPC pourraient être tentés d'augmenter le coût du crédit de 0,25 point de pourcentage, invoquant des préoccupations connues concernant l'impact de taux plus élevés sur les payeurs hypothécaires. Ces craintes sont peut-être un peu exagérées, car les rendements obligataires, qui contribuent à façonner le coût des prêts hypothécaires, ont à peine changé depuis le creux de novembre des obligations à cinq ans, bien que les rendements des obligations à deux ans aient augmenté. En tout cas, les membres extérieurs au MPC Silvana Tenreyro et Swati Dhingra, qui ont voté pour le maintien du taux directeur inchangé en décembre, pourraient appartenir à ce camp.

Que les membres du comité augmentent les taux d'intérêt de 0,25 ou 0,5 point de pourcentage jeudi, la décision lors du vote sera probablement partagée.

• • Décision de la Banque centrale européenne sur les taux d'intérêt

Très probablement jeudi EBC augmentera les taux d'intérêt d'un autre 0,5 point de pourcentage. Plusieurs membres du Conseil des gouverneurs ont préconisé de relever les taux d'un demi-point de pourcentage à plusieurs reprises au cours des prochains mois, et la présidente de la BCE, Christine Lagarde, s'exprimant lors du Forum économique mondial de Davos en janvier, s'est engagée à "maintenir le cap" sur les hausses de taux jusqu'à ce que les rendements de l'inflation reviendront à l'objectif de 2 % de la BCE.

L'année dernière, la BCE a relevé ses taux d'intérêt de 2,5 points de pourcentage au total pour contenir les flambées des prix, bien qu'elle ait ralenti le rythme de la hausse de décembre à 0,5 point contre 0,75 point en novembre. Cependant, les membres du Conseil des gouverneurs qui souhaitaient une nouvelle hausse de 0,75 point en décembre ne sont pas nécessairement devenus moins bellicistes, alors même que l'inflation de la zone euro est passée sous les 10 %.

Lors de la réunion de décembre, Lagarde a signalé qu'il y avait des plans trois hausses de taux consécutives d'un demi-pointqui a entraîné une hausse du taux de change de l'euro. Cependant, les marchés ne semblent pas convaincus que la BCE suivra ses directives, étant donné les risques que la hausse des coûts d'emprunt pourrait faire peser sur les membres les plus endettés du bloc, comme la Grèce, l'Italie et le Portugal.

vendredi 3 février

• • Rapport sur l'emploi aux États-Unis (janvier)

Jusqu'à présent, il n'y a pas beaucoup de preuves d'un ralentissement du marché du travail américain, les inscriptions hebdomadaires au chômage tombant en dessous de 200 XNUMX ce mois-ci. En décembre paie 223 3,5 ont été enregistrés de nouveaux emplois et le taux de chômage est tombé à 3,6 % contre 4,6 %. Pour les moins bellicistes, les salaires horaires moyens ont été inférieurs aux attentes, augmentant de 5,1 %, tandis que les chiffres de novembre ont été révisés à la baisse de 4,8 % à XNUMX %, atténuant les inquiétudes concernant les pressions à la hausse.

Le marché semble toujours se contenter du rythme des changements de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, mais alors que le taux de chômage reste à son plus bas depuis plusieurs années, la banque centrale américaine n'est guère incitée à réduire les taux alors que l'inflation continue reste presque 3 fois plus élevée que l'objectif de 2 %. La masse salariale de janvier devrait être de 175 3,6. personnes, et le taux de chômage augmentera à XNUMX %.