Comment investir dans les banques ? [Guide]

La banque est l'une des institutions clés de l'économie capitaliste. Grâce au capital disponible, les banques peuvent financer des projets d'investissement et de consommation. Dans le texte d'aujourd'hui, le lecteur trouvera des réponses aux questions suivantes :

• Qu'est-ce qu'un système de réserve fractionnaire ?
• Quels sont les types de banques les plus populaires ?
• Comment investir dans les banques en bourse ?

Les débuts de la banque

Le concept même de la banque est très ancien. Les premières activités bancaires sont nées dans l'Antiquité. À l'époque, les marchands babyloniens offraient des prêts contre des céréales. Dans la Grèce antique et à Rome, des offres de collecte de dépôts et de change ont commencé à apparaître. Pourtant, ces concepts initiaux manquaient d'échelle pour fonctionner dans de nombreuses villes ou pays. Les temples, qui accumulaient d'énormes trésors, qu'ils empruntaient souvent « à intérêt », jouaient un grand rôle dans le système financier. 

Les premières banques « modernes » apparaissent à la fin du Moyen Âge et au début de la Renaissance. C'est alors que dans les villes riches et marchandes apparaissent des familles riches qui, grâce à leurs domaines, peuvent accorder des prêts aussi bien aux marchands qu'aux familles royales. En même temps, ils ont construit de nombreuses succursales qui s'occupaient du transfert de fonds, de la collecte des dépôts, de l'octroi de prêts et du change des devises. Les familles étaient un exemple de ces activités Bardique i Peruzzis à Florence. Bank Peruzzich avait 15 bureaux de représentation - de Londres au Moyen-Orient. Grâce à cela, il put financer le commerce avec les pays du Levant, très profitable avant l'ère des découvertes géographiques. Au début du XVe siècle, les premières banques de la ville apparaissent. Un exemple est St. George fondée en 1407 par la ville de Gênes. La plus ancienne banque du monde qui fonctionnait jusqu'à nos jours était Monte dei Paschi di Siena, qui a été fondée en 1472. 

Système de réserve fractionnaire

Le concept développé dans les années suivantes système de réserve fractionnaire. Cela signifie que les banques empruntent l'argent déposé par leurs clients. Ils ne gardent qu'un petit pourcentage de leurs fonds en réserve au cas où un déposant doit régler un retrait. Un tel système réduit les taux d'intérêt sur les prêts, mais rend le système financier plus vulnérable à la déstabilisation au moyen de "Courir sur la berge". Une panique bancaire se produit lorsqu'un nombre important de déposants souhaitent retirer de l'argent en même temps. Il y a beaucoup plus de demandes de paiements que vous n'avez de réserves. La banque doit alors suspendre les retraits de fonds. La nouvelle des problèmes d'une banque fait paniquer les gens qui retirent de l'argent d'autres banques. La situation est le plus souvent sauvée par la banque centrale qui, en tant que « prêteur en dernier ressort », injecte des liquidités dans le secteur bancaire.

Activités et réglementation des banques

Le cœur de métier de la plupart des banques n'a pas changé depuis des décennies. Il consiste toujours à collecter des dépôts et à octroyer des crédits d'investissement et de consommation. Bien sûr, la méthode d'obtention des fonds, le contrôle des risques et les moyens de satisfaire les besoins des clients ont évolué au fil des années. Un exemple est la tendance des services bancaires en ligne. Grâce à cette solution, dès le niveau applicatif, un client individuel peut réaliser la plupart des activités possibles dans une agence bancaire.

Après 2008, les banques ont été critiquées. Les journalistes, les politiciens et les citoyens ordinaires ont blâmé les banques pour leur cupidité, ce qui, selon eux, a conduit à la crise des subprimes. Dans une telle atmosphère, de nouvelles réglementations ont été introduites pour éviter une répétition de 2008. L'augmentation de la réglementation et l'environnement de taux bas l'ont fait décliner CHEVREUIL (rendement des fonds propres). L'augmentation de la réglementation a fait que les banques ont commencé à perdre la concurrence avec de nombreuses entreprises technologiques (Fintech). Néanmoins, les banques restent l'une des composantes les plus importantes de l'économie mondiale. De nos jours, sans les banques, l'allocation du capital dans l'économie serait beaucoup moins efficace.

