Warren Buffett - Die Geschichte der Orakel von Omaha [Great Traders]

Geschäftsmann, Investor und Philanthrop. Warren Buffett ist einer der bekanntesten Menschen, die mit langfristigen Investitionen an der Börse ein Vermögen gemacht haben. Der enorme Erfolg von Buffett hat vielen Value-Investoren ein Vorbild gegeben. Seine berühmte "Nase" für gute Geschäfte ist irgendwann legendär geworden. Aus diesem Grund erhielt er den Spitznamen "Das Orakel von Omaha". Warrens Geschichte ist ein Beispiel dafür, dass Sie dank Beständigkeit und einer klaren Anlagestrategie beeindruckende Renditen erzielen können, wenn Sie an der Börse investieren.

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Warren Buffett - Die Anfänge

Warren Edward Buffett wurde am 30. August 1930 in der Stadt geboren Omaha in Nebraska. Buffetts Vater - Edward - arbeitete als Börsenmakler. Seine Mutter hingegen war Hausfrau. Warren hatte auch zwei Geschwister - zwei Schwestern. Schon früh versuchte er sich als Investor und Unternehmer. Im Alter von nur 6 Jahren kaufte er Päckchen Coca-Cola, um sie weiterzuverkaufen. Er verkaufte Coca-Cola-Dosen "Stück für Stück" zu einem höheren Preis. So verdiente er zum ersten Mal Geld durch sein Unternehmertum. 

Mit 11 Jahren begann er seine Karriere als Investor. Es waren drei Unternehmensaktien  Städte Service bevorzugt. Warren zahlte 38 Dollar pro Stück. Leider hatte er kein gutes "Timing", unmittelbar nach dem Kauf fiel der Aktienkurs auf 25 Dollar. Es machte Buffett keine Angst. Er wartete geduldig darauf, dass die Aktien auf 40 Dollar stiegen. Erst dann beauftragte er den Verkauf seiner Aktien. Zuerst war er mit seinen ersten zufrieden "Börsengewinne". Wie sich später herausstellte, verkaufte er die Aktien zu früh. Bald darauf kostete eine Cities Service Preferred-Kampagne über 200 US-Dollar. Dies war Warrens erste Lektion. Es bedeutete, dass Sie sich nicht mit kleinen Gewinnen zufrieden geben sollten, sondern sie wachsen lassen sollten.

Im Alter von 13 Jahren begann er als "Zeitungsjunge" zu arbeiten. 1942 trat Buffetts Vater in das Repräsentantenhaus ein. Dies zwang die Familie, von Omaha nach Fredricksburg, Virginia, zu ziehen. Warren besuchte die Woodrow Wilson High School in Washington. Obwohl der junge Buffett die Stadt veränderte und sein Studium fortsetzte, gab er es nicht auf, nach Möglichkeiten zu suchen, um Geld zu vervielfachen. Zusammen mit seinem Freund kaufte er eine Maschine für 25 Dollar Flipper. Sie haben sie in einen Friseurladen gebracht. Als die Maschine Gewinn machte, kauften sie mehr. Nachdem das Geschäft vergrößert worden war, gab es einen Moment der "Ernte", was dazu führte, dass Warren das Geschäft für 1200 USD verkaufte. 

Das Orakel von Omaha - Weg nach oben

Trotz seiner Leidenschaft für das Geschäft vernachlässigte Buffett seine Ausbildung nicht. 1946 (im Alter von 16 Jahren) schrieb er sich an der University of Pennsylvania ein. Zwei Jahre später wechselte er an die University of Nebraska, um seine Ausbildung abzuschließen. 

Warren Buffett in seiner Jugend.

