Investissement passif - Exposition au marché EAEO

Une très grande part d'entreprises américaines dans la composition ETF est un problème courant lorsque l'on considère l'investissement passif. Ce n'est pas surprenant puisque le marché américain des capitaux est le plus développé au monde. En revanche, la part de l'économie américaine dans le PIB mondial est bien inférieure à celle des actions américaines dans les actifs des investisseurs. Si un investisseur souhaite que son portefeuille reflète la « part mondiale des pays dans le PIB », il est nécessaire d'acquérir des ETF qui ignorent les actions américaines. Un tel exemple est iShares Core MSCI EAFE ETF, qui est l'un des plus grands ETF en termes d'actifs accumulés sous gestion.

EAFE est l'abréviation de Europe, Australasie et Extrême-Orient.

Les ETF exposés à ce marché allouent leurs fonds aux économies développées, contournant le marché américain. Par conséquent, ils peuvent être un complément intéressant portefeuille passif. Cela est dû au fait que le risque d'investissement (par exemple politique, de change) est beaucoup plus faible que dans le cas d'un investissement sur des marchés en développement (par exemple EEM).

Indice MSCI EAEO et MSCI EAEO IMI

L'indice EAEO a été développé par Morgan Stanley Capital International (MSCI) en 1969. Comme mentionné précédemment, EAFE offre une exposition aux marchés australien, Asie-Pacifique et Moyen-Orient. À fin septembre 2021, l'indice comprenait 845 sociétés de 21 pays et régions. L'Europe a la plus grande représentation avec 15 représentants (pays). Il y a deux représentants de la région Australasie (Australie et la Nouvelle-Zélande), tandis que Far Asia a des entreprises de Singapour, Japon et Hong-Kong. Il convient de mentionner qu'il y a également un représentant du Moyen-Orient (Israël). Il convient de mentionner que MSCI surveille en permanence les pays. Pour cette raison, il y a une rotation périodique des pays. Par exemple, en 2001-2013, la Grèce a été incluse dans l'indice. D'autre part, Israël a rejoint l'indice MSCI EAEO en 2010.

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La variance de l'indice est MSCI EAEO IMI (Investable Market Index), qui a été créé en 2007, tout comme l'indice principal, compte également le même nombre de pays. Ils ne diffèrent que par le nombre d'actions composant l'indice. Le MSCI EAFE IMI compte 3215 900 sociétés contre un peu moins de XNUMX dans l'indice de référence.

Malgré le fait que l'indice comprend des représentants de 21 pays et régions, il est Le MSCI EAFE IMI est très concentré géographiquement. A fin septembre 2021, les 3 plus grands pays (Japon, Grande-Bretagne, France) représentaient 48,7% des actifs accumulés dans l'ETF. A leur tour, les 5 plus grands pays représentaient 66,34% indice. Le secteur le plus important de l'ETF est l'industrie, représentant 16,9 % de l'actif du fonds. Il est suivi par le secteur financier (16,4%) et les biens discrétionnaires (12,9%). Dans l'indice à fin octobre 2021, la capitalisation moyenne dépasse les 6,3 milliards de dollars. La capitalisation médiane des sociétés de l'indice a dépassé 1,4 milliard de dollars. Il convient de noter que parmi les dix plus grandes composantes de l'indice, il n'y a que deux sociétés asiatiques - Toyota Motor et Sony Group. À son tour, le top 10 comprend une large représentation d'entreprises du secteur de la santé (4), dont Roche, Astrazeneca, Novartis et Novo Nordisk.

