John Maynard Keynes - l'un des économistes les plus riches de l'histoire

Étudiants en économie John Maynard Keynes est principalement connu pour son œuvre - "Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de l'argent", qui a jeté les bases d'un nouveau courant en économie appelé keynésianisme. Sa vision de l'économie a révolutionné la politique économique des gouvernements et contribué au développement de la macroéconomie. Cependant, Keynes n'était pas seulement un économiste. Depuis de nombreuses années, il négocie activement à la fois sur les marchés des actions, des devises et des matières premières. Bien qu'il ait été au bord de la faillite pendant un certain temps après sa mort il a laissé une fortune de plus de 400 000 £. À l'heure actuelle, cela semble être une petite quantité, cependant aux prix d'aujourd'hui, son actif net dépasserait la douzaine de millions de dollars. Dans cet article, vous découvrirez l'histoire de cet économiste et trader et son point de vue sur le marché. Nous vous invitons à lire.

La famille de Keynes

John Maynard Keynes est né en 1883 (la même année où Karl Marx est décédé). Sa famille appartenait à la haute bourgeoisie. Le père - John Neville - était économiste et conférencier à l'Université de Cambridge. À son tour, mata - Florence Ada - était active dans de nombreuses organisations, incl. Société d'organisation caritativequi a aidé les personnes âgées vivant dans la pauvreté. John Maynard Keynes avait également deux frères et sœurs : le frère Geoffrey, qui est devenu chirurgien, et la sœur Margaret, qui a épousé Archibald Hill (lauréat du prix Nobel de psychologie).

éducation

John Maynard Keynes dans sa jeunesse.

En janvier 1889, à l'âge de six ans, le jeune John commence à fréquenter l'école Perse pour filles. Il a montré des compétences en arithmétique très rapidement. Cependant, pour des raisons de santé, il a commencé à avoir de grandes absences. Pour cette raison, il a commencé à être instruit à la maison par sa mère et sa gouvernante Beatrice Mackintosh. En 1892, il s'inscrit à St Faith's. Là, il a de nouveau montré son talent pour les mathématiques, devenant le meilleur élève de la classe. En 1896, son professeur, Ralph Goodchild, a été impressionné par son habileté et a écrit que Keynes « est un casse-tête à l'école ». L'enseignant a suggéré que Keynes déménage à Eton. En 1897, John Maynard reçut une bourse royale à Eton College, où il montra une fois de plus son talent pour les mathématiques et l'histoire. Quatre ans plus tard, il a reçu le Tomline Award for Achievement in Mathematics. En même temps, le jeune Keynes était très sociable et malgré ses origines, il était accepté par les étudiants de la haute société.

Eton College

Collège royal de Cambridge

En 1902, Keynes a quitté Eton et a déménagé au King's College de Camebridge. L'économiste britannique Alfred Marshall a persuadé John de devenir économiste. Cependant, le jeune Keynes penchait davantage vers la philosophie, en particulier le système éthique de GE Moore. Pendant cette période, Keynes était membre de l'University Pitt Club et des Cambridge Apostels. Avant de quitter Cambridge, Keynes était président Cambridge Union Society oraz Club libéral de l'université de Cambridge.

Carrière

En 1908, Keynes entra dans un poste au gouvernement. Le premier poste était un commis La fonction publique en Inde. Après une première satisfaction avec le travail, il est rapidement tombé dans la routine et a décidé de retourner à Cambridge où il a commencé à travailler sur la théorie des probabilités. Un an plus tard, il publie son premier article professionnel dans Le journal économique. Le sujet de l'article était l'impact du récent ralentissement économique sur l'Inde. La même année, il fonde Club d'économie politique. Deux ans après la publication du premier article, John est devenu rédacteur en chef de The Economic Journal. Un an avant le déclenchement de la Première Guerre mondiale, Keynes publie son premier livre : « Monnaie et finances indiennes ». En 1913, il rejoint la Commission royale, où il s'occupe des affaires indiennes. Dans son travail, il a montré la capacité d'appliquer les théories économiques dans la pratique. Pendant la Première Guerre mondiale, Keynes a travaillé au Trésor. Il y a acquis la réputation d'être un très bon travailleur.

Lors de la conférence de paix de Versailles, il opte pour une baisse de la contribution imposée à l'Allemagne. Il a estimé que des charges trop lourdes imposées à ce pays provoqueraient un effondrement des importations, ce qui affaiblirait l'économie mondiale.. Il a inclus ses pensées dans un livre "Les conséquences économiques de la paix"qui a été publié en 1919 et a rapidement gagné en popularité.

La conférence de paix de Versailles

Dans les années suivantes, Keynes a postulé la limitation des réparations allemandes en "Une révision du traité" et a encouragé le gouvernement britannique à être plus actif dans la politique économique, notamment en organisant des travaux publics. Il a également encouragé la livre à abandonner l'or pour assouplir la politique monétaire et budgétaire. Pendant la Grande Dépression, Keynes a critiqué les politiques d'austérité du gouvernement britannique, qui, selon lui, visaient à réduire la « demande globale » qui était préjudiciable à la croissance économique.

