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USDC – ein weiterer Stablecoin könnte scheitern?
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USDC – ein weiterer Stablecoin könnte scheitern?

erstellt Michał Sielski14 2023 März

Die Liquidation der Silvergate Bank und der erwartete Dominoeffekt auf dem Markt gefährdet einen weiteren Stablecoin. Wird der USDC endgültig seine Bindung an den US-Dollar verlieren und vom Markt verschwinden? Lassen Sie uns die Fakten überprüfen.

Der Kryptowährungsmarkt wurde letzte Woche durch die Informationen über die Liquidation der Silvergate Bank erschüttert. Allerdings hatten die Probleme der Bank bereits begonnen. Deshalb Circle – der Stablecoin-Emittent USDC – bereits im April 2021 sukzessive ihre Reserven von dieser Bank transferiert. Kurz vor der Liquidation sollte die Zusammenarbeit endgültig enden.

Wo hatte Circle USD-Reserven?

Stablecoin-Emittenten müssen sich Audits unterziehen, und obwohl es Einwände dagegen gibt, werden solche Dokumente normalerweise veröffentlicht. Circle war nicht anders. Wir konnten die Ergebnisse des letzten Audits im Januar 2023 sehen. Es zeigt, dass bei vielen Banken Reserven in US-Dollar gehalten werden. Neben der Silvergate Bank, bei der bis Februar Reserven gehalten wurden, gibt es noch Citizens Trust Bank, Signature Bank, Bank of New York Mellon, Customers Bank, New York Community Bank, Flagstar Bank und Silicon Valley Bank.

Silicon Valley Bank geschlossen, USDC aufgedeckt?

Die Silicon Valley Bank wurde jedoch im März abrupt geschlossen durch den Regler. Grund: Insolvenz der Einrichtung. USDC wurde unterdessen durch Reserven in Höhe von 3,3 Milliarden Dollar bei dieser Bank gedeckt. Kreis hat dies bereits in einem offiziellen Kommuniqué bestätigt.

Es sei daran erinnert, dass die gesamten USDC-Reserven auf etwa 40 Mrd. USD geschätzt werden. 75 % sind durch kurzfristige US-Staatsanleihen besichert und 25 % sind Barmittel bei den oben genannten Banken.

Jetzt ist die Silicon Valley Bank geschlossen, aber bedeutet das, dass die dort gehaltene USDC-Deckung unwiederbringlich verloren ist? Nicht unbedingt. Einige Experten glauben, dass die Bank für jeden eingezahlten Dollar eine Deckung von etwa 80 Cent hat.

Wie viel wird er beim USDC-Wechselkurs verlieren?

Daher sollten zwei Extremszenarien analysiert werden. Die negativste geht davon aus, dass Circle nichts von den der Bank anvertrauten Geldern zurückerhalten wird. Es ist leicht zu berechnen, dass es in diesem Fall 8% seiner Deckung verliert. Sollte der Stablecoin-Kurs in diesem Fall auch 8 % niedriger bewertet werden, also bei 0,92 USD?

Am 11. März 2023 erreichte der Kurs sogar 0,90 USD und verlor mit großem Schwung die Parität zum Dollar. Die Anleger reagierten – wie immer in solchen Situationen – mit großer Entschlossenheit.

Wenn jedoch 0,8 USD für jeden Dollar zurückgewonnen werden könnten, würde der Verlust laut Experten nur 2 % betragen, was bedeutet, dass der Wechselkurs letztendlich auf 0,98 USD fallen sollte.

Nach dem Wochenende, dem 13. März 2023, verhielt sich der USDC-Wechselkurs so. Stablecoin es wird derzeit mit 0,989 $ bewertet.

Was kommt als nächstes für die USDC-Stablecoin?

Es scheint, dass der Verlust nicht so groß sein wird, wie ursprünglich von den Anlegern angenommen. Immerhin verfügt Circle über eigene Mittel, aus denen sie zumindest einen Teil des Lochs decken kann, das durch die Insolvenz der Bank entstanden ist. Darüber hinaus gibt es viele Institute, die ihnen bei einer solchen Kapitalisierung gerne Geld leihen, um die Liquidität aufrechtzuerhalten.

Die Situation ist jedoch nach wie vor dynamisch. Bereits am Freitag, den 10. März 2023, wurde der Handel mit Aktien der Signature Bank, auf denen ein Teil der Reserven von Circle ruht, ausgesetzt. Neugierigere Investoren weisen auch darauf hin, dass der CEO der Signature Bank nach 20 Jahren in dieser Position zurückgetreten ist. Kraken zog auch seine Gelder von der Bank ab.

Was passiert also, wenn Circle bankrott geht? Theoretisch sollten USDC-Inhaber 75 % des eingezahlten Werts erhalten Fesseln USA. Es ist jedoch nicht bekannt, wie sich eine weitere Stablecoin-Pleite auf den breiten Kryptowährungsmarkt auswirken wird. Das heißt, es ist bekannt, dass es negativ ist, aber es ist unmöglich abzuschätzen, wie lange und tief die Rückgänge sein werden.

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Über den Autor
Michał Sielski
Professioneller Journalist seit über 20 Jahren. Er arbeitete unter anderem in Gazeta Wyborcza, kürzlich mit dem größten regionalen Portal verbunden - Trojmiasto.pl. Er ist seit 18 Jahren auf dem Finanzmarkt tätig und startete an der Warschauer Börse, als die Aktien von PKN Orlen und TP SA gerade auf den Markt kamen. Zuletzt lag sein Investitionsschwerpunkt ausschließlich auf dem Forex-Markt. Privat ist er Fallschirmspringer, Liebhaber der polnischen Berge und polnischer Karate-Meister.