Marché américain des introductions en bourse au QI 2021 - Eldorado continue

Depuis juin 2020, on assiste à une reprise en termes de débuts à la bourse américaine. L'eldorado sur le marché des introductions en bourse s'est également poursuivi en 2021. En conséquence, le premier trimestre de 2021 a été très riche en nouveaux débuts sur le marché. 274 entreprises ont fait leurs débuts sur le marché du NASDAQ, tandis que 128 entreprises sont entrées au NYSE. Cela a donné un total de 402 nouvelles entreprises en bourse. L'année en cours a "surclassé" le premier trimestre de l'année précédente, alors que seules 38 entreprises avaient fait leurs débuts.

La valeur de l'introduction en bourse a également augmenté. L'année précédente, au cours de la première En trois mois, les entreprises débutantes ont levé 10 milliards de dollars. Cette année, grâce à des offres publiques initiales, les entreprises ont mis sur le marché des actions d'une valeur de plus de 134 milliards de dollars (y compris l'inscription directe).

Check it out: Le marché américain des introductions en bourse: récapitulatif 2021

Spaculation

En 2021, les débuts de SPAC, qui sur NASDAQ étaient responsables de 196 introductions en bourse, étaient très populaires. La facilité de mobilisation de capitaux par les entreprises de ce type est en partie due à leur structure, qui permet de lister plus facilement les entreprises technologiques qui n'ont pas à mener une offre publique longue. Grâce à SPAC, ils peuvent apparaître sur le marché par la «porte dérobée».

SPAC est une société d'acquisition à vocation spéciale qui place le capital levé du marché des introductions en bourse dans un compte séquestre. Dans les deux ans, les fonds doivent être dépensés pour l'acquisition d'une entreprise prometteuse. Si la reprise échoue, l'entreprise doit restituer les fonds aux investisseurs. Dans le même temps, la société peut être «forcée» d'acheter des actions de l'investisseur avant le rachat. La politique de taux d'intérêt bas (faible coût du capital) combinée à la garantie de rachat a trouvé un très bon terrain de développement SPAC.

Alex Rodriguez, Slam Corporation

Auparavant, SPAC était traité avec beaucoup de prudence, car ce type de débuts est moins transparent que les débuts classiques de la société. La situation n'a changé qu'en 2017, lorsqu'un investisseur connu du secteur du capital-risque (Chamath Palihapitiya) a commencé à introduire SPAC en bourse. Grâce à cela, il a gagné le surnom de SPAC-man.

Actuellement, SPAC est créé non seulement par des investisseurs reconnus, mais aussi par des célébrités et des stars du sport. Un exemple mérite d'être cité Slam Corporationdont le PDG est devenu un ancien joueur de baseball - Alex Rodriguez. Lors d'un investissement dans ce type de société, il est nécessaire de suivre attentivement qui sont les gestionnaires et ce que SPAC devrait avoir une politique d'investissement.

Marché des introductions en bourse et un mois de mars très intéressant

Au premier trimestre, le mois de mars a été dominant en termes de valeur du capital levé lors de l'introduction en bourse. Au cours du dernier mois du premier trimestre, les sociétés ont coté des actions d'une valeur de 58,1 milliards de dollars (y compris la cotation directe). Cela a été aidé, entre autres cotation directe de Roblox, qui a offert 198,9 millions d'actions à 45 $. En conséquence, la «valeur» de l'offre était de 8,95 milliards de dollars. Le prochain grand début a été Coupang, qui a vendu 130 millions d'actions pour 35 $, levant 4,5 milliards de dollars.

Des débuts intéressants sur le marché américain

Le dernier trimestre a apporté des débuts intéressants. Cela s'applique à la fois à la taille de l'offre et au modèle commercial. Vous trouverez ci-dessous des exemples de débuts sélectionnés sur le marché américain.

Bumble

En février 2021, l'entreprise a fait ses débuts aux États-Unis. Lors de l'introduction en bourse, il a vendu 50 millions d'actions à 43 $. En conséquence, la valeur de l'offre a dépassé 2 milliards de dollars. Bumble a deux applications de rencontres dans son portefeuille: Bumble et Badoo.

