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Fondations sur le Forex - Introduction. Taux d'intérêt et PIB [partie 1]
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Fondations sur le Forex - Introduction. Taux d'intérêt et PIB [partie 1]

établi Natalia BojkoOctobre 22 2019

Le type d’analyse des paires de devises (et pas seulement d’elles) que nous choisissons répond en grande partie à la question suivante: quel type d’investisseur sommes-nous? Selon une relation, plus l’horizon de placement choisi est long, plus l’analyse fondamentale est notre allié. Les commerçants à moyen et à court terme ne devraient-ils pas néanmoins s'inquiéter trop de la méconnaissance des facteurs économiques? D'une part, la règle d'or du trading intrajournalier n'est pas à jouer lors de la publication de données. Cependant, je pense que la connaissance générale des facteurs macroéconomiques de base est extrêmement utile pour la majorité, même pour saisir un sentiment ou une humeur plus long prévalant sur un actif donné.

Quelles données choisir?

Commençons par le fait qu'il y a vraiment beaucoup de participants sur le marché des devises. Ils sont quotidiennement inondés d'informations provenant de divers organismes, instituts, portails, blogs et rapports de collègues. Il est extrêmement difficile, particulièrement au début de la carrière de votre opérateur, de filtrer les informations pertinentes et de les traduire en signaux de transaction, ou d’évaluer leur impact direct sur une paire de devises donnée. Y at-il de bons conseils ou une solution prête? On pourrait dire en réponse à cette question que c'est l'expérience. La deuxième façon (si vous n’avez pas trop de la première) est d’utiliser des filtres d’information. Déterrer quotidiennement des piles d’informations qui n’ont aucun rapport avec notre investissement n’a aucun sens. Nous avons actuellement un grand nombre de calendriers économiques disponibles sur le Web. Observez les publications pertinentes concernant l’instrument sur lequel nous négocions et celles qui sont en corrélation étroite avec vous.

Les investisseurs, du plus petit au plus grand, évaluent le poids différemment et réagissent différemment aux publications. La question de l’émotion et de la psychologie sur le marché s’infiltre, alors que dans cet article, nous ne nous concentrerons que sur les aspects "techniques" de l’investissement dans des fondations. Revenant donc au cœur de l’acquisition d’informations, les investisseurs guidés par une stratégie à long terme, par exemple en supposant une augmentation de leur position sur les marchés émergents, fondés sur des données, créeront des prévisions et réviseront éventuellement leur politique d’investissement. L'investisseur à long terme (comme le montrent des enquêtes menées auprès d'investisseurs individuels aux États-Unis) se retire très rapidement du marché lorsque la situation politique / géopolitique de la région change.

De l'autre côté de la barricade se trouvent les opérateurs du marché interbancaire qui, après la publication des données, tentent d'évaluer rapidement la situation (force de l'impact de la publication, pertinence des données). Ils se préoccupent principalement de l’ouverture rapide de la position et de l’utilisation de tout mouvement.

Qu'attendait le marché?

C’est l’une des questions fondamentales que nous devrions nous poser après la publication de l’information. Similaire aux problèmes d'évaluation des données. Cette information était-elle positive ou négative? De nombreux investisseurs à long terme recommandent l’utilisation de stratégies zéro-un dans leur processus de prise de décision. Dans ce cas, vous pouvez utiliser une formule simple pour comparer des données avec des données récentes (point de référence), ce qui devrait être exactement l'équivalent de nouveau. Il est intéressant, surtout au début de votre parcours avec les fondations, de vous concentrer sur un indicateur plutôt que de rechercher sa corrélation ou ses relations avec les autres. Par exemple, lors de l'analyse de l'inflation, nous devrions séparer les indicateurs "les plus en vogue" d'une période donnée. Un bon exemple serait l’inflation, qui est généralement plus élevée les premiers mois de l’année en raison du plus grand nombre de hausses de prix. Par conséquent, se concentrer sur les indicateurs «intermédiaires» (et leur augmentation / diminution) n’a aucun sens, car nous savons que la hausse de l’inflation au premier trimestre est naturelle.

La saisonnalité des données est également un problème important. Le chômage est le meilleur exemple. Le taux d'emploi peut (et évolue) considérablement au fil des ans. Cela est dû à la demande accrue / réduite de travailleurs saisonniers. Par conséquent, il convient d’envisager de manière plus large les fluctuations plus importantes des données individuelles, en recherchant les raisons de ce phénomène plutôt qu’un autre état de fait.

Nous nous intéresserons ci-dessous aux principaux indicateurs fondamentaux et à leur impact sur les paires de devises.

