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Daniel Kostecki connaissait l'avenir, et pourtant les analystes ont raison ? [Interview]
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Daniel Kostecki connaissait l'avenir, et pourtant les analystes ont raison ? [Interview]

établi Paweł MosionekNovembre 11 2022

Il y a exactement 2 ans et 3 mois Daniel Kostecki a accordé une interview au Forex Club, dans laquelle il a dévoilé son approche de l'investissement, partagé les coulisses d'un travail d'analyste boursier et présenté ses conseils de marché pour les trimestres suivants. Si vous n'avez pas lu cette interview (il est disponible ici), nous vous encourageons à le faire avant de lire la conversation ci-dessous. Êtes-vous curieux de savoir comment cela s'est passé? Comme encouragement, nous ne pouvons que dire que terriblement bon !

Depuis janvier 2023, il est analyste en chef chez CMC Markets Pologneauparavant travaillé comme analyste d'entreprise Conotoxia, mais aussi le directeur de la branche polonaise de ce courtier. Malgré beaucoup plus de fonctions, il trouve toujours le temps de commenter les événements du marché sur votre Twitter. Nous n'avons pas pu résister à la tentation de l'interroger sur les perspectives d'avenir du marché en ces temps extrêmement intéressants. Nous avons également décidé de vérifier si les analystes n'aiment se parler que du marc de café, ou s'ils croient vraiment sincèrement à leurs prévisions et monétisent leurs connaissances en bourse.

Encore une fois, nous tenons à remercier notre interlocuteur pour les connaissances et l'expérience qu'il a décidé de partager avec nous. Nous espérons que les dernières prévisions se réaliseront également !

PS Ils ne constituent pas des recommandations ou des conseils d'investissement, alors traitez-les comme une "voyance" non contraignante :).


Daniel Kostecki - Il connaissait l'avenir, et pourtant les analystes ont raison ?

Club Forex: Cela fait ... 25 mois depuis notre dernière interview dans le Forex Club. Donc ma première question - comment vas-tu ?

Daniel Kostecki : D'accord, merci beaucoup. 25 mois, pas grand-chose, mais pendant ce temps, il s'est passé beaucoup de choses en moi et sur les marchés financiers. La formidable volatilité causée par les effets de Covid et de la guerre a secoué les marchés et l'économie dans son ensemble. Cela a souvent conduit à des événements sans précédent, tels que des baisses massives des cours des actions et des obligations en même temps, et nous avons assisté à une augmentation massive de l'inflation et à un taux d'augmentation sans précédent des taux d'intérêt. Apparemment, vous en avez vu beaucoup, mais il y a encore quelque chose de nouveau, et cette fois à grande échelle. Personnellement, cela m'a fait acquérir plus d'expérience et probablement quelques cheveux gris, ayant connu tant de fluctuations et étant impliqué dans les marchés à cette époque. Après avoir investi relativement facilement pendant le Covid, les marchés actuels sont beaucoup plus exigeants.

FC: En tant qu'analyste, mais aussi directeur de la branche polonaise de Conotoxia, les responsabilités se sont certainement accrues. Et ceux qui n'ont pas grand-chose à voir avec les marchés. Comment vous retrouvez-vous dans ce rôle ? Avez-vous encore le temps de trader activement ?

DK: En fait, je n'ai pas fait de trading « activement » depuis plusieurs années. Après 2014, lorsque j'ai pris le poste de directeur du département d'analyse des marchés, je n'avais pas beaucoup de temps pour le day-trading. Il me semble que plus le temps passe, plus j'adopte des horizons temporels. Au collège, il se négociait pendant la journée ou occupait une position pendant plusieurs jours. Actuellement, cet horizon s'est définitivement allongé. Grâce à cela, il y a plus de temps pour d'autres tâches, que ce soit la vie ou le travail. Soit dit en passant, c'est une expérience intéressante car l'approche du trading change avec l'évolution des situations de la vie. Ce n'est probablement qu'après la retraite que je pourrai revenir au day-trading ;). De plus, l'approche du capital a changé pendant cette période. Le day-trading s'effectuait principalement sur des montants relativement faibles, car l'objectif était généralement de gagner un "salaire journalier". Une petite quantité + effet de levier. Pendant ce temps, les horizons plus longs nécessitent plus de capital et moins ou pas de levier. Cependant, une transaction spécifique suffit alors longtemps pour ressentir ses effets financiers. Cela aussi, je pense que c'est un changement important.

