Bourse tchèque - Comment investir dans des entreprises tchèques ? [Guide]

La République tchèque est l'une des économies les plus développées de la région d'Europe centrale et orientale. Intégration profonde avec les pays de la "vieille" Union européenne (essentiellement Allemagne) et une politique budgétaire et monétaire stable ont entraîné une croissance économique très rapide. En 2020, la République tchèque devance l'Espagne et le Portugal en termes de PIB par habitant après parité de pouvoir d'achat (PPA). La couronne tchèque est également l'une des devises les plus fortes de la région. Pendant longtemps, la Banque centrale tchèque a dû mener une politique monétaire accommodante afin de ne pas laisser le taux de change trop monter. En raison de la société plus riche, les prix de l'immobilier dans les centres économiques les plus prospères du pays (principalement Prague) ont fortement augmenté. Selon les données compilées par Eurostat, entre 2010 et 2021, les prix des logements en République tchèque ont augmenté de plus de 100 %. Il s'agit du 6e résultat le plus élevé de toute l'Union européenne. À titre de comparaison, en Pologne, les prix ont augmenté de moins de 50 % pendant cette période. Mais le développement dynamique de l'économie ne s'est pas traduit par une augmentation de l'importance de la Bourse de Prague, qui est restée une petite bourse régionale. Cela ne signifie pas que vous ne pouvez pas gagner d'argent sur ce marché. Il existe de nombreuses entreprises cotées sur le marché de Prague qui ont une chance d'augmenter leur valeur dans les prochaines années. Dans l'article d'aujourd'hui, nous allons vous montrer comment investir dans des entreprises tchèques. Nous vous invitons à lire.

Bourse tchèque - informations de base

La Bourse de Prague est la plus grande et la plus ancienne bourse de valeurs de République tchèque. La majorité des actions de la bourse appartient à la Bourse de Vienne (Wiener Borse AG). La Bourse de Prague (PSE) elle-même fait partie du groupe PX. Une partie du groupe PX est le dépositaire central des valeurs mobilières, qui joue un rôle similaire au dépôt national polonais des valeurs mobilières (KDPW) - c'est-à-dire qu'il s'occupe de l'enregistrement des transactions ayant lieu en bourse ou de l'intermédiation dans le paiement des dividendes des sociétés . En outre, PX Group coopère étroitement avec PXE (Power Exchange Central Europe), qui est l'un des plus grands sites de négoce d'électricité et de gaz naturel en Europe centrale et orientale. 

Historique de la bourse

En 2021, la Bourse de Prague a célébré son 150e anniversaire. Il y a plus d'un siècle, c'était l'un des endroits les plus importants pour le commerce des valeurs mobilières dans la monarchie austro-hongroise. Cependant, il convient de rappeler que les bourses de Vienne et de Budapest étaient en tête à cette époque. La Bourse de Prague était de nature locale, mais au cours de cette période, elle a connu un développement dynamique. La première séance de négociation eut lieu le 17 avril 1871 entre 11h30 et 13h00 dans la rue « Na Příkopě ». Les échanges en bourse étaient alors très limités. A cette époque, ils ne pouvaient pas commercer, entre autres des femmes, des criminels ou des personnes qui ont fait faillite dans leur histoire. Les membres de la bourse, qui avaient le droit de participer aux transactions "sur le parquet", jouissaient du plus grand respect. 

La renaissance de la bourse est tombée sur la République tchécoslovaque. C'est alors que les entreprises tchèques en développement avaient besoin d'un endroit où elles pourraient obtenir des financements pour leur développement. Prague est rapidement devenue l'un des centres financiers les plus importants d'Europe centrale et orientale. Le développement dynamique de la Bourse de Prague a été interrompu par l'agression du Troisième Reich contre la Tchécoslovaquie. La négociation en bourse a gelé pour être complètement abolie en 1943. Après la chute de l'Allemagne nazie, les passionnés ont commencé à reconstruire les structures boursières. Cependant, l'importance croissante du parti communiste anéantit tout espoir de développement. La bourse est fermée depuis près de 50 ans. Ce n'est qu'en 1993, grâce à l'aide du gouvernement français et des employés de la bourse de Lyon, que les échanges ont commencé à la bourse de Prague. C'est alors que les frères néo-zélandais s'intéressent à la bourse tchèque, dont vous pouvez voir l'histoire sur ce lien.