Théorie générale de la relativité et les années d'après-guerre

Keynes a également travaillé sur sa plus grande œuvre car c'était "Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de l'argent". Le livre a été publié en 1936. Le titre lui-même « faisait allusion » à la « Relativité générale » d'Einstein. Dans cet ouvrage, Keynes critique le libéralisme économique et prône une plus grande intervention de l'État dans l'économie. Ce fut l'un des travaux économiques les plus importants qui provoqua la « Révolution keynésienne » et plaça la macroéconomie au centre de l'économie. Keynes a plaidé dans le livre pour que les gouvernements agissent "contre le cycle", c'est-à-dire augmenter les dépenses pendant une récession et réduire les dépenses pendant un boom économique. Il croyait que le rôle du gouvernement est de rechercher le « plein emploi » dans l'économie. Selon la théorie contenue dans le livre, le niveau d'emploi ne dépendait pas du prix du travail (économie classique) mais de la demande globale. Dans le même temps, il pensait que les salaires et les prix avaient tendance à être "collants", ce qui signifie qu'ils réagissaient tardivement aux changements dans les forces de l'offre et de la demande..

Pendant la Seconde Guerre mondiale et immédiatement après sa fin, Keynes a opté pour la mise en place d'une unité de compte internationale, qui devait être le banquier. Cette solution devait aider à mener une politique financière équilibrée dans le monde. Dans le même temps, il opte pour une plus grande ouverture commerciale et la création d'organisations financières internationales. Le Fonds monétaire international et la Banque mondiale ont commencé leur activité plus large après la mort de l'économiste en 1946.

John Maynard Keynes en tant qu'investisseur

Cependant, les réalisations scientifiques seules ne suffisent pas. Keynes était également un investisseur dans les actions, les obligations, les matières premières et les devises. Il est mort en tant que deuxième économiste le plus riche de l'histoire (la première place est incontestablement David Ricardo).

Keynes a commencé son aventure en investissant juste après la guerre, à l'âge de 36 ans. Au départ, il se portait bien et en cinq ans, de 5 16 £, il a réussi à augmenter sa fortune à 300 63 £. Après les premiers succès, cependant, une douche froide est arrivée. Pendant le Grand Crash, Keynes a fait faillite technique. Mon père et mes amis ont amélioré la situation financière. Ils l'ont soutenu financièrement, ce qui a aidé à mettre fin à la pire période de JM Keynes. Ces expériences l'ont peut-être amené à croire aux « instincts animaux » qui auraient une influence décisive sur les valorisations boursières. Il n'est pas surprenant non plus qu'il soit l'auteur du dicton :

"Le marché peut rester irrationnel plus longtemps que vous ne pouvez être solvable."

Au fil des décennies, son portefeuille d'investissement et la méthode de recherche d'investissements ont changé. Au début, Keynes s'est concentré sur l'analyse du marko. Cependant, la stratégie n'a pas eu beaucoup de succès. Tout d'abord, le boom de 1926-1928 est passé en revue, mais en même temps, la stratégie n'a pas sauvé Keynes de la Grande Dépression. Au début des années 30, il change de stratégie et commence à investir dans des sociétés décotées aux bases solides. Keynes a préféré concentrer son portefeuille d'investissement. La plus grande position du portefeuille était de 11%, tandis que les 5 premières positions du portefeuille représentaient entre 33% et 49%.

Au fil des ans, il a réduit les variations du portefeuille. Grâce à cela, il a économisé sur les commissions et a donné aux entreprises le temps de montrer leur valeur. La rotation du portefeuille en 1921-1929 était de 55%. Cependant, dans les années suivantes, il diminuait systématiquement. Entre 1940 et 1946 "Chiffre d'affaires" n'était que de 14 %. Dans les années 1933-1936, il rachète des sociétés telles que :

• Electric Power & Light - centrale électrique ;
• United Gas Preferred - fournisseur de gaz ;
• Torbanite sud-africaine - la mienne ;
• Austin Motors - constructeur automobile;
• Leyland Motors - constructeur automobile ;
• Banque hypothécaire du Chili - banque.

Camion Leyland, entre-deux-guerres.

Il convient également d'ajouter que Keynes n'avait pas peur non plus levier financier. Il a utilisé des capitaux étrangers pour augmenter le taux de rendement des capitaux propres. En conséquence, en 4 ans, il a multiplié ses actifs 20 fois, ce qui lui a permis de rembourser toutes les dettes. 

Il est à noter que Keynes a géré le King's College Trust Fund (connu sous le nom de Chest Fund) de 1924 à 1946. En plus de 20 ans de gestion de fonds atteint un taux de rendement annuel moyen de 13,2 %, ce qui était un bien meilleur résultat que l'ensemble du marché britannique (-0,5% par an). 

Keynes a investi non seulement en actions mais aussi en obligations, Towary ou devise. Ce dernier type d'actifs n'a pas apporté beaucoup de rendement. C'était parce que mauvais timing oraz gestion des postes. La direction des fluctuations monétaires était généralement bien prédite. Il n'y avait pas de sens du marché et de patience. Malgré tout, Keynes a pu dégager un taux de rendement satisfaisant sur l'argent investi. Au moment de sa mort, il a laissé derrière lui une fortune d'une valeur de 400 000 £ et une riche collection d'art et d'autres biens de valeur (y compris le manuscrit de Newton).