Tourismus und Unterhaltung – Investitionsaussichten nach Covid-19 [Guide]

Die Nutznießer von Covid-19 waren Unternehmen mit Bezug zu Telemedizin (z.B. Teladoc), E-Commerce (z.B. Amazon, Wayfair), Technologien im Zusammenhang mit Videoanrufen (z. B. Zoom) oder Gig-Wirtschaft (einschließlich Fiverr, Upwork). Auf der anderen Seite der Medaille gab es jedoch eine Reihe von Unternehmen, die mit Reisebeschränkungen oder einer Verringerung der maximalen Teilnehmerzahl konfrontiert waren. Zu den vom Coronavirus betroffenen Branchen gehören: Tourist, Unterhaltung czy Kreuzfahrtschiffe. Der Artikel beschreibt kurz, wie die folgenden Unternehmen mit dieser Situation umgegangen sind:

• Royal Caribbean-Gruppe;
• Karneval Corp. (CCL);
• Six Flags;
• CTS Eventim;
• TUI.

Kreuzfahrtschiffe

Eine Gruppe von Unternehmen, die einen starken Umsatzrückgang verzeichnete, waren Kreuzfahrtschiffe. Im Februar wurden einige von ihnen zu den berüchtigten Helden der Geschichte "Coronavirus-Infektionen". Ende 2019 hat die Branchenorganisation CLIA (Kreuzfahrt-internationale Vereinigung) rechnete im Jahr 2020 mit 32 Millionen Kreuzfahrtpassagieren. Die Branche wurde jedoch von schlechter PR getroffen. Im Februar 2020 haben sich auf dem Kreuzfahrtschiff Diamond Princess 10 Gäste mit dem Coronavirus infiziert. Aufgrund der Tatsache, dass die Hauptkunden der Kreuzfahrtschiffe ältere Menschen (Rentner, Rentner) sind, führte die „Angst vor einer Ansteckung“ zum Rücktritt von Reisen. Dies führte zu einem Rückgang der Umsätze der Unternehmen nahe Null. Da die Kosten nicht vollkommen flexibel waren (es gab einen erheblichen Anteil an Fixkosten), kam es zu erheblichen Verlusten. Dadurch verschlechterte sich die Liquiditätssituation der Unternehmen dieser Branche. Infolgedessen hat es viele Managementunternehmen für Kreuzfahrtschiffe gezwungen, zusätzliches Kapital zu suchen. Bei vielen Unternehmen erfolgte die Ausgabe von Aktien verbunden mit der Ausgabe zusätzlicher Schulden. Es muss daran erinnert werden, dass Sie mit der Kreuzfahrtgeschäftstätigkeit einen sehr großen Geldbetrag aus der betrieblichen Tätigkeit generieren können. Will man jedoch den Betriebsumfang erhöhen, sind hohe Investitionsaufwendungen für die Modernisierung von Kreuzfahrtschiffen oder die Anschaffung neuer Einheiten erforderlich. Vor 2020 hatten viele Unternehmen ehrgeizige Flottenmodernisierungsprojekte und den Kauf neuer Einheiten in Angriff genommen. Damit sollte der steigenden Nachfrage aus dem asiatischen Markt Rechnung getragen werden.

Der Artikel beschreibt die Auswirkungen von Covid-19 auf die Aktivitäten von Unternehmen wie:

• Royal Caribbean-Gruppe: 
• Karnevalsgesellschaft ..

Carnival Corp.

Es ist einer der Weltmarktführer auf dem Markt für Kreuzfahrtschiffe. 2019 hatte das Unternehmen über 110 Kreuzfahrtschiffe und erwirtschaftete einen Umsatz von 20,8 Milliarden US-Dollar. Im selben Jahr erwirtschaftete das Unternehmen einen Nettogewinn von rund 3 Milliarden US-Dollar. Carnival erwirtschaftete rund 5,5 Milliarden US-Dollar. Die Investitionen für die Wartung und Entwicklung der Flotte kosteten jedoch 5,4 Milliarden US-Dollar. Infolgedessen belief sich der Free Cashflow (FCF) auf rund 100 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig beschloss das Unternehmen, rund 600 Millionen Dollar für den Rückkauf eigener Aktien zu spenden. Das Unternehmen ist mit einem recht stabilen Geschäftsmodell, aber auch mit hoher Verschuldung (rund 2020 Milliarden US-Dollar an Zinsschulden) in das Jahr 10 gestartet. Der Zusammenbruch des Geschäftsmodells führte zu Liquiditätsproblemen des Unternehmens.