L'application Bumble a été créée en 2014. L'objectif des créateurs était de créer une application qui serait conçue pour les femmes. Les décisions des utilisateurs sont au cœur de la «vie» de la plateforme. L'application est basée sur l'hypothèse que les femmes doivent faire le premier pas pour rendre possible une relation avec un autre utilisateur. Entre septembre 2014 et 2020, les femmes ont mené plus de 1,7 milliard d'initiatives de contact. À la fin du troisième trimestre 2020, le nombre mensuel d'utilisateurs était de 12,3 millions.

Andrey Andreev

L'application Badoo est une application de rencontre fondée il y a moins de 15 ans par Andrei Andreyev. Il s'agit de la quatrième application la plus populaire au monde (selon Sensor Tower). L'application est très reconnaissable sur les marchés européens (principalement russophones) et les pays d'Amérique latine. Le nombre moyen de clients mensuels (MAU) au T2020 28,4 était de XNUMX millions.

Le chiffre d'affaires de la société en 2020 (au 29 janvier) était de 542,2 millions de dollars. À partir de là, l'application Bumble a généré 337,2 millions de dollars de revenus, et Badoo et d'autres applications ont généré 205 millions de dollars. Le nombre d'utilisateurs payants a augmenté au cours de l'année de 22,2% pour atteindre 2,5 millions. À son tour, l'ARPU (revenu moyen par utilisateur payant) était de 18,89 $. La capitalisation de la société à l'issue de la séance du 8 avril était de 11,6 milliards de dollars.

Bumble chart, intervalle H1. La source: xNUMX XTB.

Coupang

La société a fait ses débuts au cours de la première quinzaine de mars, clôturant une offre de 130 millions d'actions à 35 $ chacun. Cela signifiait que la valeur de l'offre s'élevait à 4 550 millions de dollars. Coupang est l'une des plus grandes entreprises de commerce électronique d'Asie. C'est également la plus grande entreprise de ce type opérant sur le marché sud-coréen. Bien que la société n'ait été fondée qu'en 2010, elle a réussi à concurrencer sur le marché un géant tel que Amazon. Coupang a introduit le service de livraison Rocket sur le marché coréen, ce qui a considérablement augmenté la satisfaction des clients à l'égard des achats en ligne. Coupang a investi dans un réseau logistique qui comprend, entre autres, 200 entrepôts d'une superficie de plus de 20 millions de pieds carrés. Les investissements dans l'entreprise à un stade antérieur de développement comprennent, entre autres, Vision Fund (Softbank), Sequoia Capital, BlackRock ou la fidélité.

Le slogan de l'entreprise est:

"Comment avons-nous vécu sans Coupang?"

En 2020, l'entreprise a généré 11,97 milliards de dollars de revenus, soit une augmentation de 90,8% en glissement annuel. La société a également réalisé une perte d'exploitation de 527,7 millions de dollars. L'entreprise a réussi à améliorer sa marge opérationnelle qui en 2020 était de -4,4% contre -10,3% en 2019. Coupang a généré une perte nette de 567,6 millions de dollars et des flux de trésorerie d'exploitation positifs de 301,5 millions de dollars. A l'issue de la séance du 8 avril, la capitalisation de l'entreprise dépassait 78 milliards de dollars.

Technologie RLX

La société développe, produit, distribue et vend des cigarettes électroniques en République populaire de Chine. Le 26 janvier, la société a clôturé son introduction en bourse en offrant 133,98 millions d'ADS (American Depositary Shares) à 12 $ par ADS. En conséquence, l'offre totale s'est clôturée dans la région de 1 1 millions de dollars. En 607,7, la société a généré 2020 3 millions de RMB de revenus, soit une augmentation de 819,7% en glissement annuel. La perte nette de la société était de 146,5 millions de dollars. Au cours de la seconde quinzaine de mars, le cours de l'action de la société a chuté de plus de 128% en raison des informations selon lesquelles le gouvernement de la RPC a l'intention de «resserrer» la réglementation sur le marché chinois de la cigarette électronique. À l'issue de la séance du 8 avril, la capitalisation de l'entreprise était de 15,6 milliards de dollars.