FNB iShares Core MSCI EAFE

Cependant, un investisseur n'est pas en mesure d'investir directement dans l'indice MSCI EAFE IMI. La sortie de cette situation est de profiter des ETF offrant une exposition à cet indice. Le plus important en termes d'actifs est le FNB iShares Core MSCI EAFE. L'ETF mentionné est relativement nouveau, créé en octobre 2012. A fin novembre, les actifs sous gestion s'élevaient à 15 milliards de dollars. L'ETF se compose de 104,91 sociétés. Prix ​​moyen/Bénéfice (P/E) au 15 novembre était de 21,1. Il convient également d'ajouter que le rendement du dividende mobile était de 2,23 %. Le coût annuel de gestion est très faible et s'élève à 0,07 %. Du fait que l'ETF réplique physiquement l'indice, la répartition des secteurs et des positions les plus importantes du portefeuille est très similaire à celle du MSCI. Pour cette raison, nous ne décrirons pas le découpage en secteurs et la répartition géographique du fonds. Ci-dessous, nous présentons une liste des 10 premières positions du portefeuille et un bref aperçu des 6 sociétés sélectionnées.

Principales positions des ETF au 12 novembre :

LVMH

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, est la plus grande composante de l'indice CAC 40. C'est une société internationale spécialisée dans la production et la vente de produits de luxe. Le siège de la société est à Paris. La société est née en 1987 de la fusion de Louis Vuitton (créé en 1854) et de Moët Hennessy (issu de la fusion du producteur de champagne Moët & Chandon et du producteur de cognac Hennessy). LVMH a de nombreuses marques intéressantes dans son portefeuille. Ceux-ci inclus Louis Vuitton, Christian Dior, Bulgari, Tiffany, Zenith ou Emilio Pucci. L'entreprise emploie plus de 150 000 personnes et vend ses produits dans plus de 5000 2020 magasins. Bien entendu, 41 a contraint l'entreprise à vendre davantage via Internet (propres sites Web, sites Web de partenaires commerciaux). L'entreprise réalise les ventes les plus importantes sur le marché asiatique (24%). Elle est suivie par l'Europe (24 %) et les États-Unis (XNUMX %). Il contrôle l'entreprise Bernard Jean Etienne Arnaultqui est l'une des personnes les plus riches du monde. La capitalisation actuelle de la société dépasse 363 milliards d'euros.

Graphique d'action LVMH, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

Groupe Sony

Il s'agit d'une entreprise technologique japonaise dont le siège est à Tokyo. Sony est connu, entre autres depuis leurs consoles qui opèrent sous la marque PlayStation (leader du marché). De plus, c'est l'un des plus grands fabricants de téléviseurs au monde (3ème place mondiale en termes de ventes). Il convient également de noter que Sony, via Sony Interactiv Entertainment, est le plus grand éditeur de jeux au monde, avec des revenus dépassant les 18 milliards de dollars au cours de l'exercice 2019/2020. Sony est également présent sur le marché de la musique. En 2020, Sony Music Entertainment est la deuxième plus grande entreprise de l'industrie musicale (après Universal Music Group). Sony est également le plus grand producteur mondial de capteurs d'image. La société est cotée à la Bourse de Tokyo et fait partie d'indices tels que Nikkei 225 et TOPIX Core30. Sony est coté à la Bourse de New York (NYSE) via des ADR.

Graphique boursier du groupe Sony, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

Toyota Motor

C'est l'un des symboles de la modernisation économique du Japon. Toyota a été fondée dans la seconde moitié des années XNUMX par Kiichiro Toyoda. Initialement, Toyota Moror faisait partie du groupe Toyota Industries, qui était Sakichi Toyoda - le père de Kiichiro. Après la Seconde Guerre mondiale, Toyota Motor est passé d'une entreprise régionale à un leader de l'industrie automobile. Il a aidé de cette façon  gestion (ce que l'on appelle The Toyota Way) et le système de production innovant (Toyota Production System). En 2020, Toyota était classée 9e sur la liste Fortune 500. Cette année, la société japonaise était le plus grand constructeur automobile (en termes de ventes) au monde. L'entreprise emploie plus de 360 ​​000 personnes. Au cours du dernier exercice, Toyota a vendu 7,6 millions de voitures. Le plus grand nombre de voitures a été vendu en Amérique du Nord (2,3 millions). Un autre marché est le Japon (2,1 millions). En plus de la marque Toyota, l'entreprise possède également une gamme de voitures de luxe (Lexus). La capitalisation actuelle de l'entreprise dépasse les 248 milliards de dollars.