Durch die Einstellung des Betriebs Mitte März 2020 versiegte die Einnahmequelle, während Ausgaben im Zusammenhang mit der Rückerstattung von Kundenvorauszahlungen anfielen. Im Jahr 2020 wurden rund 260 Sitzplätze auf Kreuzfahrtschiffen zurückgegeben und der Prozess der Rückerstattung von Kundenretouren eingeleitet. Liquiditätsprobleme machten zudem eine Verschiebung der Auslieferungen von rund 000 Kreuzfahrtschiffen erforderlich. Dies zwang das Unternehmen, zusätzliches Kapital in Höhe von rund 16 Milliarden US-Dollar aufzunehmen. Zu diesem Zweck wurden Aktien ausgegeben und zusätzliche Schulden aufgenommen. Ende 18 verfügte das Unternehmen über rund 2020 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln.

2020 war ein sehr schwieriges Jahr für das Unternehmen, was sich an den Umsätzen ablesen lässt. Im Jahr 2020 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von rund 5,5 Milliarden US-Dollar. Dies bedeutete einen Rückgang um über 73 % im Jahresvergleich. Aufgrund der Tatsache, dass das Unternehmen einen sehr hohen Fixkostenanteil hat, wirkte sich der operative Leverage negativ auf die Rentabilität von Carnival aus. Aus dem Betriebsgewinn von 3,3 Mrd. US-Dollar wurde ein Verlust von 8,8 Mrd. US-Dollar (- 6,6 Mrd. US-Dollar abzüglich der Auswirkungen des C&I-Updates). Gleichzeitig führte die Zunahme der Verschuldung zu einem Anstieg der Zinskosten. Der Nettoverlust überstieg 10 Milliarden US-Dollar.

Die großen Verluste (ein großer Teil der „Barmittel“) führten in Verbindung mit der Rückgabe einiger Einlagen an die Kunden zu einem erheblichen Mittelabfluss. Der operative Cashflow betrug - 6,3 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig konnte das Unternehmen einen Teil der notwendigsten Investitionen nicht halten, die zusätzliche 3,6 Milliarden US-Dollar kosteten. Infolgedessen belief sich der FCF auf -9,9 Milliarden US-Dollar. Um diese Lücke zu schließen, hat das Unternehmen mehr als 15 Milliarden US-Dollar an zusätzlichen Schulden aufgenommen und Aktien im Wert von 3,3 Milliarden US-Dollar ausgegeben. Ein weiteres Thema war der Verkauf von Schiffen für über 300 Millionen Dollar. Diese Maßnahmen ermöglichten es, „das operative Loch zu füllen“ und ein Liquiditätspolster in Höhe von 9,5 Milliarden US-Dollar zu schaffen. Das Unternehmen ging damit angeschlagen, deutlich verschuldet und mit einer kleineren Flotte von Kreuzfahrtschiffen nach dem Coronavirus hervor. In den kommenden Jahren wird sich der „Schuldenbuckel“ negativ auf das Finanzergebnis auswirken. Grund werden hohe Zinskosten sein, die die Nettoprofitabilität des Unternehmens schmälern.

Carnival Corp.-Diagramm, Intervall W1. Quelle: xNUMX XTB.

Royal Caribbean-Gruppe (RCL)

Es ist eines der größten Unternehmen für das Flottenmanagement von Kreuzfahrtschiffen. Die Royal Caribbean Group verfügt über eine Flotte von 61 Kreuzfahrtschiffen und hat sich verpflichtet, weitere 50 zu erwerben. Die Erweiterung der Flotte sollte zu einer Vergrößerung des Betriebsumfangs und der Jagd nach dem Marktführer Carnival führen. Neben Kreuzfahrtschiffen unter eigener Marke hat das Unternehmen unter dem Namen TUI Cruises und Hapag-Lloyd Cruises ein Joint Venture (2020% der Anteile) mit der deutschen TUI. Im Jahr 138 verfügte das Unternehmen über rund 000 Zimmer. Mit der RCL-Flotte können Sie über 1000 Reiseziele anbieten.

