Le dollar ne s'est renforcé qu'un instant ?

Ralentissement modéré ?

Les données NFP de vendredi suggèrent que le ralentissement économique résultant des hausses de taux dynamiques de la Fed sera probablement modéré. La variation de l'emploi dans le secteur non agricole s'élève à 236 mille. qui était proche du consensus du marché. Le taux de chômage est tombé à 3,5 %, ce qui a été une surprise. Bien qu'il y ait une légère détérioration des données sur l'évolution de l'emploi, comme le suggérait l'enquête JOLTS quelques jours plus tôt, les chiffres sont toujours solides et permettront à la Réserve fédérale de prendre une autre mesure restrictive en mai.

D'habitude c'est comme ça la récession devient importante en raison de l'augmentation du taux de chômage, ce qui exerce une pression sur la demande privée, aggravant ainsi la faiblesse initiale de l'économie. Jusqu'à présent, les données officielles montrent que rien de tel ne se produit. Le marché du travail est très résilient. Malgré ce fait, l'USD ne se renforce pas de manière significative. Un ralentissement économique accompagné d'un marché du travail relativement vigoureux peut encore être qualifié de récession, mais il peut être moins significatif pour le taux de change du dollar. En effet, la récession ne sera pas profonde et nécessitera donc moins d'ajustements de la politique monétaire

L'USD s'affaiblira à nouveau

On peut dire que l'USD a des problèmes d'appréciation même s'il existe de nombreux facteurs sur le marché qui peuvent devrait avoir un impact positif sur le "vert". L'un d'eux est la hausse du prix du pétrole, qui rend ce que l'on appelle Les termes de l'échange américains s'améliorent. Un autre est la Fed, qui semble plus déterminée à maintenir une politique monétaire restrictive plus longtemps que ne le suppose actuellement le marché. À cela s'ajoute une combinaison des perspectives économiques et d'inflation.

La lecture de l'IPC de demain et les minutes de la Fed seront certainement importantes pour le taux de change EUR/USD. L'inflation globale devrait tomber à 5,2 % en glissement annuel, selon le consensus. à partir du niveau de 6 pour cent. un mois plus tôt. Les prévisions s'affichent simultanément une augmentation de l'indice de base à 5,6 %. à partir de 5,5 % précédemment. Le marché pourrait également réagir aux notes de la dernière réunion de la Réserve fédérale, bien que la marge de manœuvre pour modifier l'interprétation des opinions des membres du FOMC soit très limitée.

En théorie, des prix à la consommation inférieurs aux attentes devraient à nouveau affaiblir l'USD. L'eurodollar se négocie toujours sont sur une trajectoire ascendante, malgré ce raffermissement temporaire de l'USD. La structure des hauts et des bas de plus en plus élevés dans le graphique n'a pas été niée, ce qui suggère qu'atteindre le niveau 1,1 est très réel et la seule question est de savoir quand cela se produira.

Source : Łukasz Zembik, Courtiers OANDA TMS