Comment investir dans des entreprises tchèques

Investir dans des entreprises tchèques n'est pas aussi simple qu'il n'y paraît. Il s'agit d'un marché régional, ce qui signifie que de nombreux courtiers n'offrent pas d'opportunités d'investissement direct sur ce marché. Si vous souhaitez négocier directement sur ce marché, vous devriez rechercher une maison de courtage qui vous permette d'investir à moindre coût sur ce marché. Une autre option consiste à négocier des produits dérivés qui vous donnent une exposition à ce marché (par exemple, des CFD sur un indice majeur). Une autre option consiste à trouver un ETF qui investit une partie importante de ses actifs dans des sociétés tchèques. En résumé, vous pouvez investir dans des entreprises tchèques au moyen de :

• sélection individuelle des entreprises,
• investir via des ETF,
• l'utilisation d'instruments dérivés qui donnent une exposition à ce marché.

Indice PX - informations de base 

L'indice de référence le plus important pour les entreprises tchèques est l'indice PX. Initialement, l'indice s'appelait PX-50 et se composait de 50 composants. En 2006, le nom a été changé en PX. Les parts indicielles sont calculées en fonction de la capitalisation des sociétés. Bien entendu, les actions de l'indice sont ensuite ajustées en fonction du ratio de flottant et de la taille de l'entreprise. Grâce à cela, les actions des composantes les plus importantes ne dominent pas l'indice autant que cela résulte de leur capitalisation.

Graphique CZKCASH (CFD sur l'indice PX), intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

Au 20 juin 2022, 10 sociétés faisaient partie de l'indice :

• CEZ
• Groupe Erste
• Banque commerciale
• Pièce de monnaie de banque d'argent
• VIG
• Philippe Morris CR
• Poulain Vol
• Kofola CS

De ce point de vue, les plus importantes du point de vue de la part dans l'indice sont CEZ, Erste, Komerci Banka. Comme vous pouvez le constater, l'indice est dominé par les sociétés énergétiques et financières. La diversité de l'indice est beaucoup plus faible que dans le cas, par exemple, de la Bourse de Varsovie voisine et de son indice le plus important - WIG 20.

Composants de l'indice PX

Dans cette partie de l'article, nous présenterons quelques composants sélectionnés de l'indice PX. Il s'agit d'un extrait particulièrement important de l'article pour les personnes qui souhaitent elles-mêmes s'exposer au marché boursier tchèque. En raison du fait que l'exposition à l'indice est dominée par des sociétés du secteur financier, nous avons choisi la majorité des sociétés opérant dans d'autres secteurs (à l'exception d'Erste Group).

Groupe Colt CZ

L'histoire de l'entreprise remonte à 1936, lorsque l'une des plus modernes a été créée usines d'armement dans cette partie de l'Europe - Uherský Brod. Après la guerre, les usines ont été nationalisées. En 1992, l'entreprise est transformée en société par actions. C'est l'un des plus grands producteurs mondiaux d'armes légères, de munitions et d'accessoires militaires. Le Groupe vend ses produits sous des marques telles que Ceská zbrojovka, CZ-USA, Dan Wesson, Zbrojovka Brno, Colt et 4M Systems. Les clients comprennent l'armée, la police et les formations paramilitaires. Dans les pays ayant une approche plus libérale de la possession d'armes à feu, l'entreprise fournit également ses produits à des clients individuels. Il convient de mentionner que la société tchèque (toujours active sous le nom de Česká zbrojovka Group) a repris Colt's Manufacturing Company en 2021. CZG a acquis Colt pour 220 millions de dollars en espèces et en actions.

Source: propre étude

Graphique boursier Colt CZ Group, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

Kofola

C'est une entreprise qui, avec ses filiales, opère en République tchèque et sur les marchés étrangers (en Europe). Les marchés étrangers les plus importants sont la Slovaquie, la Pologne, la Slovénie et la Croatie. Les origines de l'entreprise remontent à 1887, lorsque Gustav Hell, un pharmacien d'Opava, a mis au point une recette de sirop de Colae, qui était un extrait de graines de cola. La société elle-même a été fondée en 1960 en Tchécoslovaquie. Kofola a rapidement gagné en popularité parmi les citoyens de la Tchécoslovaquie. Dans les années 70, la production annuelle d'une boisson au goût proche du Coca-Cola et du Pepsi atteignait 180 millions de litres. L'entreprise produit et vend des boissons gazeuses, des sirops, des jus de fruits, des boissons à base de thé et de café. Les marques les plus célèbres appartenant à l'entreprise sont : Kofola, Vinea, Radenska, Studenac, Korunní, Rajec, Ondrásovka, Kalcia, Jupí, Jupík, Semtex, UGO, Leros, RoyalCrown. De plus, Kofola est également distributeur de marques aussi connues que l'eau d'Evian.