Der Wendepunkt war jedoch das Lesen eines Buches über Investitionen. Beeinflusst vom Buch "Intelligenter Investor"was er 1949 schrieb Benjamin GrahamBuffett entschied sich für ein Studium an der Columbia Business School, um unter der Anleitung eines prominenten Investors und Ökonomen zu wachsen. Nach seinem Abschluss im Jahr 1951 begann er seine Karriere bei Buffett-Falk & Company. Buffett zog es jedoch vor, unter seinem Mentor zu arbeiten. Warren bot Benjamin Graham an, kostenlos für ihn zu arbeiten. Dieses Angebot überzeugte Graham jedoch nicht. Der Investment-Guru lehnte Buffett ab. 

Unerschrocken entwickelte Warren seine Value-Investing-Fähigkeiten weiter. Schließlich überzeugte Graham Graham, das Wissen über das Investieren zu erweitern. 1954 begann er eine zweijährige Zusammenarbeit unter der Aufsicht seines Mentors Graham - Newman Corp.. Während seiner zweijährigen Zusammenarbeit mit Ben Graham entwickelte Warren seine Marktkenntnisse weiter. Er machte Fortschritte bei der Suche nach unterbewerteten Unternehmen. Seine Liebe zu seinem Lehrer zeigt sich in Warrens zweitem Sohn, er nannte das Kind Howard Graham. 

1956 wurde das Nettovermögen von Warren Buffett auf 174 US-Dollar geschätzt, was in Bezug auf die heutigen Preise über 1,3 Millionen US-Dollar liegt. Das Orakel von Omaha entschied, dass sie anfangen musste, "ihre Marke" aufzubauen. Vielen Dank an die Versammelten  Ersparnisse, beschlossen, seine eigene Investmentgesellschaft, Buffett Partnership Ltd. zu gründen. Der Sitz des Unternehmens war die Heimatstadt des Investors - Omaha. 1957 kaufte er auch das Haus, in dem er bis heute lebt. Er zahlte 31 Dollar dafür.

Gute Anlageergebnisse führten dazu, dass das Nettovermögen des Anlegers 1962 zu diesem Zeitpunkt 1 Million Dollar überstieg. 1964 investierte Buffett in American Express. Grund war der starke Rückgang der Aktien infolge des darauf folgenden Image-Skandals "Salatölskandal". Buffett erkannte, dass die Probleme des Unternehmens nur vorübergehend sind und dass das Unternehmen wieder wachsen wird. Seine Annahmen erwiesen sich als erfolgreich. 1965 übernahm er die Firma Berkshire Hathaway (Es wurden unter anderem Teppiche hergestellt). Es war jedoch keine gute Investition. Buffett hat oft erwähnt, dass dies seine schlechteste Investition in seinem Leben war. Trotz vieler Versuche gelang es Buffett nicht, das Kerngeschäft zu heilen. 1985 stellte Berkshire den Betrieb im Textilsegment ein. Eine der ersten Akquisitionen von Berkshire war eine Versicherungsgesellschaft - GEICO. Der Versicherer war da "Geldmaschine". Dies war darauf zurückzuführen, dass die vom Versicherer eingezogenen Prämien selten an den Versicherten gezahlt wurden. Der Grund war, dass die Wahrscheinlichkeit des Ereignisses, für das der Kunde versichert war, sehr gering war. Infolgedessen wurden die gezahlten Prämien zu einem Float, der in Unternehmen investiert werden konnte. GEICO ist zu einer Art "Anlageinstrument" geworden. Buffett konnte in Unternehmen investieren, indem er Aktien zu Schnäppchenpreisen kaufte (Coca-Cola, Gilette, Walt-Disney usw.).

