Est-ce la fin de la séquence du dollar ? 

La semaine en cours pourrait se terminer par une baisse du dollar. Auparavant, la devise américaine a augmenté pendant six semaines consécutives, atteignant son plus haut niveau en 20 ans, faisant des ravages sur d'autres marchés.

Les cotations en dollars aussi indices boursiers, obligations, or, argent ou Kryptowalutmontrent assez clairement une corrélation. Au fur et à mesure que la devise américaine s'est appréciée, d'autres instruments financiers ont baissé et les six dernières semaines ont vu la capitulation de tous les marchés réglés en dollars. Actuellement, cependant, la séquence du dollar pourrait être interrompue.

Le cycle de hausse des taux d'intérêt perd-il son impact ?

L'appréciation systématique de l'USD pourrait avoir été liée à la fois aux anticipations de hausse des taux d'intérêt aux États-Unis et à la détérioration du sentiment des investisseurs envers les actifs risqués, provoquée par la guerre avec l'Ukraine déclenchée par la Russie.

Et bien que le cycle de hausse des taux d'intérêt aux États-Unis n'ait commencé qu'en mars de cette année, et que les mouvements les plus importants soient encore devant nous, les investisseurs pourraient déjà pleinement ignorer son impact sur le marché.

Les investisseurs commencent à intégrer l'assouplissement de la politique financière

À un moment donné Rendements des obligations américaines à 10 ans dépassé 3,1 %. Pendant ce temps, les taux d'intérêt américains devraient augmenter à 3,00-3,25 %. Cela semble important car historiquement les rendements des obligations à 10 ans ont d'abord augmenté - conformément au principe selon lequel le marché actualise le futur - jusqu'au seuil auquel le taux des fonds fédéraux a ensuite augmenté.

Donc, si le marché en est maintenant à un point où les prix des obligations tiennent compte du cycle complet de hausses des taux d'intérêt, la prochaine étape pourrait être d'intégrer l'assouplissement monétaire aux États-Unis. Ceci, à son tour, ouvre la voie à un rendement sur d'autres actifs. Et il semblerait que grâce à cela, on assiste actuellement à un rebond des prix des métaux précieux ou des crypto-monnaies, et que les rendements obligataires dans le cas des obligations américaines à 10 ans reviennent sous les 3%.