Qualtrics

Le principal actionnaire de la société est la société allemande SAP. Qualtrics est le créateur de la plateforme de gestion d'expérience. Les produits se concentrent sur l'expérience client (CX), qui est censée réduire le taux de désabonnement (Remarque taux de désabonnement - le nombre de clients quittant une cohorte donnée) et améliorer la fidélité des clients aux produits ou services. Les solutions vous permettent d'analyser le «cycle de vie» du client et le comportement d'achat en ligne et hors ligne. Les solutions dans le domaine de «l'expérience employé» (EX) visent à améliorer le flux de travail, en donnant une rétroaction plus claire à la fois du superviseur, de l'employé et du candidat à l'emploi. Un autre type de produit est la marque XM (augmentation de la reconnaissance de la marque) ou le produit XM (par exemple, ce qui contribue à raccourcir le délai de mise sur le marché). La société se vante de sa coopération avec des entreprises telles que BMW, JetBlue et Under Armour. L'un des concurrents de la société est Medallia, qui est cotée à la bourse américaine.

Qualtrics a généré des revenus de 2020 millions de dollars en 763,5. Cela signifiait une augmentation de 29,16% a / a. La société ne génère toujours pas de bénéfice d'exploitation car elle alloue des fonds importants pour acquérir de nouveaux clients. Les dépenses de vente et de marketing se sont élevées à 431,8 millions de dollars (56,55% des revenus), mais c'est moins qu'en 2019, lorsque l'entreprise a dépensé 440 millions de dollars (environ 74,5% des revenus) à cette fin. La marge opérationnelle en 2020 était de -33,4%. La perte nette de Qualtrics pour l'année précédente était de 272,5 millions de dollars. La capitalisation de la société au 8 avril était de 16,7 milliards de dollars.

Graphique Qualtrics, intervalle H1. La source: xNUMX XTB.

Playtika

C'est une société israélienne cotée aux États-Unis. Playtika, qui a été fondée en 2010, développe des jeux mobiles. Les jeux sont distribués dans les magasins Apple, Google etc. En 2021, l'entreprise a annoncé qu'elle avait 35 millions d'utilisateurs actifs par mois. Au départ, la société s'est spécialisée dans les jeux mobiles inclus dans la catégorie «jeux de casino». À partir de 2017, l'entreprise a commencé à diversifier ses activités, principalement par le biais d'acquisitions de studios de développement. Fin 2017, ils ont repris le studio israélien Jelly Button et en 2018, ils ont acquis le studio allemand Wooga (dont Jelly Splash et Diamond Dash) pour 200 millions de dollars. À la fin de 2020, l'entreprise employait plus de 3 employés dans 700 bureaux (dont Tel Aviv, Londres, Berlin, Sydney, Minsk, Kiev et Las Vegas).

En 2020, la société a généré 2 millions de dollars, soit une augmentation de 371,5% en glissement annuel. Le bénéfice d'exploitation de la société était de 25,6 millions de dollars, soit une marge d'exploitation de 387,2%. Le bénéfice net était de 16,33 millions de dollars.

Playtika a également publié des données d'exploitation. Sur l'ensemble de l'année 2020, le nombre moyen d'utilisateurs quotidiens (DAU) était de 11,2 millions. C'était une augmentation de 9,8% a / a. La conversion des clients payants s'est également améliorée, passant de 2,1% en 2019 à 2,6% en 2020. L'indice ARPDAU (revenu moyen par utilisateur actif quotidien) est passé de 0,51 $ à 0,58 $. La capitalisation de la société au 8 avril 2020 était de 11 milliards de dollars.

Graphique Playtika, intervalle H1. La source: xNUMX XTB.

Marché des introductions en bourse au premier trimestre: résumé

Selon les données recueillies par le Nasdaq, 402 entreprises ont fait leurs débuts au premier trimestre. Les sociétés SPAC ont été particulièrement appréciées, avec moins de 200 apparaissant sur les bourses américaines et au cours du dernier trimestre, de nombreuses sociétés intéressantes pourraient devenir l'une des stars du marché à l'avenir. Cependant, il ne faut pas oublier que même une entreprise de haute qualité achetée à un prix trop élevé ne vous apportera pas des taux de rendement stupéfiants. Il convient également de se souvenir du risque (par exemple réglementaire), comme le démontre le récent lancement de la société chinoise RLX Technology.