2019 meldete das Unternehmen gute Ergebnisse. Der Umsatz des Unternehmens betrug rund 10,95 Milliarden US-Dollar. Die Tätigkeit des Unternehmens war sehr profitabel. Der Betriebsgewinn betrug 2,1 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen erwirtschaftete rund 3,7 Milliarden US-Dollar an Betriebsmitteln. Gleichzeitig stellte die Royal Caribbean Group rund 3 Milliarden US-Dollar für Investitionen (Kauf neuer Kreuzer und Modernisierung bestehender) bereit. Der erwirtschaftete Free Cashflow (FCF) wurde zur Zahlung von Dividenden und zum Rückkauf von Aktien verwendet.

Das vergangene Jahr war für das Unternehmen sehr schwierig. Dies lag unter anderem daran, dass Die meisten Kunden sind älter (Risikogruppe) und die Regierungen vieler Länder haben die Möglichkeit von Versammlungen auf engstem Raum erheblich reduziert. Infolgedessen wurde der Reiseverkehr mit Kreuzfahrtschiffen stark eingeschränkt. Im Jahr 2020 beliefen sich die ausgewiesenen Einnahmen auf nur 2,2 Milliarden US-Dollar (Rückgang um 79,9 %). Da die Kosten des Unternehmens viel weniger flexibel sind, hat sich die operative Marge deutlich verschlechtert. Der Betriebsverlust betrug über 3 Milliarden US-Dollar. Im Gegenzug überstieg der Nettoverlust 5,7 Milliarden US-Dollar.

Verluste aus der Geschäftstätigkeit des Unternehmens trugen zusammen mit der Rückgabe einiger Kundeneinlagen zu einem erheblichen Mittelabfluss bei. Der operative Cashflow belief sich auf 3,7 Milliarden US-Dollar. Zusammen mit einer Investition von rund 2 Milliarden US-Dollar brachten sie den FCF auf -5,7 Milliarden US-Dollar. Eine so große Menge an Bargeld führte dazu, dass RCL nach Liquidität suchen musste.

Die durch die Coronavirus-Epidemie verursachte Betriebsunterbrechung verhinderte, dass das Unternehmen Einnahmen erzielte. Gleichzeitig verpflichtete sich RCL, Überzahlungen an ihre Kunden zu zahlen. Gleichzeitig führten Liquiditätsprobleme dazu, dass einige Investitionen verschoben wurden. Um die Liquiditätslücke zu schließen, erhöhte das Unternehmen seine Liquidität um 10,2 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen erhielt Mittel aus folgenden Quellen:

• 600 Millionen US-Dollar als revolvierendes Darlehen;
• 6,7 Mrd. USD aus Neuemissionen (abzüglich Schuldentilgung);
• 700 Millionen US-Dollar kurzfristige Schulden;
• 300 Millionen US-Dollar zur Unterstützung durch das Regierungsprogramm;
• 1,6 Milliarden US-Dollar aus der Kapitalerhöhung (Aktienemission);
• 300 Millionen Dollar aus anderen Quellen.

Durch die Aufnahme von Schulden und Kapitalerhöhungen sei es gelungen, die durch das Coronavirus verursachten Verluste „zu decken“ und das Liquiditätspolster aufzustocken. Ende 2020 lag der Kassenbestand bei 3,7 Milliarden US-Dollar. Erwähnenswert ist auch, dass das Unternehmen in der zweiten Januarhälfte 2021 den Verkauf der Marke Azamara (mit 3 Schiffen) für 201 Millionen US-Dollar an Sycamore Partners bekannt gab.

Royal Caribbean Group Chart, Intervall W1. Quelle: xNUMX XTB.

Rozrywka

Ein weiterer von COVID-19 betroffener Wirtschaftszweig war die Unterhaltungsindustrie. Aufgrund von Bewegungseinschränkungen und Abstandsauflagen befinden sich viele Unternehmen in einer noch nie dagewesenen Lage. In Bezug auf Restaurants könnten sie nach Kunden suchen, die Unternehmen verwenden, die mit Lebensmittel-Lieferservice, waren einige Unternehmen nicht in der Lage, ihre Dienstleistungen aus der Ferne zu verkaufen. Eine dieser Branchen waren Betreiber von Vergnügungsparks.

