Quelles sont les chances de casser 1,05 sur l'eurodollar (EURUSD) ?

Euro dollar (EURUSD) a testé le niveau 1,05 deux fois récemment mais n'a pas réussi à le casser. Depuis deux semaines, nous observons la consolidation des cotations, le marché attend une percée dans les données pour générer une autre impulsion forte et définir la direction pour le futur proche. D'ici la fin de la semaine, nous recevrons beaucoup de communiqués de macro. Aujourd'hui, l'accent est mis sur l'inflation en Europe, mais aussi sur le discours de Powell à la Brookings Institution.

Quelles décisions la BCE prendra-t-elle ?

L'euro pourrait continuer à s'apprécier. Cependant, cela nécessiterait des estimations plus élevées des données de l'IPCH de la zone euro, qui seront publiées à 11h00 GMT. Hier, l'Allemagne a présenté sa lecture de l'inflation, qui est tombée en deçà des attentes. La légère baisse est due à des prix de l'énergie qui ont moins augmenté en glissement annuel en novembre qu'en octobre, et cela n'a pas été compensé par une croissance alimentaire légèrement plus forte. Malgré la baisse de l'IPC, la lecture de base reste élevée.

Le marché est divisé sur le prochain mouvement EBC. Attentes osciller entre une variation de 50 et 75 points de base. La publication d'aujourd'hui de l'IPCH de la zone euro peut nous donner un autre indice sur la décision que prendra l'institution européenne. Si nous recevons la confirmation que l'inflation ralentit, alors l'euro pourrait perdre de la valeur, et le modèle de double sommet observé sur le graphique EUR/USD s'avérera être un prédicteur efficace de la baisse de la paire de devises majeure.

Des données importantes proviendront des États-Unis

Les données des États-Unis, dont nous en saurons beaucoup d'ici la fin de la semaine, ne seront pas sans importance pour les cotations de la principale paire de devises. Aujourd'hui, nous avons le rapport ADP, qui sera un aperçu du NFP de vendredi. L'état du marché du travail sera également indiqué par l'enquête JOLTS. À cela s'ajoute la lecture du PIB américain pour le troisième trimestre. Demain, le marché surveillera le rapport sur les dépenses américaines, en particulier l'indice de base PCE ainsi que l'ISM pour la fabrication. Le vendredi est mentionné plus tôt Rapport sur le marché du travail américain.

Les pires données de l'économie (ISM, PIB, NFP, JOLTS) affaibliront l'USD, le marché étant davantage convaincu que la Fed ne voudra pas conduire à un fort ralentissement et assouplira significativement sa politique monétaire. Représentants FOMC récemment, ils se sont surpassés en fournissant des commentaires bellicistes, mais cela ne provoque pas de renforcement excessif de l'USD. Aujourd'hui, plus de lumière sur la décision de décembre peut être apportée par le discours de Powell à la Brookings Institution (le dernier avant la réunion de décembre). Le président parlera des perspectives de l'économie, de l'inflation et de l'évolution du marché du travail.

Il est clair que la cassure du niveau de 1,05 par le taux EUR/USD n'est possible que lorsque l'inflation en Europe ne montre pas de signes d'apaisement et que l'économie américaine montre des signes de faiblesse. Un tel mélange de données renforcera le scénario selon lequel la BCE suivra une trajectoire plus restrictive que la Réserve fédérale dans un avenir proche.

Source : Łukasz Zembik, Courtiers OANDA TMS