Source: propre étude

Philippe Morris CR

C'est une filiale de Philip Morris. L'activité de l'entreprise se concentre sur les marchés tchèque et slovaque. L'une des usines de production (à Kutna Hora) emploie 800 personnes et son activité remonte au début du XIXe siècle (1812). Avant son acquisition en 1992, la société opérait sous le nom de Tabak. L'investissement de Philip Morris (y compris les investissements) s'élevait à 420 millions de dollars, ce qui en faisait le deuxième investissement étranger en République tchèque au cours des années 90. Depuis l'achat, Philip Morris a investi plusieurs milliards de CZK en République tchèque. Philip Morris CR s'occupe de la distribution des produits sous les marques HEETS, IQOS, VEEV. En outre, elle produit également des cigarettes de marques telles que Marlboro, L&M, Philip Morris, Petra Klasik, Sparta et Chesterfield. Philip Morris est typique une société de dividendesqui au cours des 20 dernières années a suspendu le paiement des dividendes une seule fois (en 2020).

Source: propre étude

Graphique boursier Philip Morris CR, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

Groupe Erste

C'est une banque autrichienne qui concentre ses activités sur le marché CEE (Europe centrale et orientale). Les origines de la banque remontent à 1819, lorsque Erste österreichische Spar-Casse a été fondée à Leopoldstadt (alors banlieue de Vienne). À la fin des années 90, la banque a commencé à se développer sur le marché de l'Europe centrale et orientale. La raison en était le grand potentiel de ces marchés car pendant la période des régimes socialistes dans cette partie du monde, le niveau de la banque était à un niveau très bas. En 2000, Erste a acquis une participation majoritaire dans la plus grande banque tchèque - Česká spořitelna. Un an plus tard, la banque a repris la plus grande banque de Slovaquie - Slovenská sporiteľňa. Actuellement, Erste Group compte plus de 15,7 millions de clients et compte plus de 2 040 succursales dans 7 pays. La banque emploie près de 45 000 personnes. Erste Group est coté en bourse en Autriche, en République tchèque et en Roumanie.

Source: propre étude

Graphique boursier du groupe Erste, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

CEZ

CEZ signifie České Energetické Závody. C'est un conglomérat de plusieurs dizaines d'entreprises qui opèrent principalement en République tchèque. L'entreprise produit, distribue, négocie et vend de l'électricité. En outre, elle exerce des activités de chauffage, d'exploitation minière (y compris l'extraction du charbon) et d'investissement. CEZ est l'une des plus grandes entreprises de la République tchèque et l'une des plus grandes sociétés énergétiques d'Europe. La société concentre ses activités en Europe occidentale, centrale et du sud-est. La société fournit des services à plus de 3,5 millions de consommateurs. CEZ emploie plus de 28 000 personnes. Les actions de la société sont négociées sur les bourses de Varsovie et de Prague. Il convient de mentionner que le principal actionnaire de la société est le ministère tchèque des Finances, qui détient plus de 68 % des actions de la société.

Source: propre étude

Graphique boursier CEZ, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

ETF pour le marché tchèque

Vous pouvez également investir dans des entreprises tchèques via ETF. Cependant, il convient de rappeler que la Bourse de Prague a un faible chiffre d'affaires et une importance marginale pour les flux de capitaux mondiaux. Pour cette raison, peu d'ETF offrent une exposition aux sociétés cotées à la Bourse de Prague. Seuls 5 ETF de la base de données fintal ont une exposition au marché tchèque supérieure à 4 %. Il détient les parts les plus importantes FNB VanEck Uranium + Énergie nucléaire oraz FNB de valeur mondiale Cambria. Ce dernier ETF comprend des sociétés telles que CEZ, Moneta Money Bank, Komercni banka, Philip Morris CR. Cependant, les actions de ces sociétés ne dépassent pas 9 % des actifs de l'ETF.

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Par exemple sur XTB Aujourd'hui, on trouve plus de 3500 400 instruments de capitaux propres et XNUMX ETF, un Saxo Bank plus de 19 000 entreprises et 3000 XNUMX fonds ETF.

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CFD sur l'indice tchèque

Une solution alternative à un ETF ou à l'achat d'actions sélectionnées peut être d'investir sur le marché tchèque par le biais de contrats sur différence (CFD) sur l'indice le plus important de la République tchèque - PX. Bien sûr, avant d'investir, vous devez analyser attentivement les coûts de détention des positions (points de swap) et le calendrier de roulement possible. L'indice tchèque est très rare dans les offres des brokers Forex, mais il est proposé par exemple par la Polish Brokerage House X-Trade Brokers SA. L'effet de levier sur ce CFD est de 1:10.

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