Die Hauptkunden von Freizeitparks sind Familien mit Kindern. Aus Angst vor Verbrauchern und staatlichen Beschränkungen gingen die Besucherzahlen in Freizeitparks stark zurück. Aufgrund der Tatsache, dass die Kosten nicht ganz flexibel sind (ein Großteil der Kosten sind Fixkosten). Das Verbrennen von Bargeld führte dazu, dass viele Unternehmen nach zusätzlichem Kapital suchen mussten.

Six Flags

Ein solches Unternehmen ist Six Flags, ein Vergnügungsparkbetreiber in den USA. Mexiko und Kanada. Während das Unternehmen in "normalen" Zeiten zu stabilen Unternehmen gehörte, die große Mengen an Bargeld erwirtschafteten, wurden ihm während der Sperrzeiten die meisten Einnahmen vorenthalten.

Six Flags besitzt und betreibt 26 Vergnügungsparks und Wasserparks. 23 davon befinden sich in den USA, zwei in Mexiko und einer in Montreal (Kanada). Die Parks umfassen ungefähr 6000 Hektar und verfügen über ungefähr 700 Hektar Land für die weitere Expansion. Six Flags bietet über 150 Achterbahnen und rund 800 Fahrgeschäfte. Das Unternehmen ist eines der größten Unternehmen dieser Art in den Vereinigten Staaten. 

Der Wettbewerb ist aufgrund der Vorlaufkosten, die erforderlich sind, um einen qualitativ hochwertigen Vergnügungspark zu schaffen, begrenzt. Six Flags schätzt, dass die Eröffnung eines Parks zwischen 500 und 700 Millionen US-Dollar kosten wird. Gleichzeitig wird die Bauzeit des Parks auf rund 4 Jahre geschätzt. Infolgedessen schränken solche Kosten und Bauzeiten diejenigen drastisch ein, die bereit sind, in diesen Markt einzusteigen.

Im Jahr 2019 erwirtschaftete das Unternehmen einen Umsatz von rund 1 Millionen US-Dollar und einen Betriebsgewinn von über 490 Millionen US-Dollar und einen Nettogewinn von 435 Millionen US-Dollar. Aufgrund der Tatsache, dass Six Flags einen relativ kurzen Bargeldumwandlungszyklus hat (190-9 Tage in 22-2017), ist es ein Geldautomat. Im Jahr 2019 betrug der operative Cashflow 2019 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig beliefen sich die Investitionen in diesem Jahr auf 410 Millionen US-Dollar.

2020 war wiederum ein sehr schwieriges Jahr für das Unternehmen. Nach der anfänglichen Schließung konnte das Unternehmen nicht mehr so ​​viele Kunden einladen, wie es wollte. Über viele Monate gab es Einschränkungen bei der maximalen Belegung des Spielplatzes, zuerst bis zu 25 %, dann bis zu 50 %. Infolgedessen sank der Umsatz von Six Flags auf knapp über 355 Millionen US-Dollar (-76% J/J). Die Kosten konnten nicht in vergleichbarer Größenordnung gesenkt werden. 

Erst im Oktober 2020 beschloss das Unternehmen, die Beschäftigung um 10 % zu reduzieren. Im Jahr 2020 wurden Pilotprojekte geschaffen, in denen nach Angaben des Unternehmens ein optimaleres Beschäftigungsmodell getestet wurde. Aufgrund der deutlich geringeren Kostensenkung erwirtschaftete Six Flags einen hohen Nettoverlust von 423 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen erwirtschaftete negative operative Cashflows von rund 191 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig wurden die Investitionen um 40 Millionen US-Dollar auf 100 Millionen US-Dollar reduziert. Six Flags, in Erwartung von Liquiditätsproblemen, bot 700 Millionen US-Dollar in Anleihen an, die einen Zinssatz von 7 % tragen und im April 2025 auslaufen. Die genannten Anleihen wurden unter anderem zur Tilgung des revolvierenden Darlehens und zur Erhöhung des Liquiditätspolsters verwendet.

Six Flags hat das Jahr 2020 überlebt, allerdings auf Kosten steigender Nettoverschuldung. In den kommenden Jahren wird das Unternehmen versuchen, kostspielige Schulden zu refinanzieren. In den Vorjahren war das Unternehmen ein Geldautomat, der in einer Branche mit hohen Eintrittsbarrieren tätig war. Derzeit kann das Geschäftsmodell den Restriktionen nicht gewachsen sein. Teure Themenparks waren die meiste Zeit des Jahres 2020 nicht voll ausgelastet.

