Peter Lynch - investieren Sie in das, was Sie verstehen und zahlen Sie nicht zu viel!

Peter Lynch er gilt als einer der besten Manager aller Zeiten. Während der Verwaltung des Fonds erreichte Magellan über 13 Jahre die durchschnittliche Jahresrendite deutlich über 20 %. Mit einem solchen Ergebnis über einen so langen Zeitraum können sich nicht viele Anleger rühmen. In dem Artikel stellen wir die Geschichte dieses erstaunlichen Investors vor. Wir laden Sie zum Lesen ein!

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Peter Lynch, Quelle: money.cnn

Peter Lynch wurde am 19. Januar 1944 in Newton, Massachusetts geboren. In seiner Jugend traf ihn eine Familientragödie. Als er 10 Jahre alt war, starb sein Vater an Krebs. Dies führte zu finanziellen Problemen der Familie. Seine Mutter musste arbeiten, und der junge Peter verdiente sich als "Caddy" (Golfschläger-Träger) zusätzliches Geld. Dort lernte er Leute kennen, die beruflich an der Börse beteiligt waren. Das weckte sein Interesse an der Börse.  Während seines Studiums am Boston College investierte er seine Ersparnisse in 100 Flying Tiger Airlines-Aktien. Er zahlte mehrere hundert Dollar dafür (und zahlte 8 Dollar pro Aktie). Nach einiger Zeit stieg die Aktie um 1000%, was es Peter ermöglichte, einen Teil seiner Ausbildungskosten zu decken. 1965 machte er seinen Abschluss am Boston College, wo er Geschichte, Psychologie und Philosophie studierte. 1968 erwarb er einen MBA (Master of Business Administration) von der Wharton School der University of Pennsylvania.

Investmentkarriere

1966 trat er dem Fidelity Investment Fund bei, wo er als Praktikant tätig war. Seine frühere Bekanntschaft mit dem Präsidenten von Fidelity (DG Sullivan) half ihm bei seiner Anstellung. Sie trafen sich im Brae Burn Country Club in Newton, wo Peter als Stangenträger angestellt war. Zu seinen Aufgaben gehörte die analytische Berichterstattung über Unternehmen der Papier-, Chemie- und Verlagsbranche. In den Jahren 1967-1969 diente er in der United States Army. Nach seiner Fertigstellung kehrte er zu Fidelity zurück. Er analysierte Unternehmen aus den Branchen Textil, Metallurgie, Bergbau und Chemie. Seine hohen analytischen Fähigkeiten wurden vom Arbeitgeber geschätzt. In den Jahren 1974-1977 war er Forschungsdirektor bei Fidelity.

Treue-Investitionen. Quelle: kiplinger.com

Ein Durchbruch in seiner Karriere war die Übernahme der leitenden Position beim Fidelity Magellan Fund. Magellan wurde 1963 gegründet und war bis 1977 ein kleiner Fonds mit einem verwalteten Vermögen von nur 20 Millionen US-Dollar. Für Peter Lynch war es eine Beförderung, denn seine Vorgesetzten wollten sehen, wie er sich "im Kampf" verhalten würde. Peter wurde die Freiheit gegeben, eine Anlagestrategie zu entwickeln (die musste sie natürlich einhalten SEC-Bestimmungen). 

Während seiner Tätigkeit als Manager war er der Meinung, dass gute Anlageideen nicht aus der Lektüre von Analyseberichten oder Quartalsergebnissen stammen müssen. Die persönlichen Erfahrungen der Kunden mit dem Service waren ihm sehr wichtig. Viele seiner guten Investitionen kamen von seiner Frau, die beim Einkaufen Kauftrends viel früher als Analysten erkennen konnte. Peter nannte es das Phänomen "Straßenverzögerung".

In seiner Führungslaufbahn hat er oft "gegen den Strom" allgemeiner Trends gearbeitet. Ein Beispiel wäre die Herangehensweise an Abwechslung. Als er das Management des Magellam-Fonds übernahm, hatte er rund 60 Unternehmen in seinem Portfolio. Ihm wurde geraten, die Anzahl der Unternehmen auf 25-30 zu reduzieren, um die Konzentration des Portfolios zu erhöhen und gleichzeitig die Vorteile der Diversifikation zu nutzen. Peter war anderer Meinung. Er kaufte gerne Hunderte von Unternehmen, die oft auf demselben Markt tätig waren (z. B. zahlreiche Convenience-Stores oder Spar- und Kreditgenossenschaften).. Kurz vor Peter Lynchs Ausscheiden von Fidelity hatte Magellan 1400 Unternehmen im Portfolio. Das Portfolio von Magellan enthielt jedoch keine zufälligen Unternehmen. Peter war ein Unterstützer des GARP-Ansatzes ("Wachstum zu einem vernünftigen Preis"), das heißt, es kaufte Scale-up-Unternehmen zu einem vernünftigen Preis. Er mochte Unternehmen, die sich durch eine nachhaltige Entwicklung auszeichneten. Er machte auch die Verwendung des PEG-Indikators populär. Dieses Verhältnis ergibt sich aus der Division des KGV (Kurs/Gewinn) durch die Wachstumsrate des Ergebnisses je Aktie. Der Cut-off war 1. Wenn ein Unternehmen einen PEG unter 1 hatte, bedeutete das, dass es „billig“ bewertet wurde. Wenn beispielsweise der Gewinn pro Aktie um 30 % pro Jahr wächst und das Kurs-Gewinn-Verhältnis (PE) 20 beträgt, würde das PEG 0,66 (20/30) betragen. Zu Lynchs besten Investitionen zählen Unternehmen wie Ford, General Electric, Volvo, Philip Morris und Lowe's.

