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FOMC - Qu'est-ce que le Federal Open Market Committee
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FOMC - Qu'est-ce que le Federal Open Market Committee

établi Forex Club29 Września 2021

L'une des institutions les plus importantes au monde est Système de réserve Fédérale (NOURRIS). La banque centrale américaine a une grande influence sur la forme de la politique monétaire mondiale. Responsable de la politique monétaire de la banque centrale américaine Comité fédéral de l'open market (FOMC). L'article présentera ce que fait exactement le FOMC.

Qu'est-ce que le Comité fédéral de l'open market

Le Federal Open Market Committee est un organe du Federal Reserve System. Il est chargé de façonner politique monétaire (monétaire). Les membres du FOMC se réunissent huit fois par an pour discuter de ce à quoi devrait ressembler la politique monétaire dans un proche avenir. En règle générale, la politique de la banque centrale dépend de la situation économique, du taux de chômage et du niveau d'inflation. Un facteur important qui façonne la politique de cet organe est la conviction des membres de ce comité. En règle générale, les membres sont divisés en trois groupes: les faucons, les pigeons et le centre. Les faucons préfèrent une politique monétaire plus restrictive. Cela signifie qu'ils sont généralement réticents à l'égard des baisses de taux taux d'intérêt ou augmenter le total du bilan de la banque centrale. D'un autre côté, les membres ayant un biais "dovish" suggèrent une politique plus expansionniste de la banque centrale (par exemple via l'assouplissement quantitatif) et sont sceptiques quant à l'augmentation des taux d'intérêt. Les membres considérés comme le centre n'ont pas d'opinion claire sur la situation actuelle et sur certains sujets ils partagent l'opinion des pigeons, dans d'autres ils sont pour les faucons.

Membres du FOMC

Le Federal Open Market Committee est composé de 12 membres. Ils comprennent:

  • Membres du Conseil des gouverneurs
  • Président de la branche régionale de la Réserve fédérale à New York
  • 4 des 11 gouverneurs des autres chapitres régionaux de la Réserve fédérale

Le Conseil des gouverneurs a pour mission de gérer la Réserve fédérale (Fed). Ses membres sont nommés pour un mandat de 14 ans par le président des États-Unis. Le Conseil des gouverneurs est composé de 7 membres. Le mandat de l'un des gouverneurs expire tous les deux ans. Une telle structure fait évoluer le conseil en douceur et réduit le risque de politisation de la Fed par le biais d'un "changement express" de tous les membres du Conseil des gouverneurs. Le conseil d'administration est présidé par le président, élu pour un mandat de 4 ans.. 

00 FOMC Caroll Williams

John C. Williams

Le président de la branche régionale de la Réserve fédérale à New York a un siège permanent au FOMC. En effet, il s'agit de la plus grande branche régionale de la FED. La Federal Reserve Bank de New York est l'une des 12 succursales régionales de la FED. Son histoire remonte à 1914. Pendant les 14 premières années, le président était Benjamin Strong Jr. Actuellement, le président de la branche new-yorkaise de la Fed est John Caroll Guillaumequi exerce cette fonction depuis 2018.

Les quatre sièges restants sont alternés entre les 11 présidents restants des branches régionales de la FED. Il convient toutefois de mentionner que tous les gouverneurs des sections régionales de la Réserve fédérale peuvent assister aux réunions du FOMC.. Cependant, seuls 5 des 12 PDG (New York + quatre PDG tournants) ont une voix.

Que fait le FOMC ?

Pour le dire simplement, le FOMC s'occupe de façonner la politique monétaire de la Fed. La tâche du Comité est de réguler le niveau de la monnaie en circulation au moyen d'opérations spéciales et de mettre en œuvre les objectifs fondamentaux de la politique monétaire - soutenir la réalisation du plein emploi et stabiliser les prix.. 

Avant la réunion du FOMC, des rapports sont préparés sur la situation économique actuelle et l'état du marché financier. Parallèlement, des rapports écrits sur les perspectives économiques de l'économie américaine sont en cours de préparation.  Des rapports sur les opérations d'open market menées depuis la dernière réunion sont également préparés. 

Après avoir lu les documents, les sujets des prix, des salaires, de l'emploi, de la production industrielle et de la vente au détail sont généralement discutés au cours de la réunion. De plus, le « papier peint » est l'analyse des agrégateurs monétaires, la politique monétaire des grandes banques centrales et la politique budgétaire aux États-Unis.

Enfin, lors de la discussion, il y a un consensus entre les membres du FOMC. Elle est suivie d'un communiqué de la réunion du FOMC, qui définira la politique à court terme de la banque centrale. Le deuxième élément des messages du FOMC est le "dot chart", qui définit les prévisions de la FED sur la forme des changements de taux d'intérêt dans les années à venir. Les mouvements dans ce graphique peuvent déclencher des mouvements sur les marchés boursiers, obligataires et des devises.

Il convient de noter, cependant, que le FOMC lui-même ne mène pas d'opérations d'open market, les tâches décrites par le Federal Open Market Committee sont effectuées par la FED.

Que sont les opérations d'open market

C'est l'un des instruments de la politique monétaire qui sert à réguler la quantité de monnaie en circulation. Les opérations consistent en l'achat ou la vente de titres par une banque centrale. Si des titres sont achetés, la banque centrale augmente la liquidité des banques commerciales. Lorsque des titres sont vendus, la liquidité est « tirée » du secteur bancaire. Les opérations d'open market peuvent être divisées en inconditionnelles et conditionnelles.

Dans le cas d'opérations d'open market ferme, la banque centrale rachète ou revend les titres sans aucune obligation supplémentaire. Les opérations d'open market conditionnelles supposent une transaction inversée à l'avenir. Des exemples de telles transactions sont les pensions et les prises en pension. 

  • Opération de pension indique un accord de rachat. La banque centrale achète des titres aux banques commerciales sous réserve de leur rachat ultérieur par les banques commerciales. Cela signifie qu'une opération de pension est un prêt de garantie à court terme accordé par une banque centrale.
  • Opération de prise en pension inversée (accords de prise en pension) signifie que la banque centrale vend des titres aux banques commerciales sous réserve de leur rachat ultérieur par la banque centrale. Cela signifie qu'une opération de prise en pension est un prêt accordé par les banques commerciales à la banque centrale contre des titres.

Influence du FOMC sur les marchés financiers

Le jour de la réunion du FOMC, les investisseurs attendent l'annonce officielle. Après sa publication, les investisseurs tentent de savoir quelle est l'attitude de la Fed pour les semaines et les mois à venir. Si le communiqué est plus accommodant que les attentes du marché, alors en général les actions et les obligations devraient augmenter et le dollar devrait s'affaiblir. Dans le cas d'un communiqué plus belliciste, le marché réagit généralement par une vente massive d'actions et d'obligations ainsi qu'un renforcement du dollar.

Cependant, il ne faut pas oublier que la soi-disant "narration". Si le marché veut croître, même dans la déclaration belliciste, il trouvera une raison pour une augmentation du marché boursier. Cela peut être, par exemple, la confirmation d'une croissance économique forte et stable, qui donne à la banque centrale une marge de manœuvre pour resserrer sa politique monétaire.

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