Pas de percée après les minutes du FOMC. Le dollar se renforce

La publication hier du compte rendu de la dernière réunion du FOMC a été un élément qui a attiré l'attention du marché. Le dollar a réussi à se renforcer légèrement et les indices se sont dirigés vers le sud. Cependant, le mouvement a été de courte durée et la volatilité doit être qualifiée de "modérée". Couple EUR / USD pendant un moment, il a été répertorié en dessous de 1,06.

Plus de cycle de serrage ?

Il n'y a pas eu de percée dans les comptes rendus de la réunion de février Réserve Fédérale. Le marché n'a reçu qu'une autre confirmation que la poursuite des hausses de taux d'intérêt est dans les plans de la banque centrale. On peut dire que les informations donnaient encore plus de certitude que La Fed n'en a pas encore fini avec le cycle de resserrement. La probabilité que nous assistions à des réductions cosmétiques à la fin de cette année ou au début de la prochaine a également diminué.

Une phrase de la déclaration mérite d'être citée :

"Les participants ont noté que l'orientation de la politique de resserrement devra être maintenue jusqu'à ce que les données entrantes donnent l'assurance que l'inflation est sur une trajectoire descendante soutenue à 2%, ce qui prendra probablement un certain temps."

Il a déclaré que "presque tous" les responsables étaient d'accord pour dire que une augmentation de 25 points de base était appropriée, tandis que « quelques-uns » étaient favorables ou pourraient soutenir une hausse plus importante de 50 points de base.

Le procès-verbal souligne que l'inflation "reste bien au-dessus de l'objectif de la Fed et que le marché du travail reste très tendu, contribuant à la poursuite des pressions à la hausse sur les salaires et les prix". Plusieurs responsables ont déclaré que l'orientation politique "insuffisamment restrictive" pourrait entraver les progrès récents dans l'atténuation des pressions inflationnistes. Dans le même temps, les responsables américains ont noté que les données sur l'inflation reçues au cours des trois derniers mois montraient une réduction bienvenue du rythme mensuel des hausses de prix, mais ont souligné qu'il fallait beaucoup plus de preuves de progrès sur une gamme plus large de prix pour s'assurer que l'inflation est sur une voie patrimoniale durable.

Le dollar se renforce

Le marché a peut-être été surpris par l'information selon laquelle jusqu'à plusieurs décideurs politiques ont préconisé un mouvement plus ascendant sur les pieds. Cela signifie qu'en plus de James Bullard (le faucon le plus fort) et de Loretta Mester, il y a quelqu'un d'autre qui pense la même chose. Cependant, cela n'a pas suffi pour que le dollar ait le vent en poupe.

La valorisation boursière après les "minutes" d'hier n'a presque pas changé du tout. Les contrats à terme sur les Fed Funds intègrent pleinement une hausse de 25 points de base. lors des trois réunions suivantes en mars, mai et juin. Ils indiquent également que le pic de l'ensemble du cycle se situera à 5,54 %. et que Powell assouplira légèrement sa politique d'ici la fin de 2023.

L'EUR/USD s'est échangé en dessous de 1,06 pendant un moment. Les rendements des obligations américaines à 2 ans ont baissé d'un minimum de 3 points de base. à 4,69 pour cent et les enfants de 10 ans à 3,92 %. Un mouvement ascendant décisif a eu lieu lors de la séance de mardi. Les indices ont clôturé la journée en montrant des changements cosmétiques. Le Dow Jones a chuté de 0,3%, tandis que le SP 500 a perdu 0,2%. et Nasdaq Composite gagné 0,1 %.

Source : Łukasz Zembik, Courtiers OANDA TMS