Christopher Dembik, Saxo Bank - entretien avec le conférencier de FxCuffs 2017

"Les investisseurs négligent légèrement l'impact négatif potentiel du Brexit sur la situation mondiale"

Christopher Dembik

Directeur de l'analyse macroéconomique à Saxo Bank. Auparavant, il a travaillé pour la direction générale du Trésor à Tel Aviv. Souvent cité par les médias internationaux sur les questions économiques, il publie régulièrement des prévisions pour l'économie française et polonaise. Auteur de la revue macroéconomique mensuelle de Saxo Bankqui met fortement l'accent sur la politique monétaire.

Forex Club: Pouvez-vous vous présenter - que faites-vous, quelles sont vos fonctions chez Saxo Bank et quelle est votre expérience du forex?

CD: J'ai rejoint Saxo Bank en 2014 en tant qu'économiste dans une succursale parisienne de la banque, et en 2016 je suis devenu responsable des macro analystes. J'ai d'abord abordé le marché des changes en 2008, lors d'un échange étudiant à l'Université de Tel Aviv (Israël). J'ai ensuite été employé par une start-up franco-israélienne, et ma tâche était de préparer des articles avec macro-analyse sur le marché des changes. À partir de ce moment, j'ai commencé à surveiller régulièrement les devises et les activités des banques centrales.

Forex Club: Vous êtes le directeur de l'analyse macroéconomique en Saxo Bank - pourriez-vous partager avec nous les outils / méthodes que vous utilisez habituellement lors de la préparation de macro-analyses?

CD: Dans mon travail, la question clé est de rester au courant des informations sur les marchés, les activités des banques centrales et les questions politiques. Par conséquent, beaucoup lu, en se concentrant sur les journaux financiers, l'analyse des banques centrales et des organisations internationales, etc. Mon programme préféré pour l'acquisition et l'analyse des données est Macrobond - Je trouve ce programme utile et plus intuitif que Bloomberg.

Forex Club: En plus de travailler comme économiste, investissez-vous vos propres fonds sur les marchés financiers? Si oui, quels instruments utilisez-vous?

J'investis dans l'immobilier, les marchés financiers, principalement le forex et certaines sociétés françaises cotées sur CAC 40.

Forex Club: Les investisseurs sur le marché des changes sont généralement convaincus que l'analyse fondamentale n'a de sens qu'à long terme. Êtes-vous d'accord avec ce constat?

CD: À court terme, l'analyse technique est plus précise que l'analyse fondamentale, il n'y a aucun doute à ce sujet. Cependant, en tant qu'investisseur et économiste, je préfère investir à long terme. J'essaie d'utiliser mes connaissances et mon analyse historique (ce qui est toujours très intéressant) pour comprendre comment le marché peut réagir. Voici un exemple spécifique. À l'heure actuelle, il peut être utile d'analyser l'impact des opérations de Nixon et de Reagan sur l'USD pour prédire quelles mesures seront prises par Trump pour sa présidence. Sera-t-il pour un dollar plus fort ou préfèrera-t-il sa faiblesse? Pour connaître mes opinions sur cette question, je vous invite à ma présentation à la conférence - ce sera l'un des points que je vais aborder.

Forex Club: Quels événements politiques pourraient avoir le plus fort impact sur les marchés financiers en 2017? Serait-ce l'élection présidentielle en Allemagne, l'élection générale aux Pays-Bas ou le début de la présidence de Trump aux États-Unis?

CD: Le soutien aux populistes ne cesse de croître et cette tendance peut être confirmée dans le cas des élections générales aux Pays-Bas. Cependant, ils ne sont pas la plus grande source d'anxiété pour moi. Les deux événements politiques clés seront, bien sûr, le Brexit et la présidence Trump. Un de mes collègues de Belgique a dit que Trump était hors de son esprit. Je préfère une déclaration plus diplomatique - je pense qu'il est simplement un opportuniste politique. En raison du fait qu'il ya une forte conviction que les prochains mois, à la recherche d'un signe de la volatilité accrue sur les marchés financiers - n'est en fait actuellement en mesure de dire quelles idées Trump va essayer de mettre en œuvre effectivement et qui d'entre eux recevra le soutien du Congrès. Les investisseurs sont très enthousiastes au sujet de son programme d'investissement, mais je doute que les républicains le soutiendraient à cause de l'augmentation de la dette publique. J'ai peur que l'effet "Trump" puisse rapidement disparaître.

Forex Club: Pensez-vous que le Brexit devrait être à l'honneur des investisseurs en 2017? Quel pourrait être l'impact de ce processus sur la région d'Europe centrale et orientale et les marchés financiers?

CD: De tous les événements politiques qui nous attendent au cours du premier trimestre (élections présidentielles en Allemagne 12 de Février et l'élection générale aux Pays-Bas en Mars 15), dirigé par la Grande-Bretagne l'article 50 la fin de Mars sera certainement porter le plus grand risque. Ceci est lié à la puissance économique du Royaume-Uni et la zone euro, qui correspondent à la 15,7 3,9% et% du PIB mondial en dollars. Jusqu'à présent, le résultat le plus visible de l'affaiblissement de la livre était Brexitu (même si la perte de valeur de la monnaie est aussi en partie causée par un important déficit du compte courant, qui est proche de 7% du PIB). GBP a perdu près de 17% contre USD et 9,3% contre EUR à partir de 23 en juin. Je crois que les investisseurs négligent actuellement un peu l'impact négatif potentiel du Brexit sur la situation mondiale, et je recommande donc de faire très attention dans les mois à venir. Bien sûr, l'Europe centrale et orientale recevra un coup dur dans le cas du Brexit, car c'est une région fortement dépendante des investissements britanniques; ceci s'applique en particulier à la République tchèque et à la Slovaquie. A mon avis, le gouvernement britannique utilisera cette dépendance économique pour garantir le soutien des pays de la région lors des négociations avec Bruxelles. En contrepartie, Londres proposera de poursuivre ses investissements dans la région. Ce sera une étape qui affaiblira davantage la cohésion au sein de l'UE.

Forex Club: Vous êtes l'un des invités de la conférence FxCuffs 2017. Sur quoi allez-vous vous concentrer lors de votre présentation? Pourriez-vous s'il vous plaît nommer certains des points clés que vous allez aborder?

CD: Tout d'abord, je vais vous parler de l'impact des événements politiques sur le marché et les investissements. Je vais essayer de répondre à trois questions clés dans 2017: Dans quelle direction se dirige l'USD? La zone euro va-t-elle s'effondrer? Le protectionnisme fonctionne-t-il?

Club Forex: Dans 2016, Saxo Bank a fermé une succursale à Varsovie. Pensez-vous que le marché polonais a récemment perdu de son attractivité?

CD: En général, je me concentre sur des commentaires sur la question du marché, mais la fermeture de la succursale à Varsovie a été le résultat d'une décision stratégique visant à accroître la présence physique sur certains marchés, tout en maintenant des relations étroites avec des partenaires opérant dans d'autres marchés. Nous avons un certain nombre de partenaires fiables en Pologne, est donc l'un des marchés où il est plus raisonnable pour nous de travailler en étroite collaboration en partenariat, et non pas une présence locale dans un marché caractérisé par une forte compétitivité et la saturation. Nos clients en Pologne ne ressentiront aucun changement concernant la qualité du service et l'interaction avec Saxo. Les clients sont servis en polonais par des experts possédant une vaste expérience.

Forex Club: Merci pour l'interview.

Christopher Dembik sera l'un des conférenciers à Expo FxCuffs 2017 à Cracovie. Abonnez-vous aujourd'hui, complètement gratuit.

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