Biden en Pologne. Les PMI européens à l'honneur

La séance d'hier sur les marchés financiers a été calme, principalement en raison des vacances de marché aux États-Unis et du manque de publications de données macro aux États-Unis et dans la zone euro. Nous avons appris un ensemble de données en provenance de Pologne, qui montrent que l'industrie ralentit et que les processus de désinflation deviennent de plus en plus visibles, ce qui est conforme aux attentes du Conseil de politique monétaire. Il est venu en Pologne Président Biden.

Sur le marché en ce moment les sujets géopolitiques dominent. Nous nous rapprochons de l'anniversaire du déclenchement de la guerre en Ukraine et le risque d'une réaction surprise de la Russie grandit. Le voyage de 10 heures du président américain à Kiev en train était symbolique. De cette manière, le soutien au président Zelenski s'est manifesté. Biden a déclaré que son objectif était de réaffirmer "l'engagement indéfectible et indéfectible de l'Ukraine envers la démocratie, la souveraineté et l'intégrité territoriale de l'Ukraine". Aujourd'hui, le dirigeant américain est en visite en Pologne et prononcera un discours.

Des échanges européens forts

Il y a eu une session assez plate en Europe. Dax n'a perdu que 0,03 %. et CAC40 français a chuté de 0,16 %. Les indices en Pologne ont moins bien résisté. Le WIG a clôturé la journée dans le rouge avec un résultat de -0,36 %. et le WIG20 est inférieur de plus de 0,5 %.

Récemment Les bourses européennes montrent leur force. Les principaux indices de référence du Royaume-Uni et de la France ont égalé ou dépassé des sommets historiques. Pourtant, le Dax allemand manque encore de plus de 750 points. pour arriver à un résultat similaire. En février, ses cotations sont dans une consolidation limitée du sommet au niveau des 15.600 15.290 points. et du bas avec une superficie de XNUMX XNUMX points. La disposition sur le graphique montre que s'il n'y a pas d'augmentation de l'aversion au risque dans les prochains jours, l'élan à la hausse qui a commencé en octobre se poursuivra.

Nous aurons aujourd'hui les indices PMI de la zone euro. Ils montreront probablement niveaux supérieurs à 50 pts. signalant ainsi une augmentation de la performance économique pour le deuxième mois consécutif, tirée par un secteur des services solide. Les données de ce type sont généralement d'importance secondaire pour l'euro. C'est peut-être un peu différent maintenant. EBC attendre des signes indiquant que le resserrement de la politique monétaire a atteint l'économie réelle. Ceux-ci ne s'affichent pas encore. À l'heure actuelle, l'euphorie règne sur le fait que l'Europe a évité une profonde récession à la suite de la crise énergétique - qui peut être largement attribuée à un hiver doux. Les meilleures données d'aujourd'hui signifient toutefois que la banque pourra compter dans une moindre mesure sur une baisse de la demande, ce qui réduira par conséquent l'inflation.

L'approche clémente de la Banque d'Angleterre

Récemment, les attentes concernant les taux de la BCE ont augmenté - ce soutient l'euro, ne permettant pas à la monnaie de se déprécier significativement. Des taux plus élevés maintenus plus longtemps est probablement un scénario réaliste pour l'institution européenne. Les politiques monétaires de la BCE et de la Fed deviennent de plus en plus similaires, donc EUR / USD il oscille depuis longtemps autour de 1,07 et il n'y a pas d'impulsion majeure pour donner une direction supplémentaire. La devise qui se comportera le mieux à moyen terme dépendra en grande partie de la banque qui maintiendra le "taux d'intérêt le plus élevé" le plus longtemps.

En regardant les contrats à terme des Fed Funds, le marché anticipe pleinement une hausse de 25 points de base lors de deux réunions ultérieures en mars et mai et assume 80 %. chances d'un troisième coup de même valeur en juillet. Cette semaine, les minutes de la dernière réunion du FOMC et les données sur les dépenses américaines de vendredi seront cruciales pour le dollar.

Dans le cas de la BCE, le marché OIS anticipe une nouvelle hausse des taux d'un total de 123 points de base. d'ici la fin de l'année, ce qui signifierait que le taux de dépôt passera à 3,73 %. Une approche légèrement plus souple est attendue de la part de la Banque d'Angleterre. Ici, le marché à terme indique une hausse de 48 points de base. jusqu'en août 2023, ce qui « fera monter » le taux principal à 4,48 %.

Source : Łukasz Zembik, Courtiers OANDA TMS