Types de banques

Des banques de détail

Ce sont des banques qui fournissent des services liés à l'octroi de prêts et de crédits à la fois aux particuliers et aux entreprises. En règle générale, ces types de banques ne spéculent pas sur les marchés boursiers, obligataires ou dérivés. Parfois, les banques de détail évoluent en banques universelles qui s'occupent à la fois de la banque de détail et de la banque d'investissement.

Les banques de détail génèrent deux principaux types de revenus :

• Intérêt
• Commission

Les revenus d'intérêts proviennent des prêts accordés sur intérêts. Plus les taux d'intérêt sont élevés, plus les revenus d'intérêts sont élevés. Cela est dû au fait qu'une partie importante des prêts est basée sur un taux d'intérêt variable. L'augmentation du taux d'intérêt fait augmenter les intérêts des prêts accordés à taux d'intérêt variable.

Les revenus de commissions comprennent, entre autres les frais de virement ou de tenue de compte. De plus, comme son nom l'indique, ce poste de revenu comprend des commissions pour, par exemple, l'octroi d'un prêt ou d'un prêt.

Banques d'investissement

Ce sont des banques qui datent du XNUMXème siècle. Ces institutions ne se préoccupent pas d'encourager les clients de détail à effectuer des dépôts. Les banques d'investissement se concentrent sur l'offre de services de gestion de patrimoine, de services de courtage ou participent à des fusions et acquisitions. De plus, ils investissent des fonds dans des instruments financiers ou parfois les créent eux-mêmes. Les banques d'investissement les plus célèbres comprennent: Goldman Sachs, JP Morgan ou déjà inexistant Lehman Brothers. Ce type d'activité est beaucoup plus difficile à valoriser pour un analyste fondamental. Cela est dû au fait que dans le cas de certaines banques, une grande partie du résultat financier dépend de la rentabilité du département chargé d'investir et de spéculer sur les marchés des capitaux ou des devises. 

Les banques d'investissement sont une institution très importante sur le marché des capitaux. Aux États-Unis lors de l'application Glass-Steagall Act (adoptée en 1933) les activités des banques d'investissement et commerciales ont été séparées. Les banques qui collectent les dépôts des clients ne peuvent pas être en même temps des banques d'investissement. Cependant, en 1999, il y a eu une déréglementation, qui a poussé de nombreuses banques "traditionnelles" à étendre leur offre à la banque d'investissement.

Banques centrales

Ce sont le plus souvent des banques publiques, mais dans leur histoire, il est arrivé que ce soient des institutions qui permettaient des capitaux privés. C'est le cas depuis de nombreuses années avec banque d'Angleterre, ou la Banque de Pologne (elle opérait dans la Deuxième République de Pologne, actuellement elle joue son rôle Banque Nationale de Pologne). La tâche des banques centrales est de maintenir la stabilité des prix (s'efforcer d'atteindre l'objectif d'inflation) et, dans le cas de certaines banques, il existe des objectifs supplémentaires, tels que: soutenir le plein emploi ou prendre soin de la croissance économique du pays. Pour atteindre ses objectifs, la banque centrale modifie les taux d'intérêt, utilise des opérations d'open market et utilise parfois des mesures non conventionnelles (par exemple, l'assouplissement quantitatif).

Comment investir dans les banques ?

Dans la très grande majorité des cas, un investisseur individuel n'est pas en mesure de créer une banque. Cela est dû aux exigences en capital et à la création d'une échelle appropriée pour que la banque puisse concurrencer les plus grands acteurs. Cependant, vous n'avez pas besoin de construire une brasserie pour boire de la bière. Un investisseur peut profiter du marché des capitaux pour s'exposer à ce secteur de l'économie. Les solutions les plus simples sont :

• Acquisition d'actions bancaires
• Acheter des ETF avec exposition au marché bancaire
• Utilisation de dérivés sur indices bancaires ou banques individuelles

Achat d'actions bancaires

C'est l'un des moyens les plus difficiles d'obtenir une exposition au secteur bancaire. L'investisseur doit choisir laquelle des banques disponibles sera la plus performante à partir d'un panier donné. Le choix peut s'appliquer à la fois aux stratégies "long only" et long-short (prendre une position longue sur une banque et prendre une position courte sur les actions d'une autre banque). De nombreuses banques sont cotées en bourse. Un investisseur peut acheter des actions de banques universelles et d'investissement ainsi que… de la banque centrale.

