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Schutz vor negativen Salden. Sicherheit oder Schuss im Knie?
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Schutz vor negativen Salden. Sicherheit oder Schuss im Knie?

erstellt Paweł Mosionek11 Mai 2017

Schutz gegen negative Bilanzen (von Negativer Ausgleichsschutz - Abkürzung NBP) ist ein Angebotselement, das immer häufiger in Angeboten von Brokern auftaucht. Viele Händler und einige Aufsichtsbehörden sehen darin eine Lösung für die schwerwiegendsten Probleme im Zusammenhang mit dem Handel in gehebelten Märkten. Es soll den Schutz unerfahrener Forex-Kenner gegen die brutale Hand des Marktes erhöhen. Ist das die richtige Richtung und ist das nicht mit "versteckten", negativen Folgen verbunden? Lassen Sie uns dieses Problem analysieren ...

Was ist ein Debitorenschutz?

Zu Beginn eine Einführung für Menschen, die dieses Konzept noch nicht kennen.

Tatsächlich sollen uns Margin Call- und Stop-Out-Mechanismen vor Überziehungskrediten schützen. Dies sind vom Broker auf der Plattform festgelegte Parameter, die das Konto des Händlers (und indirekt die Interessen des Brokers) vor dem Saldo unter Null schützen sollen, indem alle Positionen geschlossen oder angemessen abgesichert werden, falls der Wert der Mittel auf dem Konto nicht ausreicht, um die Position aufrechtzuerhalten. Leider weisen sie einige Einschränkungen auf, und in extremen Situationen kommt es zu einer unglücklichen Überziehung, z. B. aufgrund einer Preislücke, der Veröffentlichung von Makrodaten, der Intervention von Zentralbanken usw.


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Der vom Makler erklärte Eigentumsschutz ist daher eine Art Garantie, die dem Kunden versichern soll, dass er unter keinen Umständen gezwungen ist, einen negativen Saldo auszugleichen. Eine treffendere Formulierung wäre also nicht „Überziehungsschutz“, sondern „keine Rückzahlung der Schulden“. Der Überziehungskredit kann trotzdem erstellt werden, jedoch verpflichtet sich der Makler durch entsprechende Regelungen im Vertrag, ihn einzulösen.

Die Aufsichtsbehörden wollen Schutz

BaFinAllmählich zeichnet sich ein Trend unter den europäischen Aufsichtsbehörden ab, die Broker zwingen wollen, gegen Debit vorzugehen. Kürzlich, das Die BaFin traf die Entscheidung, das deutsche Äquivalent zu unserem KNF, das den Maklern ein Ultimatum stellte: „Schutzeinführung bis 10. August oder Rückzug vom Markt“.

Die Änderungen gelten nicht nur für deutsche Makler, sondern für alle Unternehmen, die auf dem lokalen Markt tätig sind. Dies bedeutet, dass beispielsweise ein britischer Broker, der in Deutschland tätig ist, auch für in Deutschland ansässige Personen einen Schutz vor Abbuchung bieten muss. Dies ist die analoge Situation mit der Einschränkung der Nutzung von 1: 100 für polnische Einwohner.

Wir hören ähnliche Stimmen aus Zypern und Großbritannien, jedoch ohne offizielle Gesetze.

Üblicherweise weisen Makler in Verbindung mit der Formulierung „Negativsaldoschutz“ / „Überziehungsschutz“ darauf hin, dass dies nur für „nicht-professionelle Kunden“, also Privatkunden, gilt. Somit können Firmenkonten oder Personen, die durch entsprechende Befragungen (Fragen zu Erfahrung, Beschäftigungsstatus etc.) als professionelle oder institutionelle Kunden identifiziert wurden, von einer solchen Garantie nicht erfasst werden.

An alle Schweizer schuldig

SNBEs dauert nicht lange zu überlegen, woher die massive Idee kam, diese Änderungen einzuführen. Der denkwürdige 15. Januar 2015 hat insbesondere die Leveraged Markets geprägt Forex Markt. Der Tag der Veröffentlichung des Frankenkurses führte zu einer enormen Schwankungsbreite sowie ... Belastungen auf Anlagekonten. Es ist auch eine Welle von Beschwerden an die Aufsichtsbehörden (manchmal und in den Medien veröffentlicht) im Zusammenhang mit dem Aufkommen von Schulden bei "unwissenden" Kunden und dem Konkurs von Brokern wie Alpari UK.


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Die Situation ist daher außergewöhnlich und das Ausmaß ist riesig, aber ohne diesen Tag wäre wahrscheinlich keine Aufsicht in den Sinn gekommen, diese Art von Änderung in die Angebote von Forex-Brokern einzuführen.