Produit national brut et produit national brut

Le PNB est le revenu perçu par les citoyens d'un pays donné dans leur propre pays et à l'étranger. Il exclut les revenus obtenus en Pologne par des étrangers grâce aux facteurs de production qu’ils gèrent. Le PIB est similaire, à la différence qu’il couvre les revenus des Polonais et des étrangers réalisés uniquement dans la zone géographique de la Pologne.

Comment cela affecte-t-il les paires de devises?

  • Croissance du PIB / PNB - augmentation de la monnaie nationale
  • Baisse du PIB / PNB - baisse de la monnaie nationale

Il convient de noter que l'augmentation du PNB signifie généralement une bonne situation économique, une augmentation de la production industrielle ou des entrées d'investissements étrangers. Ces dernières, associées à une augmentation des exportations, entraînent une demande de monnaie nationale de la part de destinataires étrangers. Le PNB dépend en grande partie de la politique fiscale et monétaire du gouvernement. Par conséquent, il y a deux dépendances ici:

  • en politique budgétaire - achats publics plus élevés -> PNB plus élevé -> hausse des taux d'intérêt -> diminution des investissements
  • en politique monétaire - augmentation de la masse monétaire -> taux d'intérêt plus bas -> augmentation des investissements et des exportations -> augmentation des revenus et du PNB

Taux d'intérêt

Le taux d'intérêt est un concept très général. Le taux d’intérêt nominal n’est autre que le taux mesuré en unités monétaires, alors que nous pensons à la rentabilité de tout instrument, par exemple les bons du Trésor, les dépôts, les obligations d’État. Un taux d'intérêt réel sera plus utile pour évaluer son impact sur la monnaie qui, contrairement au nominal, est exprimée en pouvoir d'achat. Nous nous débarrassons du premier taux d'inflation.

Nous avons une très grande quantité de taux d'intérêt. Compte tenu de notre arrière-cour, les taux de base publiés par la NBP seront les suivants: facture de réescompte, prêt lombard, réserve obligatoire, dépôts en devises, rendement minimum du jour 28 et opérations d'open market. Existe-t-il une relation générale permettant d’évaluer l’impact de chacun de ces taux? En partie, oui. Il y a une relation générale disant que:

  • augmentation des taux d'intérêt -> afflux de capitaux -> offre de devises élevée -> augmentation de la monnaie nationale
  • diminution du taux d'intérêt -> sortie de capitaux -> réduction de l'offre de monnaie -> diminution de la monnaie nationale

Lors de l’évaluation des taux, il convient de faire preuve de prudence et de hiérarchiser les priorités quant à l’importance de l’impact sur le marché. Il est important de revenir aux publications précédentes (pas une ou deux) et d'évaluer la tendance qui prévaut pour cet indicateur. Si des taux d'intérêt élevés sont proposés ou si vos prévisions indiquent qu'ils le seront à l'avenir, cela indique un niveau élevé de dette de l'État. En cas de grandes incertitudes sur le commerce mondial ou de l'effondrement financier imminent, cela signifiera la sortie d'une grande partie du capital investi dans ce pays. La monnaie de ce pays va s'affaiblir.

Il se peut également que des taux d’intérêt faibles ou en baisse entraînent une appréciation de la monnaie nationale par rapport à des devises étrangères en raison de l’afflux de capitaux et d’investissements en titres de créance.

Le sujet de l'analyse fondamentale des facteurs de base qui déterminent les taux de change est vraiment très vaste. L'analyse des fondements par la plupart des analystes est traitée de manière détaillée. Cela signifie que lors de l'évaluation des indicateurs économiques, nous devons contribuer à la création d'un certain scénario économique et prévoir progressivement des indicateurs successifs, en analysant leur impact mutuel. Au début, analyser les données historiques et tirer des conclusions sur la formation des prix des paires de devises individuelles peut être d'une grande aide. Il convient de rappeler que le marché à différentes périodes est assez spécifique. Je parle d'une certaine "priorité" d'événements, où des événements politiques entraînent souvent de plus grandes réactions sur les devises que la publication annuelle de données sur l'inflation.

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À propos de l'auteur
Natalia Bojko
Diplômé de la Faculté d'Économie et de Finance, Université de Białystok. Il négocie activement sur les marchés des changes et boursiers depuis 2016. Il suppose que les analyses les plus simples donnent les meilleurs résultats. Partisan du swing trading. Lors de la sélection des entreprises du portefeuille, il est guidé par l'idée d'investir dans la valeur. Depuis 2019, il détient le titre d’analyste financier. Actuellement, il est co-PDG et fondateur de la société tchèque de négoce commercial SpiceProp. Co-créateur du projet Podlasie Stock Exchange Academy (XNUMXème et XNUMXème édition).