Qu'est-ce que SPAC (société d'acquisition à vocation spéciale) et vaut-il la peine d'investir?

La plupart des investisseurs polonais ne savent pas encore ce qu'est le SPAC. Cependant, probablement bientôt tout le monde saura cette date, car nous parlons d'une idée d'investissement dans des moments difficiles. Et les temps pour les investisseurs sont extrêmement durs en ce moment.

Qu'est-ce que SPAC

SPAC signifie société d'acquisition à usage spécial, traduisant en polonais - une société d'acquisition à vocation spéciale. C'est une société dont l'activité consiste uniquement à rechercher une autre entreprise à reprendre, avec pratiquement aucun actif à l'actif. Cela n'a rien de nouveau dans le monde financier, ces sociétés existent depuis au moins plusieurs dizaines d'années et sont en fait une forme spécifique de fonds d'investissement. Cependant, jusqu'à présent, en raison du niveau de risque particulièrement élevé que les investisseurs doivent prendre, ils n'ont pas été particulièrement appréciés. Tout a changé ces derniers mois.

Łukasz Blichewicz

Aux États-Unis, les investisseurs qui ont peur de la hausse de l'inflation et des taux d'intérêt nuls sont prêts à prendre de plus en plus de risques, simplement pour éviter d'investir leurs fonds dans des dépôts bancaires non rentables. Cela ne les dérange même pas de ne pas savoir quelle société sera la cible de la reprise ou quel est l'objectif final de la société d'acquisition. De plus, les SPAC américains, n'ayant pas les compétences appropriées pour le faire, reprennent de plus en plus souvent des entreprises au stade initial de leur développement, puis le risque d'investissement devient encore plus grand.

Cependant, on ne peut nier que les entreprises SPAC peuvent très efficacement accompagner le développement des startups. Leur plus grand avantage est qu'ils sont créés immédiatement sous la forme d'une société publique et sont cotés en bourse. Le rachat d'une startup se fait sous la forme d'une fusion des deux sociétés, ce qui signifie que l'entité acquise devient automatiquement une société cotée. Grâce à cela, il peut lever plus efficacement des fonds pour le développement.

Aux États-Unis, il est de règle que les fonds obtenus lors de l'émission d'actions SPAC sont collectés sur un compte spécial et ne peuvent être utilisés que pour l'acquisition de l'entreprise acquise. Si l'acquisition n'est pas approuvée par les actionnaires dans le délai imparti, la société doit être dissoute et les fonds versés par les actionnaires retournés aux actionnaires.

Exemples SPAC

Actuellement, l'exemple le plus commenté d'une entreprise en croissance grâce à sa fusion avec SPAC est Société Nikola. L'entreprise, fondée en 2014 à Salt Lake City par le milliardaire Trevor Milton, travaille principalement pour mettre sur le marché des camions électriques et à hydrogène. Grâce à la fusion avec une entreprise du type

Camions Nikola Corporation

SPAC - VectoIQ, Nikola Corporation est cotée en bourse depuis juillet de cette année NASDAQ. Les investisseurs doivent placer de grands espoirs dans les projets de la société, car elle vaut près de 10,5 milliards de dollars, malgré le fait qu'elle n'a pas encore vendu une seule voiture et que son chiffre d'affaires au cours des 6 premiers mois de cette année n'était que de 95 dollars. La valeur boursière de Nikola représente environ un quart de la valeur de géants tels que General Motors ou BMW.

Cependant, Nikola a beaucoup de problèmes. La société d'analyse Hindenburg Research l'a accusée de nombreuses fraudes financières. De plus, un spot filmé en 2018 montrant le camion de Nikola conduisant dans le désert s'est avéré être une manipulation. Le véhicule n'avait pas d'entraînement et roulait en descente! Le rapport de la société de recherche a eu la malchance de voir le jour quelques jours à peine après l'explosion de l'action de Nikola à la suite de l'annonce d'un accord de collaboration avec General Motors. Actuellement, Nikola est sous le microscope de la US Securities and Exchange Commission et du ministère de la Justice.

Les troubles de la société ont donné lieu à une discussion animée sur les risques encourus par les investisseurs dans les sociétés SPAC. La bulle Internet du début du XXIe siècle a depuis longtemps appris aux investisseurs à ne pas faire confiance aux entreprises n'ayant ni revenus documentés ni compétences dans le domaine du développement des jeunes entreprises. Il est clair que beaucoup d’entre eux ont déjà oublié cette leçon. Cependant, là où le risque est élevé, les rendements peuvent également être énormes. Comme d'habitude, ceux qui, grâce à l'expérience acquise et aux compétences développées, pourront au mieux estimer le risque pris gagneront le plus.

Auteur: Łukasz Blichewicz - co-fondateur et PDG du groupe Assay, expert dans le développement et le financement d'entreprises technologiques.