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CySEC veut limiter l'effet de levier à 1:20… et à 1:50
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CySEC veut limiter l'effet de levier à 1:20… et à 1:50

établi Paweł MosionekPeut 31 2019

CySEC, la supervision financière chypriote, a annoncé le lancement d'une consultation publique. Le sujet des discussions doit être l’idée d’introduire des restrictions de produits sur le marché du Forex, similaires à celles qui s'appliquent. "temporairement" en raison de la réglementation de l'AEMF. Cependant, il y aurait des différences significatives.

Effet de levier 1: 20, des crypto-monnaies interdites?

Dans une large mesure, les idées de CySEC ne sont qu'une duplication des règles de l'ESMA. On pourrait aller à la tête et demander: « Pourquoi introduire quoi que ce soit ? » Eh bien, l'ESMA n'a droit qu'à une intervention temporaire sur le produit, qui peut en théorie être étendue indéfiniment, mais dans la pratique, il ne s'agit pas d'une solution très pratique. À long terme, l’activité naturelle semble être de convaincre les régulateurs nationaux de prendre les choses en main et d’élaborer leurs propres réglementations, qui ne seront acceptées que par l’AEMF. Une telle démarche a déjà été décidée par Grande-Bretagne, Allemagne, France ou Pologne (la forme finale de la réglementation est toujours en cours).

CySEC est sorti avec ses propres idées pour introduire l'introduction "Élargi" classer les clients en trois (ou en fait quatre) groupes, tels que:

  • négatif - des personnes n'ayant pas les connaissances adéquates pour investir sur le marché FX / CFD,
  • positif - des personnes ayant une connaissance appropriée du marché et des investissements,
  • positif + - des personnes plus avancées (pas de détails),
  • Gris - les personnes qui ne rentrent dans aucun des groupes ci-dessus.

W Communiqué de presse CySEC nous lisons:

"Lors de la détermination de la pertinence des produits du secteur des CFD, le courtier devra appliquer une classification à chaque client de détail sur un marché cible spécifique entre" positif "et" négatif "et" gris "(clients ne correspondant à aucun des deux premiers groupes). Les clients du dernier groupe peuvent être exposés et exposés à un risque d’endettement trop élevé, qui dépasse leurs connaissances, leur situation financière et leur appétit pour le risque. "

Dans le cas du statut "Gris" des restrictions commerciales devraient être attendues une limitation encore plus grande de l’effet de levier que ce qui ressort du règlement de l’ESMA. Cependant, dans le cas d'un groupe "positif +" on pourrait obtenir un traitement libéral et de meilleures conditions que ce que l'ESMA permet jusqu'à présent. Personnes qui recevraient le statut "négatif" ils ne pouvaient pas investir sur le marché Forex / CFD / crypto-monnaie.

Le régulateur chypriote a commenté:

"CySEC propose d'interdire la commercialisation, la distribution et la vente de CFD tirant parti d'actifs cryptographiques destinés à des clients de détail, à moins qu'ils ne se placent dans la première rangée d'un marché cible positif pour éviter une exposition à un risque excessif provoqué par une volatilité extrême des instruments" .

gris positif positif + Réglementation de l'ESMA
Principales paires de devises 20:1 30:1 50:1 30:1
Autres paires de devises, indices 10:1 20:1 30:1 20:1
marchandises 5:1 10:1 20:1 10:1
Stock 2:1 5:1 10:1 5:1
Cryptocurrency 1:1 1:1 2:1 2:1

 

À ce stade, CySEC ne définit pas comment les connaissances et l’expérience des traders seraient vérifiées ni quels facteurs seraient pris en compte. On ne sait pas ce qui se passerait avec le statut "Client professionnel"qui est actuellement le seul laissez-passer européen à utiliser même 1: 500.

En regardant, cependant, que Chypre est tout le temps "Le bassin du Forex" en Europe, le régulateur voudra certainement que ces conditions soient libérales par rapport au reste des pays de la communauté.

CySEC attend des commentaires sur 14 en juin

Les consultations publiques sont ouvertes jusqu'à la fin de la deuxième semaine de juin de cette année.Tous les avis faisant référence à des propositions d'intervention de produit peuvent être envoyés par courrier électronique à l'adresse suivante: policy@cysec.gov.cy.

demetra kalogerou cysecDemetra Kalogerou, présidente de CySEC, a déclaré:

"Cette directive ayant été transposée dans la loi ainsi que les mesures et restrictions nationales supplémentaires définies par la CySEC, nos consultations avec les investisseurs et le secteur permettront de recueillir les réactions sur ce que nous considérons comme les nouveaux principes de base des engagements. Alors que la demande des consommateurs pour les produits à haut risque et les produits de négociation spéculatifs ne montrent pas de signes de déclin en Europe, les sociétés d’investissement chypriotes doivent continuer à réformer leurs modèles commerciaux pour assurer une protection adéquate des investisseurs. "

Est-ce une bonne idée?