Banque nationale suisse

voici la banque centrale de Suisse. Elle a été fondée en 1907. Les propriétaires des actions sont des cantons et des investisseurs privés. Bien que la BNS ait réalisé plus d'une fois des bénéfices époustouflants, elle n'a pu verser qu'un dividende de 6% du capital social (actuellement 15 francs suisses par action). Le reste des bénéfices est distribué aux cantons et au gouvernement suisse. L'investissement n'est possible que pour les investisseurs disposant de portefeuilles riches. Une action coûte plus de CHF 6500'XNUMX.

Source: propre étude

Goldman Sachs

C'est une banque d'investissement américaine qui fournit en outre de nombreux services financiers. La société a été fondée en 1869 et est basée dans le Lower Manhattan à Wall Street. Goldman Sachs possède également des succursales dans des villes telles que Londres, Hong Kong, Tokyo, Salt Lake City, Varsovie et Bangalore. La banque est un acteur très important sur le marché des capitaux américain et sur les marchés étrangers. C'est également l'une des plus grandes entreprises au monde puisqu'elle se classe au 6e rang de la liste Fortune 500. Goldman Sach a été désignée par le Conseil américain de stabilité financière comme SIFI (Systemically Important Financial Institution). Goldman Sachs a souvent été décrite (avec d'autres banques d'investissement) comme « complice » de la crise des subprimes de 2007 à 2009. D'autre part, Goldman Sachs finance, organise le financement ou aide à l'introduction en bourse de nombreuses startups depuis de nombreuses années. . Les exemples incluent des entreprises telles que Bumble, Twitter et Robinhood.

Source: propre étude

Graphique de Goldman Sachs, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

JP Morgan Chase

Les origines de la banque remontent à 1799 lorsque la Bank of the Manhattan Company a été créée. D'autres considèrent la fondation de JP Morgan & Co. en 1871. La banque a participé activement au sauvetage du système financier américain en rachetant Bear Stearns et Washington Mutual en 2008. À la fin du premier trimestre 2022, c'était la plus grande banque des États-Unis. Comme Goldman, JP Morgan est connu pour sa banque d'investissement. Du fait qu'elle a également des activités annexes, elle est considérée comme une banque universelle. Il détient la plus grande part du marché de détail aux États-Unis (en termes de taille des dépôts) et est le plus grand émetteur de cartes de paiement aux États-Unis. C'est aussi la plus grande banque d'investissement au monde (en termes de commissions générées). Fin 2021, JP Morgan Chase avait plus de 3 milliards de dollars d'actifs sous gestion. L'ensemble de la banque génère 100 % de ses revenus en Amérique du Nord (principalement aux États-Unis).

Source: propre étude

Graphique JP Morgan, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

Deutsche Bank

Les origines de la banque remontent à 1870, lorsqu'une banque a été créée pour soutenir les investissements étrangers et les exportations allemandes. C'est une banque universelle dont le siège est en Allemagne. C'est la plus grande institution financière d'Allemagne et la composante Index DAX. La banque emploie actuellement plus de 80 000 personnes. Il convient de noter qu'il y a encore vingt ans, elle était l'une des 10 plus grandes banques du monde. En 1999, Deutsche Bank était la 4e plus grande société de gestion d'actifs. Après la crise de 2007-2009, la banque ne parvient pas à retrouver le chemin de la croissance. Au cours des 10 dernières années, le cours de l'action Deutsche Bank a chuté de plus de 60 %. Les activités de la banque se concentrent sur des domaines tels que la banque d'investissement, la gestion d'actifs, la banque de détail, la banque d'entreprise et la banque privée. Il y a quelques années, la situation difficile de la banque avait suscité des rumeurs sur le projet de fusion des deux plus grandes banques allemandes (Deutsche Bank et Commerzbank). Actuellement, les projets de fusion des deux banques sont mis de côté.

