Brexit - la fin de la saga. Il y a un saut de livre, mais que faire ensuite?

Le Brexit allait devenir synonyme divorce de la Grande-Bretagne avec l'Union européennemais il a rapidement perdu son sens et est devenu synonyme de la saga sans fin. Après de nombreux changements politiques, il devrait enfin prendre effet le 31 janvier 2020. Cette date signifiera-t-elle la fin réelle de la saga pleine de problèmes et tordue, ou juste une introduction à un chapitre plus compliqué? À quoi les investisseurs devraient-ils s'attendre?

Brexit - à suivre?

- L'incertitude concerne toujours la fin de la période de transition et l'état des relations commerciales avec l'UE après 2020. Cependant, lorsqu'il apparaîtra que la période de négociation sera prolongée (probablement encore au premier semestre), cela donnera plus de place à l'appréciation de la livre - explique l'économiste en chef de TMS Brokers, Konrad Białas.

Après avoir reçu le consentement de la reine Elizabeth II, la Grande-Bretagne cessera d'être membre à part entière de l'Union européenne. Qu'est-ce que cela signifie Les contrôles et les devoirs reviennent-ils aux frontières? Non. Du moins jusqu'à la fin de l'année, car du 1er février à la fin de 2020, une période transitoire s'appliquera. Cela signifie que la décongélation des camions de nourriture ne restera pas soudainement coincée à la frontière et que toutes les lumières ne s'éteindront pas à London City. La date du divorce est cependant importante pour la prise de décision des Insulaires dans l'UE. Pendant la période de transition, les politiciens britanniques doivent négocier la forme des réglementations commerciales avec l'UE.

Le 1er février ne deviendra pas un tournant, entre autres pour les entreprises polonaises opérant sur le marché britannique. Cependant, ce sera un défi opérationnel et financier, entre autres en raison du maintien de l'augmentation des stocks et des ventes de produits les moins vendus. Le risque se manifeste également du côté de la dévaluation de la livre ou de la baisse de la rentabilité des importateurs. Cependant, la Grande-Bretagne restera dans l'union douanière avec l'UE et participera au marché commun de l'UE, c'est-à-dire qu'il n'y aura pas de barrières douanières ou autres aux échanges.

Alors, qui perdra le plus sur le Brexit?

Le 16 janvier, le ministre de l'Investissement et du Développement, Jerzy Kwieciński, a déclaré que "les capitaux étrangers s'échappaient de la Grande-Bretagne depuis maintenant deux ans" et que la valeur des actifs retirés jusqu'à présent est estimée à des centaines de milliards d'euros.

Selon lui, la plus grande partie de ce montant revient au secteur financier, et les entreprises de production et de services envisagent également de se déplacer des îles vers le continent, pour lequel « des problèmes de logistique qu'il faudra résoudre ou des certificats à obtenir l'après Brexit sera associé à des difficultés d'organisation et à des coûts supplémentaires ». Il a toutefois noté qu'il voyait un grand intérêt pour les entreprises, par exemple du secteur des services, pour lesquelles la Pologne est un endroit attrayant pour investir, car la loi sur le soutien aux nouveaux investissements a été adoptée l'année dernière, faisant de la Pologne ce que l'on appelle une zone économique spéciale.

Donc, si nous supposons un tel scénario que les plus touchés par le Brexit seront des industries très sensibles à la distance administrative (par exemple, elles sont soumises à un niveau élevé de réglementation, elles produisent des produits de première nécessité ou des articles, elles sont de grands employeurs ou des fournisseurs gouvernementaux), alors l'importance des décisions doit être prise en compte Banque d'Angleterre. D'autant plus que les résultats PMI meilleurs que prévu de la Grande-Bretagne ont supprimé la pression des décideurs politiques et ont permis de s'abstenir de modifier les paramètres de la politique monétaire.

- La Banque d'Angleterre a maintenu son principal taux d'intérêt à 0,75%. par un vote de 7-2. Le marché a évalué la probabilité d'une réduction de 40%, donc après la décision, nous voyons un bond de la livre à 1,3090 USD. La banque a abaissé ses prévisions de croissance et suppose que l'inflation restera en dessous de l'objectif jusqu'à la fin de 2021. Pour cette raison, la banque a retiré du communiqué le fragment indiquant qu'elle supposait un "resserrement progressif de la politique" sur l'horizon de prévision - dit l'économiste en chef Courtiers TMS, Konrad Bialas.

- L'adoption par la BoE d'un biais attentiste devrait cesser de bloquer la livre, qui a toujours une énorme prime de risque construite autour de la peur d'un Brexit sans accord à moyen terme. Si la date du Brexit est déjà un fait, l'incertitude concerne toujours la fin de la période de transition et l'état des relations commerciales avec l'UE après 2020. Cependant, quand il sera clair que la période de négociation sera prolongée (probablement encore au premier semestre), cela donnera plus de place à l'appréciation de la livre - explique l'économiste.

Source: Matériel de presse DM TMS Brokers