FC: Votre stratégie a-t-elle changé au cours des 2 dernières années ? Faites encore # vous courez avec TFI? En septembre 2020, votre taux de rendement cumulé sur 3 ans était supérieur à + 450 %. Comment ça va aujourd'hui ?

DK: Je ne cours plus, car j'ai surpassé tout le monde (blague), mais c'est ainsi que la plupart des gens investissent dans Covid. Il était difficile de perdre de l'argent à l'époque. Après le boom du covid, j'ai clôturé une grande partie du poste. À mon tour, j'ai investi ces fonds dans l'immobilier sous forme de terrains en Mazurie et j'ai mis en œuvre mon plan d'achat de ma propre propriété résidentielle sans prêt. Il a toujours été important pour moi de ne pas avoir d'obligations financières. Les investissements m'ont permis d'y parvenir, ce dont je suis personnellement très satisfait. Actuellement, donc, c'est le plus gros article de mon "portefeuille", et toujours des crypto-monnaies, sur lesquelles vous vous poserez probablement aussi des questions ... 🙂

FC: C'est vrai! Tout d'abord. Dans la dernière interview, vous avez donné quelques signaux qui, pour ne pas dire plus, se sont avérés être un grand succès, par exemple, l'affaiblissement du dollar (il a perdu environ 5 % par rapport à l'euro), une augmentation des prix du pétrole (ils augmenté de près de + 200% jusqu'au sommet), ou les crypto-monnaies - dont le temps sur BTC a commencé des augmentations gigantesques (+ 500%). Les prédictions concernant la politique du gouvernement en matière de confinement se sont également réalisées. Avant d'aborder la question, vous avez probablement déjà un sentiment, permettez-moi de vous demander : en avez-vous profité ?

DK: Tout comme la réponse à la question précédente, mais il me restait aussi quelques crypto-monnaies. Ici, je pense avoir appris une autre leçon très précieuse du marché. Cette volatilité et le marché baissier actuel ont mis en évidence ma cupidité et ma confiance et mon mépris pour les autres scénarios. Le marché baissier actuel m'a montré à quel point l'humilité et la lucidité sont importantes, et pas seulement la recherche de profits avec des œillères. Néanmoins, j'ai réalisé certains des éléments, et avec ce que j'ai, je suis toujours dans le noir global, donc dans le pire des cas, l'aventure avec la crypto sera ma plus grande montagne russe émotionnelle de ma vie.

FC: Bon, maintenant il est temps pour une question plus évidente - quelles sont vos perspectives en ce moment ? Avons-nous un creux dans les indices? Qu'en est-il de l'huile ? Pensez-vous que les crypto-monnaies feront face à un hiver de plusieurs années ?

DK: Après la phase cash/dollar du cycle, il me semble que nous entrons dans la phase obligataire aux Etats-Unis. Ce n'est généralement pas une période excitante, car il s'agit simplement de ne rien faire et de couper les coupons. Aux États-Unis, ils peuvent avoir l'avantage que les obligations peuvent payer plus d'intérêts que l'inflation n'y augmentera bientôt, c'est-à-dire qu'un taux d'intérêt réel positif apparaîtra. En Pologne, ou plus largement en Europe, une telle possibilité n'existe pas dans un avenir proche. L'inflation peut encore être supérieure aux taux d'intérêt, ce qui oblige le capital à se protéger contre les pertes, mais ne fournit aucune orientation en matière d'investissement. On pourrait dire que la période Covid a donné aux investisseurs la possibilité de gagner des centaines ou des milliers de pour cent, et maintenant 10 ou 12 pour cent. vous devez le rendre, une séquence si naturelle des choses.