Source: propre étude

Graphique Deutsche Bank, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

PKO Bank Polski

L'histoire de la banque remonte à 1919, lorsque la Pocztowa Kasa Oszczędności a été créée par décret de Józef Piłsudski. Pendant une courte période de son histoire, la banque a fonctionné dans le cadre de la Banque nationale de Pologne (1975 - 1987). Puis c'est redevenu une unité indépendante. PKO BP est la plus grande banque universelle de Pologne. PKO BP est la plus grande banque de Pologne en termes de dépôts. En 2021, les actifs de la banque dépassaient 400 milliards de PLN, tandis que le nombre de clients dépassait 11 millions. Il convient de mentionner qu'en 2021 seulement, la banque a accordé des crédits et des prêts d'une valeur inférieure à 250 milliards de PLN. La banque se concentre sur le développement des services bancaires mobiles. L'application IKO est déjà utilisée par 6,1 millions de clients. L'actionnaire minoritaire est le Trésor public polonais. La banque opère à la fois dans la banque privée, d'entreprise et d'investissement. La banque a également ses propres activités Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych et de courtage.

Source: propre étude

Tableau PKO BP, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

BNP Paribas

C'est l'une des plus grandes banques européennes. C'est l'une des composantes de l'indice CAC 40. La banque est issue de la fusion de la BNP (Banque Nationale de Paris) et de Paribas (Banque de Paris et des Pays-Bas). La fusion mentionnée a eu lieu en 2000. C'est une banque universelle, elle dispose à la fois de services bancaires fixes et en ligne. Tant les particuliers que les entreprises peuvent utiliser les services de la banque. BNP Paribas dispose également de services étendus de gestion d'actifs et de courtage. Elle réalise la plus grande partie de ses revenus en Europe. Viennent ensuite les marchés américain et asiatique. La banque sépare trois segments : Commercial & Personal Banking (55% des revenus), Investments & Protection Services (14%) et Corporate & Investment Banking (31%). En 2021, la banque employait plus de 190 000 employés, dont plus de 113 000 travaillent pour C&P Banking. La banque est cotée, entre autres à la bourse Euronext et à la Bourse de Varsovie.

Source: propre étude

Graphique BNP Paribas, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

Banque industrielle et commerciale de Chine

C'est l'une des plus grandes banques du monde. Selon le classement The Top 1000 World Banks préparé par The Bankers, ICBC a été classée en première place. La banque a été fondée en 1984 en tant que banque publique. Après la restructuration de l'entreprise, la banque a fait ses débuts sur les bourses de Hong Kong et de Shanghai en 2006. Malgré ses débuts en bourse, il reste une institution étatique, puisque 70% des actions sont détenues par le gouvernement chinois via ses véhicules ou agences d'investissement. En raison de ses opérations en Chine, l'ampleur des opérations de cette banque est difficile à imaginer pour une banque européenne typique. En 2021, ICBC comptait plus de 9,6 millions de clients entreprises et plus de 700 millions de clients particuliers. La banque dispose d'un réseau de plus de 15 700 agences et de plus de 24 100 guichets automatiques.

Source: propre étude

Investir dans des ETF

Les ETF sont le moyen le plus simple d'investir dans le secteur bancaire. Grâce à cet instrument financier, il est possible d'acheter un panier d'actions bancaires à faible coût. En payant une commission, l'investisseur s'expose aux actions de dizaines de banques. Si un investisseur voulait construire lui-même une composition similaire du portefeuille, il paierait une commission beaucoup plus élevée et aurait besoin d'un capital beaucoup plus important. Un autre avantage des ETF est leurs faibles coûts de gestion, inférieurs à ceux pratiqués dans les fonds gérés activement. Ci-dessous, nous caractérisons brièvement une sélection d'ETF exposés au marché bancaire :

MSCI World Financials UCITS ETF

Créé en 2016 et a jusqu'à présent levé 427 millions de livres sterling sous gestion. L'ETF suit l'indice MSCI World Financials. Ainsi, en investissant dans cet ETF, l'acheteur s'expose au marché des grandes et moyennes entreprises des marchés développés opérant dans le secteur financier. La composition de l'ETF est mise à jour trimestriellement. Un peu plus de la moitié des actifs (51%) sont investis dans des sociétés américaines. Les entreprises canadiennes (10 %) et du Royaume-Uni (6 %) suivent. Les frais de gestion annuels du fonds sont de 0,25 %. Parmi les 5 principaux composants de l'indice, on trouve :

• Berkshire Hathaway
• JP Morgan Chase
• Bank of America
• Wells Fargo
• Banque Royale du Canada