Certes, l'idée a sa justification logique et peut être évaluée positivement. Dans le cas où une personne totalement inexpérimentée se rend sur le marché Forex / CFD, aucun effet de levier n’est indiqué. Malheureusement, ces statistiques sont principalement responsables des statistiques négatives du marché Forex et de l'identification des transactions avec les risques de perte en capital rapide.

Il reste encore de nombreuses inconnues à ce stade, notamment pour déterminer la catégorisation des clients. Le statut offre la possibilité d'"améliorer" les possibilités de trading sur le marché des changes positif +mais tout dépendra des détails. Enfin, le statut client professionnel Il est possible de réaliser tout le temps, mais des conditions exceptionnellement exubérantes signifient que seuls quelques-uns peuvent l’utiliser dans la pratique.

Vous pouvez toutefois discuter du montant de l'effet de levier. 1: 30 est-il vraiment un maximum raisonnable pour les personnes qui en connaissent beaucoup sur le marché? Est-ce que 1: 50 est suffisant pour ne pas donner le statut de plus de traders "Vieux routier"? Les chances pour que l'AEMF permette à tout régulateur à l'avenir d'introduire l'effet de levier de 1: 100 est plutôt faible. Au moins dans les prochaines années.

Sous-catégorie d'un client expérimenté en Pologne

La décision de la CySEC est commentée par la Chambre polonaise des maisons de courtage, qui attire l’attention sur des projets similaires lors de la création d’un nouveau poste de catégorisation sous la forme: Positif +. Pourrait-il être suffisant pour protéger le marché national du Forex / CFD contre une nouvelle afflux de clients et une baisse du chiffre d'affaires? Nous publions ci-dessous le commentaire complet d'IDM.

Marek Wołos, expert de la Chambre des maisons de courtage pour les marchés de gré à gré:

« Depuis décembre 2018, la Chambre des maisons de courtage et le Département des entreprises d'investissement de l'Autorité polonaise de surveillance financière mènent également des travaux liés au calibrage de l'intervention nationale. Au cours des consultations, plusieurs solutions importantes pour le développement ultérieur du marché ont été développées, telles que par ex. créer une sous-catégorie d'un client expérimenté. Dans les hypothèses analysées par la Chambre et la PFSA, les clients de détail qui pouvaient faire preuve d'une expérience pertinente en matière d'investissement, d'un chiffre d'affaires réalisé et de connaissances pourraient être qualifiés pour le groupe de clients expérimentés.

L'intervention nationale, en cours de préparation, sera d'une importance cruciale pour l'avenir du marché des CFD en Pologne et pour la compétitivité des maisons de courtage nationales. Les derniers mois sur le marché, après l'introduction des interventions de l'ESMA, ont montré à bien des égards l'inefficacité de l'intervention. En outre, l'intervention a révélé, conformément aux préoccupations précédentes, le risque d'arbitrage réglementaire, l'exode des clients vers des entités opérant en dehors de l'UE et affaibli les sociétés de courtage nationales, qui ne peuvent pas concurrencer les entreprises étrangères sur leur offre. Une limitation supplémentaire de la compétitivité de l'industrie nationale expose les clients nationaux à des risques d'investissement plus importants liés à l'utilisation de l'offre d'entités en dehors du contrôle de l'Autorité polonaise de surveillance financière. La Chambre est d'avis que le but de l'intervention nationale de la PFSA devrait être une protection efficace des clients de détail, tout en garantissant des dispositions permettant le fonctionnement concurrentiel des entreprises d'investissement nationales en Pologne et dans l'UE.

Selon les recherches de la Chambre menées conjointement avec la communauté des investisseurs, la moitié des opérateurs actifs et expérimentés, après l'introduction de l'intervention produit de l'ESMA, ont décidé de transférer leur compte de courtage vers un pays tiers. Les clients les plus actifs ont fui le marché intérieur - des investisseurs avertis et expérimentés, incapables d'adapter leurs stratégies aux exigences imposées par l'AEMF. C’est surtout pour ce groupe de clients que les sociétés d’investissement polonaises en dépendent et pour eux, nous souhaitons créer une catégorie de clients expérimentés. Les conséquences négatives de l’intervention sur les produits se font déjà sentir en Pologne, avec une baisse significative du chiffre d’affaires des sociétés d’investissement nationales. Les membres de l'IDM ont signalé au KNF que le chiffre d'affaires sur les instruments CFD a chuté en moyenne de 50% au cours des premiers mois de l'intervention. Les résultats actuels de certaines maisons de courtage cotées au WSE montrent une baisse significative des revenus, conséquence de la réglementation en vigueur. "

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À propos de l'auteur
Paweł Mosionek
Trader actif sur le marché Forex depuis 2006. Editeur du portail Forex Nawigator et rédacteur en chef et co-créateur du site ForexClub.pl. Conférencier à la conférence «Focus on Forex» à la Warsaw School of Economics, «NetVision» à l'Université de Technologie de Gdańsk et «Financial Intelligence» à l'Université de Gdańsk. Double gagnant du "Junior Trader" - jeu d'investissement pour les étudiants organisé par DM XTB. Accro aux voyages, aux motos et au parachutisme.