Néanmoins, si je devais identifier des marchés intéressants, je secteur financier aux États-Unis (par ex. ETF à propos du téléscripteur XLF). Les taux d'intérêt élevés sont une bonne nouvelle pour les banques, et selon les prévisions en 2023 l'économie américaine devrait se redresser. Une partie de cette reprise sera financée par le crédit. Ainsi, l'augmentation de la demande ainsi que l'augmentation de la marge d'intérêt sonnent bien. Cela peut sembler intéressant lorsqu'il s'agit d'actifs plus risqués argent. Une once d'argent au moment de la rédaction de cette réponse coûte 21 $. Pendant ce temps, la même once, mais sous la forme d'une pièce d'argent (et l'aigle américain le plus courant) coûte 35 dollars. Cela pourrait faire grimper les prix à terme d'environ 40 à 50 %, car l'argent physique est rare sur le marché et toujours en demande.

Est sur Bitcoin avons-nous une fossette? Depuis des mois, la plupart des passionnés de crypto se posent probablement la question. Les cycles après 2012 et 2016 ont clairement montré qu'il faut tenir compte de corrections de l'ordre de 80 %. L'actuel ne diffère que par l'ampleur de l'argent investi, il est donc plus orienté vers les médias. Avant c'était des millions de dollars, des centaines de millions, et maintenant c'est des milliards. Néanmoins, il est toujours le même cycliquement. Nous avons 30 mois après le dernier halving, soit une période de creux cyclique/consolidation avant une éventuelle nouvelle vague de croissance. Historiquement, la première impulsion était d'environ 170 %. Ainsi, au premier trimestre 2022, nous pourrions voir plus de 30 100 BTC. USD. Si, toutefois, la cyclicité échoue, il en va de même pour les niveaux> 2021k. USD fin XNUMX, vous savez ce qui peut arriver ensuite...

FC: Vous avez mentionné l'ETF. Ces dernières années, l'investissement passif est devenu très à la mode avec l'utilisation de ces instruments. Alors, que pensez-vous de cette approche à l'heure actuelle ? N'est-ce pas le moment idéal pour commencer à se faire une place sur un large marché avec une vision à long terme ?

DK: Dans ce cas, l'ETF passif peut être négocié activement. Autrement dit, le trader crée son propre panier qu'il peut jongler avec l'évolution des circonstances, et le travail de l'ETF est de refléter l'indice sous-jacent. On ne parle donc pas de stratégie ici acheter et oublier, mais sur la sélection d'instruments généralisés pour le secteur, le pays ou le risque. Les ETF permettent de s'exposer, par exemple, à l'ensemble du secteur, et c'est à ses créateurs de choisir les entreprises du portefeuille et leur pondération. Tout cela, bien sûr, peut être vérifié sur le site Web de l'émetteur, quelle est la politique d'investissement. Il me semble que la question concerne l'achat, par exemple, d'un large Indice S & P500 et maintenir. Pour ma part, je voulais attirer l'attention sur la rotation sectorielle, c'est-à-dire une approche plus active des fonds gérés passivement.

FC: Lors de la dernière interview, nous vous avons interrogé sur votre transaction la plus douloureuse. Vous avez mentionné la transaction sur GBP / USD et une baisse de 400 pips en quelques heures. Récemment, la volatilité des devises est similaire à celle d'il y a quelques bonnes années. Le câble a récemment réussi à terminer une session avec une amplitude de fluctuation proche de 600 pips, et 350 pips est devenu la norme. Avez-vous "gravement" commis une erreur ces derniers mois, ou l'actuel Daniel Kostecki ne commet-il pas de telles erreurs?