Graphique boursier Toyota Motor, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

SAP

C'est l'une des plus grandes entreprises technologiques au monde. SAP se concentre sur la fourniture de logiciels aux entreprises afin de mieux gérer les ressources de l'entreprise. La solution la plus connue est SAP ERP. L'entreprise se vante de 91% des entreprises Forbes Global 2000 utilisent des solutions SAP. En plus des systèmes ERP, la société propose un logiciel de gestion de la relation client (CRM). Il dispose également d'une large offre analytique et dispose également de solutions populaires dans le domaine de la gestion de la chaîne d'approvisionnement. L'entreprise est en croissance tant organique que par acquisitions. Depuis 1991, SAP a acquis 73 sociétés. L'une des acquisitions les plus importantes de ces dernières années a été Qualtrics, une plate-forme qui aide à gérer les relations avec les clients et les employés au sein de l'entreprise. La capitalisation de l'entreprise dépasse les 175 milliards d'euros.

Graphique boursier SAP, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

Roche Holding

L'entreprise a été fondée en 1896 à partir de Fritz-Hoffmann-La Roche. Initialement, il était impliqué dans la production de diverses vitamines. En 1934, elle a commencé la production de masse de vitamine C synthétique. Le produit a été vendu sous le nom de Redoxon. Roche Holding est une société suisse qui opère dans deux segments : pharmaceutique et diagnostique. L'entreprise est cotée à la bourse suisse SIX. Roche était la plus grande entreprise pharmaceutique au monde en 2020. Au cours des 9 mois de 2021, 71,5% des revenus ont été générés par le segment pharmaceutique.

Le marché le plus important pour les médicaments de la société est le marché américain, qui représente environ 50 % des ventes. L'un des médicaments les plus importants vendus par Roche sont les produits anticancéreux Tecentriq et Avastin, qui ont généré ensemble 5 milliards de francs de ventes au cours des trois premiers trimestres de 3. Comme mentionné précédemment, le diagnostic est le segment suivant. La plupart des revenus sont générés par le marché EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique), qui représente 2021 % des ventes de l'entreprise. Un autre marché important est l'Asie-Pacifique (43 %). Fin 27, l'entreprise employait plus de 2020 100 salariés. La capitalisation de la société s'élève à 000 milliards de francs.

Graphique boursier de Roche Holding, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

Novartis AG

La société a été fondée en 1996 à la suite d'une fusion entre Ciba-Geigy et Sandoz. La société suisse est l'une des plus grandes sociétés pharmaceutiques au monde. Au T2021 XNUMX, les revenus les plus élevés ont été générés par les médicaments tels que :

• Cosentyx (1,25 milliard de dollars), qui réduit les symptômes du psoriasis en plaques,
• Entresto (924 millions de dollars), utilisé par les personnes souffrant d'insuffisance cardiaque à long terme.

En 9 mois de 2021, Cosentyx a généré 3,5 milliards de dollars de revenus, Entresto 2,6 milliards de dollars et Zolgensma 1 milliard de dollars. Il convient de mentionner que 23 préparations représentaient 48% des revenus de l'entreprise au premier trimestre 2021. La société emploie plus de 110 mille. des employés. La capitalisation de Novartis dépasse les 187 milliards de dollars.

Graphique boursier de Novartis AG, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

Informations complémentaires sur l'IEFA

Le FNB iShares Core MSCI EAFE a généré un taux de rendement annuel moyen (rendement total) d'environ 7,7 % depuis sa création. Cependant, au cours des 5 dernières années, le taux de rendement annuel moyen a été de 9,1 %. Le taux de rendement moyen est dû au fait que la part principale de l'ETF est détenue par des sociétés matures avec une position établie et une croissance organique à un chiffre. Cependant, l'avantage de l'ETF mentionné est l'exposition aux économies développées des pays européens et asiatiques. 

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