FNB Invesco KBW Bank (KBWB)

Il s'agit d'un ETF avec plus d'environ 5 milliard de dollars d'actifs sous gestion au 2022 juillet 1,7. Cet instrument imite la performance de l'indice KBW Nasdaq Bank. En investissant dans l'ETF, l'acheteur obtient une exposition au secteur bancaire américain. Il est dominé par les grandes entreprises, qui représentent 94 % des actifs sous gestion. Les frais de gestion annuels du fonds sont de 0,35 %. Parmi les 5 principaux composants de l'indice, on trouve :

• Wells Fargo
• US Bancorp
• Citigroup
• JP Morgan Chase
• Bank of America

Dérivés exposés au secteur bancaire

C'est une solution pour ceux qui préfèrent utiliser l'effet de levier dans leurs investissements. Il existe de nombreux contrats à terme sur indices "bancaires". Un exemple est Futures bancaires EURO STOXX® (FESB). C'est un instrument financier très liquide. À la fin du 6 juillet 2022, les contrats à terme FESB avec exécution en septembre comptaient plus de 1,8 million de contrats ouverts. Le multiplicateur de contrat est de 50 € pour 1 point. En conséquence, la valeur notionnelle d'un contrat était d'environ 7 2022 € le 3900 juillet XNUMX. L'indice donne une exposition aux plus grandes banques de l'Union européenne cotées en bourse.

Courtiers Forex proposant des ETF et des actions

Jak inwestować w banki? Oczywiście najprostszą opcją jest zakup samych akcji, ale dla osób, które chcą dobrze zdywersyfikować i zbilansować swój portfel lepszym wyborem będzie inwestowanie w spółki dywidendowe poprzez całe ETF-y. Coraz większa liczba brokerów forexowych posiada całkiem bogatą ofertę akcyjną, ETF oraz CFD na te instrumenty.

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Comment mesurer l'efficacité d'une banque

Si l'investisseur a l'intention de sélectionner lui-même des sociétés pour le portefeuille, il doit appliquer les critères de sélection des sociétés. Un exemple pourrait être :

• CHEVREUIL
• ROA
• Marge nette d'intérêts
• NPL

CHEVREUIL est le rendement des capitaux propres. Cet indicateur vous permet de déterminer le profit que la banque génère à partir de ses fonds propres. Plus le ratio est élevé, meilleure est théoriquement l'efficacité opérationnelle de la banque. L'exception est lorsque le ROE élevé résulte de fonds propres anormalement bas. Cela peut signifier que la banque ne dispose pas de fonds propres suffisants pour faire face aux mauvaises conditions macroéconomiques.

ROA c'est la rentabilité des actifs détenus. Le ratio est calculé en divisant le bénéfice net par le total des actifs. Plus le ROA est élevé, meilleure est la gestion des actifs de la banque. En conséquence, une telle banque a une chance de se développer plus rapidement que la concurrence.

Marge nette d'intérêts (NIM) c'est la différence entre les revenus générés par les prêts accordés et les coûts d'obtention du capital (par exemple, les intérêts sur les dépôts). NIM a tendance à suivre les taux d'intérêt. Plus les taux d'intérêt du marché sont élevés, plus le NIM devrait augmenter. En effet, le taux d'intérêt sur les crédits réagit plus rapidement à une hausse des taux d'intérêt que le taux d'intérêt sur les dépôts.

NPL c'est différent "Prêts non performants". C'est un indicateur qui renseigne sur le nombre de prêts accordés avec des retards de remboursement supérieurs à 90 jours. En règle générale, le niveau de sécurité des NPL est considéré comme étant d'environ 2 %.

Attention aux fintechs

Bien que les banques aient occupé une position dominante sur le marché financier pendant des décennies (avec presque aucune alternative), une concurrence redoutable est apparue ces dernières années : les fintechs. La Fintech est une entreprise opérant sur le marché financier, qui a très souvent des services qui coïncident en partie avec l'offre de la banque. Il en résulte un « grignotage » sur le segment bancaire. Les exemples incluent les entreprises qui collectent et empruntent de l'argent, fournissent des services de courtage sans frais ou offrent le service BNPL (Buy now, pay later). Bien sûr, les banques répondent à cette concurrence en développant des services de banque en ligne pour attirer une clientèle plus jeune.