DK: Comme je l'ai déjà mentionné, ma plus grande "erreur" en ce moment était de laisser ma propre cupidité me couvrir les yeux. Cela n'a pas conduit à une perte, mais a conduit à un profit non réalisé. Je ne sais pas ce qui est pire à ce stade :). Bien que je sois capable de faire face au risque, il y a un problème dans le marché haussier, pour paraphraser le classique, quand quitter la piste de danse, invaincu. Peut-être que de nombreux investisseurs en ont fait l'expérience durant cette période de fort boom. Ensuite, selon le dicton boursier - Les investisseurs peuvent être divisés en investisseurs rentables et à long terme. Pour moi, c'est une confusion de ces deux questions. 

FC: Les échecs arrivent toujours. Après tout, il n'y a pas de commerçants infaillibles. Comment les traitez-vous maintenant ? Influencent-ils de quelque manière que ce soit votre prise de décision future ou l'expérience vous a-t-elle déjà tout appris ?

DK: Tout d'abord, le timing, c'est-à-dire le moment d'entrée / sortie en lien avec les événements de l'environnement de marché. En attendant que les niveaux de BTC montent en flèche, sachant que nous nous dirigeons vers QT et augmente de Fed, m'a amené à me concentrer sur le niveau des prix plutôt que sur le délai de sortie. Il me semble que le prix dans de tels moments est secondaire, et le moment est crucial et peu importe à quel prix la transaction est effectuée. C'est ce que l'année dernière m'a appris. Le prix est le produit de certains événements liés au marché et il est très difficile de prévoir quel sera son niveau lorsque l'environnement changera.

FC: Pandémie, guerre, crise énergétique. Selon vous, quelle sera la prochaine étape ?

DK: En deux / trois ans, nous traitons des manuels d'économie et la société mondiale tout entière a accéléré les études économiques. D'une récession dans une pandémie, à une poussée de la croissance économique après les fermetures, à un ralentissement / récession pendant la guerre accompagné d'une poussée d'inflation, qui est essentiellement stagflation. Ceci, soit dit en passant, est incroyable en termes de rythme de changement et d'événements. Il n'y a pas de déflation dans ce puzzle. Je pense que c'est vers cela que nous nous dirigerons - peut-être pas nécessairement en Pologne, mais par exemple la Banque d'Angleterre s'attend à ce que l'inflation tombe à 0 %, il sera donc facile de se frotter contre la déflation. La Chine a déjà une déflation dans son IPP, et les États-Unis pourraient être les prochains. Ce n'est qu'après cet épisode qu'il y a une chance d'aller tout droit, c'est-à-dire une croissance du PIB très modérée avec une inflation très modérée.

FC: Il faudra donc attendre le prochain boom. Cependant, si vous deviez créer un portefeuille simple pour les deux prochaines années, qu'y aurait-il dans le panier et avec quelle part ?

DK: 10 pourcent BTC, 10 pour cent argent, 20 pour cent or, 20 pour cent Obligations américaines (AGG), 40 %. secteur financier aux États-Unis (XLF). 

FC: Merci pour l'interview!


Ni l'auteur de l'interview ni Conotoxia Ltd. ne sont responsables des décisions d'investissement prises sur la base des informations contenues dans cet entretien.


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À propos de l'auteur
Paweł Mosionek
Trader actif sur le marché Forex depuis 2006. Editeur du portail Forex Nawigator et rédacteur en chef et co-créateur du site ForexClub.pl. Conférencier à la conférence «Focus on Forex» à la Warsaw School of Economics, «NetVision» à l'Université de Technologie de Gdańsk et «Financial Intelligence» à l'Université de Gdańsk. Double gagnant du "Junior Trader" - jeu d'investissement pour les étudiants organisé par DM XTB. Accro aux voyages, aux motos et au parachutisme.