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Charlie Munger

Neben Graham hatte er einen großen Einfluss auf die Anlagestrategie von Buffett Charlie Mungerder als Anwalt auch eine Investitionsnase hatte. Durch die Investition des Geldes seiner Familie und einiger Kunden erzielte Charlie in den Jahren 1962-1975 eine durchschnittliche jährliche Rendite von über 19,7%. Es war fast viermal besser als der DJIA-Index. Charlie Munger schlug Buffett vor, dass man nicht immer durchschnittliche Unternehmen zu günstigen Preisen kaufen sollte. Er zog es vor, in die besten Unternehmen der Welt zu investieren und sogar einen höheren Preis dafür zu zahlen. Ein Beispiel für eine solche Transaktion war ein Süßwarenhersteller - Siehe's Süßigkeiten. Das Unternehmen verkaufte für 25 Millionen Dollar, was laut Buffett "exorbitant" war. Munger gelang es, Buffett von dem Deal zu überzeugen. Infolgedessen erzielte See in den nächsten Jahrzehnten einen Gewinn von über 1,9 Milliarden US-Dollar. Gewinne könnten in andere Geschäftsbereiche reinvestiert werden, was die durchschnittliche jährliche Rendite verbessert.

Buffett war trotz der Tatsache, dass die Anlagestrategie "liquide" war, gleichzeitig präzise "Ausgangsbedingungen". Infolgedessen hatten sie keinen Einfluss auf die Anlagepolitik "Marktwahnsinn". Ein Beispiel wäre "Dot-com Blase"als Buffett trotz Underperformance nicht der Mode des Technologieunternehmens folgte. Damals hieß es, das "Orakel von Omaha" verstehe die moderne Wirtschaft nicht. Nach einigen Jahren "schrubbte" der Nasdaq jedoch den Boden und viele Unternehmen, die als "Perlen" bezeichnet wurden, verloren über 80% ihres Wertes. Gleichzeitig gewann Berkshire an Wert.

Buffett nutzte auch gerne Marktcrashs, um großartige Unternehmen zu großartigen Preisen zu kaufen. Während der Panik 2008 investierte er 26 Milliarden US-Dollar. In 5 Jahren verdiente er mit diesen Investitionen 10 Milliarden US-Dollar brutto. Unter den erworbenen Aktien war General Electric oraz Goldman Sachs. 

In den letzten Jahren ist Buffetts Stern jedoch deutlich verblasst. Die erfolglosen Investitionen in Kraft Heinz und Occidential Petroleum verursachten hohe Verluste. Gleichzeitig nutzte Buffett die Rückgänge im Jahr 2020 nicht, um seine liquiden Mittel zu reduzieren, die 130 Milliarden US-Dollar überstiegen.

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Warren Buffetts Anlagestrategie

Eines der "Geheimnisse" von Warren Buffett ist die Art und Weise, wie Sie Ihr Risikokapital verwalten. Das Orakel von Omaha nutzt gerne sehr empfindliche Hebel. Andrea Frazzini, David Kabiller und Lasse Heje Pedersen in der Arbeit "Buffett's Alpha" schätzen, dass sein sogenannter Die Hebelwirkung liegt bei 1,6: 1. 

Es ist wichtig zu wissen, woher die Mittel für die Investition stammen und wie hoch der Zinssatz für sie ist. Die Hauptkapitalgeber sind Versicherungsunternehmen aus Berkshire (einschließlich GEICO, Gen Re, Nederlandse Reassurantie Groep und Berkshire Hathaway Assurance), die ihre Prämien von Versicherten und Unternehmen auf diese Weise investieren. 

Warren zahlt Versicherungsunternehmen etwa 2,2% pro Jahr für das Geld, das sie ausleihen. Dank dieser Finanztechnik erhält Buffett eine sehr billige Kapitalquelle, die für die Börsensituation "unempfindlich" ist. Es ist also eine sehr billige Quelle für langfristiges Kapital. Die zweite Kapitalquelle sind latente Steuerzahlungen aufgrund beschleunigter Abschreibungen. 

Eine weitere Einnahmequelle ist die Führung eines "Versicherungsgeschäfts" an der Börse. Wie sieht es aus? Warren Buffett gibt Optionen aus (z. B. Put-Optionen), dank derer es einen Bonus erhält und im Gegenzug das Risiko der Ausübung der Option trägt. Die geschickte Auswahl des Ausübungspreises und des Ablaufdatums der Option ermöglicht zusätzliches Kapital.