Wofür sind Forex Broker?

Einige Unternehmen, insbesondere diejenigen, die im Market Maker-Modell tätig sind, und Unternehmen mit einer durchdachten Sicherheitsformel, haben beschlossen, einen schnelleren und willkürlichen Schutz vor Überziehungskrediten einzuführen. Verängstigte Kunden suchten schnell nach Angeboten, die ihnen mehr Sicherheit garantieren würden. MM-Broker befanden sich in einer außergewöhnlich komfortablen Situation. Als Partei von Transaktionen mit Kunden müssen sie nur ihre eigenen Interessen am Markt sichern (was anders ist). Somit ist letztendlich die Implementierung dieses Schutzes für sie relativ einfach. Aber was ist mit den anderen?

Und hier entsteht ein gewisser Zweifel bei Maklern, die nur Vermittler sind. Unternehmen, die in ECN- und STP-Modelle Sie übermitteln lediglich Kundenaufträge an ihre Liquiditätsanbieter (flüssiger Anbieter, Abk. LP). Wenn die Positionen des Händlers eine Überziehung verursachen, ist er letztendlich indirekt der Schuldner der LP. Es ist nur so, dass der Broker mit der Zahlung offiziell im Rückstand ist und von seinem Kunden einen Zuschlag verlangen muss.

Erfolglose (?) Folgen

ludekAuf diese Weise bewegen wir uns angesichts der von Regulierungsbehörden eingeführten Veränderungen zu den Konsequenzen. STP- und ECN-Broker, deren Kunden eine Abbuchung vornehmen, müssen den fälligen Betrag aus eigener Tasche, d. NUR aus Provision auf abgeschlossene Bestellungen. Währenddessen kann der Market Maker die Einlage des Kunden „übernehmen“, wenn er diese nur „am Markt“ verliert. Dies bringt ihn in eine privilegierte Position.

Denken Sie daran, dass es die Einführung des STP / ECN-Modells auf dem Einzelhandelsmarkt war, die den Forex vor 8 Jahren revolutionierte. Es ist die konfliktfreie Art der Auftragsausführung, die dem grauen Kowalski den Zugang zu niedrigen Provisionen, Marktspreads und Expressausführung ermöglicht hat. Darüber hinaus verursachte die Zunahme der Wettbewerbsfähigkeit und die Unzufriedenheit mit dem Handel mit MM-Brokern aufgrund immer wieder auftretender Probleme, sobald wir zu verdienen begannen (Aufträge, Requotes, Preismanipulation, Vertragsauflösung, Verweigerung der Gewinnauszahlung ...) ihnen massenhaft den Rücken kehren und auf dem "realen Markt" (!) handeln wollten.


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Die Einführung eines obligatorischen Schutzes vor Überziehungskrediten kann schwerwiegende Folgen haben. Sowohl für uns - Händler als auch Makler mit Marktausführung von Aufträgen.

Einige von ihnen, die beschließen, Änderungen einzuführen, gehen das Risiko ein, die Schulden der Händler aus eigenen Mitteln zurückzuzahlen. Dies senkt ihr Einkommen, d. H. Die für die Entwicklung bereitgestellten Mittel, und kann zu einer Erhöhung der Provision führen, um die neuen Kosten zu kompensieren. Es besteht auch ein erhöhtes Insolvenzrisiko, wenn die Wiederholung am 15. Januar stattfindet. Die Angst ist jetzt sichtbar - wenige Tage vor jedem Großereignis (Wahlen, Abstimmungen) reduzieren Makler massiv ihre Hebelwirkung. Es kann weitere solche Einschränkungen geben.

Der zweite Teil wird aus Ländern zurückgezogen, in denen ein Überziehungsschutz gesetzlich vorgeschrieben ist. Dies kann zu einer Stärkung der Position führen Makler Market Maker, Verringerung der Wettbewerbsfähigkeit des Marktes und Rückkehr zu unreinen Praktiken.

Ist der Schutz des negativen Gleichgewichts also eine Erhöhung der Sicherheit oder ein Rückschritt?

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Über den Autor
Paweł Mosionek
Ein aktiver Händler auf dem Forex-Markt seit 2006. Herausgeber des Forex Nawigator-Portals und Chefredakteur und Mitgestalter der ForexClub.pl-Website. Referent bei der Konferenz "Focus on Forex" an der Warsaw School of Economics, "NetVision" an der Technischen Universität Danzig und "Financial Intelligence" an der Universität Danzig. Zweimaliger Gewinner des von DM XTB organisierten "Junior Trader" - Investitionsspiels für Studenten. Süchtig nach Reisen, Motorrädern und Fallschirmspringen.