Sechs-Flags-Diagramm, Intervall W1. Quelle: xNUMX XTB.

CTS Eventim

Das Coronavirus hat auch die Massenveranstaltungsbranche erfasst. Aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Ausbreitung des Virus haben Regierungen vieler Länder Massenveranstaltungen eingeschränkt oder sogar verboten. Dadurch wurde die Zahl der Konzerte, Kultur- und Sportveranstaltungen mit Publikum stark eingeschränkt. Da der Ticketkauf nicht möglich war, waren auch die zwischengeschalteten Unternehmen im Ticketverkauf betroffen. Ein solches Unternehmen war CTS Eventim, das an der Frankfurter Wertpapierbörse notiert ist. Er ist Bestandteil des deutschen mDAX-Index.

CTS Eventim ist ein deutsches Unternehmen, das sich unter anderem mit dem Vertrieb von Tickets über das Internet beschäftigt. Eventim ist auf diesem Markt in Europa ein "Quasi-Monopolist". Sie ist auf 18 europäischen Märkten (auch in Polen) sowie in Brasilien, den USA und Israel tätig. CTS bietet den Vertrieb über seine Plattform (Eventim.net) an. Vor 2020 passierten jährlich rund 250 Millionen Tickets das Eventim-Verkaufssystem (stationär, online und mobil). Das Unternehmen hat in seiner Geschichte viele prestigeträchtige Aufträge gewonnen. Ein Beispiel ist die Vereinbarung über den Vertrieb von Eintrittskarten für die in Deutschland ausgetragenen Weltmeisterschaften 2006 oder die Alleinvertretung von Eintrittskarten für die Olympischen Spiele in Rio.

2019 erwirtschaftete das Unternehmen einen Umsatz von mehr als 1 Millionen Euro. CTS Eventim erreichte 2019 über 230 Millionen € Betriebsergebnis und € 133 Mio. Nettogewinn. Das „leichte“ Geschäftsmodell macht das Unternehmen zum Geldautomaten. Im Jahr 2019 betrug der operative Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit 141 Mio. € und Eventim gab 2019 auch 41 Mio. € für CAPEX aus. Dadurch belief sich der FCF auf 100 Mio. €. 70 Millionen Euro wurde in Form einer Dividende an die Miteigentümer ausgeschüttet.

2020 war viel schlimmer für das Unternehmen. Der Umsatz betrug lediglich 256 Mio. €. Die Kosten des Unternehmens sanken deutlich langsamer, da das Unternehmen aufgrund des "kurzfristigen" Charakters der Epidemie die Beschäftigung nicht wesentlich abbauen wollte. Der Betriebsverlust betrug 63 Mio. € und der Nettoverlust 82 Mio. €. CTS Eventim hatte einen negativen operativen Cashflow von 125 Mio. € und einen negativen FCF von 140 Mio. €. Ein Liquiditätsverlust bestand für das Unternehmen nicht, da CTS Ende 2019 über mehr als 750 Mio. € an liquiden Mitteln verfügte. Nach einem Jahr betrug der Cash-Bestand 740 Mio. €.

Das Unternehmen hat das Jahr 2020 überstanden und seine Situation ist immer noch stabil. CTS könnte die kommenden Jahre nutzen, um einige seiner geschwächten Wettbewerber zu übernehmen, was den Vorsprung des Unternehmens gegenüber europäischen Wettbewerbern weiter erhöhen wird. 

Reiseagenturen

Der Tourismus war eine weitere Branche, die von der Coronavirus-Epidemie betroffen war. Flugbeschränkungen und die Angst vor einer Ansteckung sorgten für einen deutlichen Rückgang des Touristenverkehrs. Unternehmen, die als Reisebüros tätig sind, sind davon stark betroffen. Einige Kunden baten um Rückerstattungen für vorzeitige Urlaubsbuchungen. Einige Kunden stimmten jedoch zu, ihren Urlaub auf die nächste Saison zu verschieben. Einerseits verbesserten solche Maßnahmen die Liquiditätssituation der Reisebüros im Jahr 2020, allerdings auf Kosten zukünftiger Cashflows.