Es reicht jedoch nicht aus, nur billiges Kapital zu bekommen. Der Investor muss es noch gut investieren. Infolgedessen besteht ein günstiger Unterschied zwischen der Rendite des investierten Kapitals und den Kapitalkosten.

Buffetts Anlageansatz kann wie folgt charakterisiert werden "Auf der Suche nach wertvollen Unternehmen zu einem vernünftigen Preis".  Dies sind die Hauptregeln, die von Buffett verwendet werden. Jedes Unternehmen, das Sie erwerben möchten, sollte Folgendes haben:

1. leicht verständliches Geschäft (z. B. Coca-Cola, Pepsi, Apple, Heinz etc.);
2. hat eine bekannte und angesehene Marke (Wassergraben);
3. hat eine starke Marktposition;
4. Die Gewinne sollten in den letzten Jahren steigen.
5. Das Unternehmen hat das Potenzial für weiteres Wachstum.
6. der Aktienkurs sollte sehr attraktiv sein;
7. Es ist gut, wenn die Geschäftstätigkeit des Unternehmens leicht skalierbar ist.

Sam Buffett sagt das:

„Ich versuche, Aktien so großartig zu kaufen, dass selbst ein Idiot sie lenken kann. Früher oder später wird es dazu kommen. '

Gleichzeitig geht er mit viel Geduld an die Investition heran. Sowohl in Bezug auf die Aufrechterhaltung der Vererbung als auch "Gewinn wachsen lassen". Dies ist nicht die Art von Investor, der eine enorme Hebelwirkung einsetzt und sein Portfolio jede Woche wechselt.

Ein weiteres Merkmal von Warren als Investor ist die Fähigkeit, Ihre Fehler zuzugeben und Ihre Position zu schließen. Ein Beispiel ist der jüngste Verkauf von Airline-Aktien. Buffetts Strategie funktioniert langfristig gut. Zwischen 1965 und 2020 betrug die durchschnittliche Wachstumsrate von S & P 10,2% (einschließlich Dividenden). Zur gleichen Zeit Berkshire Hathaway Wertzuwachs im Jahresdurchschnitt von 20,0%. Buffet war einer der wenigen Investoren, die es geschafft haben, den Markt langfristig zu schlagen.

Zusammenfassend ist Warren Buffett einer der größten Investoren, die jemals am Kapitalmarkt tätig waren. Eine präzise Anlagestrategie, Konsistenz und Sorgfalt sollten auf der Grundlage einer Fundamentalanalyse ein Vorbild für alle Anleger sein. Es lohnt sich auch, auf Buffetts "Langlebigkeit" zu achten. Es ist relativ "einfach", den Markt in zwei oder fünf Jahren zu überqueren. Seit über 50 Jahren besser als der Markt zu sein, ist eine Kunst. Natürlich haben sich die letzten Jahre viel schlechter entwickelt als das "goldene Zeitalter von Buffett". Insbesondere die im Jahr 2020 erzielten Renditen schnitten nicht sehr gut ab. Berkshires Ergebnis war bis zu 16 Prozentpunkte schlechter als das der S & P 500 Index.

Es lohnt sich, drei Zitate zu zitieren, die gut veranschaulichen, wie die Suche nach Werten laut Warren Buffett aussieht: 

1. "Große Investitionsmöglichkeiten ergeben sich, wenn große Unternehmen von unerwarteten Umständen getroffen werden, die zu einem Ausverkauf von Aktien führen."

2. "Es ist viel besser, ein großartiges Unternehmen zu einem durchschnittlichen Preis zu kaufen als ein durchschnittliches Unternehmen zu einem großartigen Preis."

3. „Der Preis ist das, was Sie bezahlen. Wert ist das, was Sie bekommen. "