Lowes Laden. Quelle: wikipedia.org

Die Performance des Magellan-Fonds unter der Leitung von Peter Lynch war überwältigend. In den Jahren 1977–1990 betrug die durchschnittliche jährliche Rendite des Fondsportfolios 29% pro Jahr. Damit erzielte Magellan deutlich bessere Ergebnisse als die Aktienindizes und die Marktkonkurrenz. Auch die Assets under Management erhöhten sich aufgrund der hervorragenden Performance des Fonds. In den 13 Jahren sind sie von 20 Millionen US-Dollar auf 14 Milliarden US-Dollar angewachsen.

Peter Lynch ging im Alter von 46 Jahren in den Ruhestand und blieb „Senior Adviser“ bei Fidelity. Im Jahr 2006 wurde sein Nettovermögen auf 352 Millionen US-Dollar geschätzt.

Karriere- und Anlagephilosophie schreiben

Peter Lynch - One Up an der Wall Street. Quelle: maklerska.pl

Peter Lynch ist vielen Menschen vor allem für seine Bücher zum Thema Geldanlage bekannt. Diese sind: One Up an der Wall Street, Schlag auf die Straße oraz Lernen Sie zu verdienen. Zusätzlich zu den Büchern schrieb Lynch eine Reihe von Artikeln für das Worth-Magazin, die oft die in den Büchern enthaltenen Konzepte ergänzten.

Eines der Hauptkonzepte in den Büchern war die Popularisierung von "Investitionen in das, was Sie wissen". Er war der Meinung, dass ein einzelner Investor bei der Auswahl von Unternehmen genauso gut sein kann wie ein Profi. Für den Investor lohnt es sich jedoch, sich auf die Auswahl von Unternehmen aus der ihm bekannten Branche zu konzentrieren. Als Beispiel nannte er seine Investition in Dunkin 'Donuts. Peter Lynch wählte das Unternehmen nicht aufgrund eines komplizierten Bewertungsmodells, der Analyse von Analyseberichten, sondern aufgrund seiner eigenen positiven Erfahrungen im Café aus. Er war mit der Qualität des Kaffees zufrieden und interessierte sich für die Popularität von Dunkin, was zu langen Warteschlangen führte. Dies ermutigte ihn, weiter zu analysieren und trug schließlich zum Kauf dieses Unternehmens durch den Magellan-Fonds bei.

Seine Anlagephilosophie ist eine spezifische Kombination „In Wachstum investieren“z "in Wert investieren". Diese Verbindung steht hinter der GARP-Strategie. Peter Lynch hat die Rendite auch in der Finanzwelt populär gemacht "Dieser Bagger". Dies bedeutete ein Unternehmen, das seit dem Kauf des Unternehmens um 1000% gewachsen ist. "Diese Bagger'em" meistens handelt es sich um ein Wachstumsunternehmen, das sein Geschäft sehr leicht replizieren und skalieren kann.

Sein Rat ist auch, sich keine Sorgen über mögliche Korrekturen zu machen. In einem Interview mit Fidelity erinnerte er sich:

„…. In den 13 Jahren, die ich Magellan verwaltet habe, ist der Markt 9-mal um über 10 % gefallen. Jedes Mal, wenn dies geschah, fiel der Magellan-Fonds stärker [als der Markt] (...). Die Börse wird für die nächsten 10, 30, 100 Jahre der beste Ort [zum Investieren] sein. Aber wenn du das Geld in ein oder zwei Jahren brauchst, solltest du keine Aktien kaufen."

Das glaubt er auch In Aktien zu investieren ist kein Lottoschein zu kaufen. Hinter jedem Ticker steht ein bestimmtes Unternehmen, das eine gute oder eine schlechte Investition sein kann. Um dies herauszufinden, müssen Sie das Unternehmen analysieren. Das glaubt auch Peter Lynch Der häufigste Fehler eines einzelnen Anlegers ist seine Faulheit. Viele von ihnen können Stunden damit verbringen, im Internet nach einem billigeren Flugticket oder einem Kühlschrank zu suchen, um 100 oder 200 Dollar zu sparen. Gleichzeitig können sie aufgrund von Gerüchten oder Marktwahn 5 oder 000 Dollar investieren.

Philanthropie

Peter Lynch hat dank seiner phänomenalen Anlageergebnisse viel Geld verdient. Aber anstatt ihr ganzes Geld für ein extravagantes Leben auszugeben, geht sie für wohltätige Zwecke. Die Familie Lynch spendet Geld über ihre Stiftung, andere Stiftungen und den Fidelity Charitable Gift Fund. 1999 spendete er seiner Alma Mater (Boston Collage) 10 Millionen Dollar. Im Gegenzug nannte das Boston College eine der Schulen Lynch School of Education und menschliche Entwicklung. Die Lynch Foundation widmet sich der Unterstützung von Bildungs-, religiösen, kulturellen und historischen Organisationen. Es unterstützt auch Krankenhäuser und kofinanziert die medizinische Forschung.