TUI

Ein interessantes Beispiel ist die TUI AG, eines der größten vertikal integrierten Reisebüros der Welt. Ende 2019 verfügte das Unternehmen über 15 Kreuzfahrtschiffe (in JV), 400 Hotels (mit Partnereinrichtungen) und 140 Flugzeuge. Durch die vertikale Integration kann TUI ihren Kunden ein flexibleres Angebot als bei „klassischen“ Reisebüros garantieren.

Die Pandemie hat das Funktionieren der Tourismusbranche gestört. Die meiste Zeit des Jahres war das Angebot der Reisebüros sehr begrenzt, wie die untenstehende Tabelle zeigt.

Quelle: TUI-Präsentation

Glücklicherweise wurden die Reisebeschränkungen für einen Teil der Ferienzeit reduziert. Dadurch konnten wir die Verluste durch die Reaktion der Regierungen auf die Coronavirus-Pandemie teilweise begrenzen. Obwohl es uns gelungen ist, einen Teil der Saison „zu sparen“, befanden sich viele Reisebüros in einer sehr schwierigen Lage. Ein Beispiel ist Thomas Cook, ein Reisebüro, das Insolvenz angemeldet hat.

Im Fall von TUI war das zweite Quartal 2020 das schwierigste Quartal. Der Umsatz des Unternehmens betrug lediglich 72 Mio. €. Dies bedeutete einen Rückgang um bis zu 98,5 % im Jahresvergleich. In diesem Quartal wurde ein Verlust von mehr als 1,4 Mrd. € verzeichnet. Der enorme Umsatzrückgang überrascht nicht, wenn nur 15 % der Hotels betrieben werden, bei einer durchschnittlichen Auslastung von 23 %.

Die Liquiditätssituation des Unternehmens ist sehr schwach geworden. Dies zwang TUI, die Zahlung von Dividenden auszusetzen, zusätzliche Kapitalquellen zu finden und Kosten zu senken. Im Jahr 2020 erhielt TUI zwei „Hilfstranchen“ von die deutsche Regierungdie zwischen Oktober 2021 und Juni 2022 auslaufen. Die Beihilfe belief sich auf rund 3,3 Mrd. €.

Im Jahr 2020 erwirtschaftete TUI 7,9 Milliarden Euro Umsatz, was weniger als der Hälfte des Umsatzes von 2019 (18,9 Milliarden Euro) entspricht. Der operative Verlust lag im vergangenen Jahr bei knapp 3 Mrd. €. Zum Vergleich: TUI erwirtschaftete 2019 ein Operatives Ergebnis von 770 Millionen Euro. Verluste schlugen sich auch im Kassenbestand nieder. TUI weist einen negativen operativen Cashflow von mehr als 3 Mrd. € aus. Das Unternehmen hat seine Investitionen drastisch reduziert, wodurch es (aufgrund des Verkaufs einiger Vermögenswerte) eine positive Bilanz erzielen konnte. Damit belief sich der FCF auf -2,8 Mrd. €. Zum Vergleich: 2019 erwirtschaftete das Unternehmen 1 Milliarde Euro an Betriebsströmen und gab 1,1 Milliarden Euro für Investitionen (CAPEX) aus.

TUI-Firmenkarte, Intervall W1. Quelle: xNUMX XTB.

2020 unmöglich nachzuholen

2020 war ein verlorenes Jahr für die Branche und wird sie in den kommenden Jahren nicht „aufholen“ können. Reisemittel wurden im Jahr 2020 verwendet, um Häuser zu renovieren oder die Konsumausgaben zu erhöhen. Kunden von Reisebüros werden in den Folgejahren nicht mehr bereit sein, zweimal in den Urlaub zu fahren, um das verlorene Jahr "nachzuholen". Dies bedeutet jedoch nicht, dass die Menschen aufhören zu reisen. Neben der Bereicherung der Gesellschaften in Regionen wie CEE, Asien-Pazifik oder Südamerika ist im nächsten Jahrzehnt mit einem weiteren Anstieg der Reisekosten zu rechnen. Wenn TUI diese Zeit nutzt, um schneller zu wachsen, könnte sie ein langfristiger "Pandemie-Begünstigter" sein. Natürlich ist es nicht einfach und das Unternehmen wird mit enormen Schulden zu kämpfen haben.

Wo kann man in Aktien aus der Reise- und Unterhaltungsbranche investieren

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