Futures oder ein paar Worte zum "Zukunftsmarkt" - Teil I

Der Markt, auf dem zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft Verhandlungen über den Kauf und Verkauf von Währungen stattfinden, wird als Terminmarkt bezeichnet. Es besteht aus bestimmten Arten von Transaktionen. Dies sind Siedlungen, die wir wahrscheinlich nicht täglich nutzen, und manchmal ist ihr Markt nicht näher an den Anlegern. Terminkontrakte werden beispielsweise häufig zur Absicherung des Währungsrisikos bei Exporteuren und Importeuren eingesetzt, stellen aber auch eine interessante Anlagealternative dar. In diesem Artikel werden wir versuchen, eine Handvoll Informationen über sie bereitzustellen.

Transaktionen und Futures

Es gibt drei Haupttypen von Transaktionen auf dem Terminmarkt. Dazu gehören: Terminkontrakte, Termingeschäfte, Devisenswaps und Termingeschäfte, die wir anders nennen. Bei einer Standard-Bargeldtransaktion dauert die Fertigstellung zwei Tage. mehr Informationen zur Spot-Abrechnung finden Sie in diesem Artikel. Bei Termingeschäften wird das Datum der Abwicklung (Kauf / Verkauf) von den Parteien zu einem späteren Zeitpunkt festgelegt. Nach Ablauf der vereinbarten Frist besteht eine gesetzliche Verpflichtung, die Währung vertragsgemäß zu kaufen oder zu verkaufen.

Standard- und Nicht-Standarddaten

Beim Abschluss dieser Art von Transaktion werden wir zwei gängige Konzepte auf dem Interbankenmarkt kennenlernen, die sich auf das Abwicklungsdatum beziehen. Wenn wir eine Währung zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft kaufen oder verkaufen möchten, können wir fast sofort Angebote für unser Vermögen für bestimmte Daten in der Zukunft erhalten. Sie werden so genannt Standarddaten, d. h. Vielfache der Woche oder des Monats, ab dem Tag, an dem die Anfrage an die Bank für einen Terminkurs gesendet wurde. Daten, die nicht in Standardnotierungen enthalten sind, werden als Nicht-Standardperioden bezeichnet.

Standardnotierte Währungsdaten haben häufig Typenbezeichnungen in den Tabellen SN (Spot / Next), SW (Spot / 1 Woche), 1 M (Spot / 1 Monat), 6 M (Spot / 6 Monat) czy 1 Y (Spot / 1 Jahr).

Im Fall von nicht regulierten (unterbrochenen) Daten, d. H. Nicht standardmäßigen Perioden von Termingeschäften. Einmal wurde diese Art von Kundenwünschen in Form eines ausgewählten Datums, nicht eines Vielfachen des Kassadatums, vom Devisenhändler berechnet. Es wird jetzt durch verschiedene Programme vereinfacht.

Forward Rate und Swap Points

Der Terminkurs ist nichts anderes als der Kurs, zu dem unsere Währung in Zukunft verkauft / gekauft wird. Es besteht aus zwei Faktoren: Kassakurs und Swap-Punkte. Letztere stellen dagegen die Zinsdifferenz zwischen den oben genannten Währungen dar, die in den sogenannten Währungen ausgedrückt wird Punkte tauschen.

Die Formel für den Vorwärtskurs lautet daher:

Kassakurs +/- Swappunkte = DATUMSKURS

Checkout-RateMit anderen Worten, der Kassakurs wird von dem Institut angegeben, mit dem wir die Transaktion (Bank) am Kassawährungsdatum abschließen. Swap-Punkte werden auf Basis der Geldmarktsätze für einen bestimmten Zeitraum berechnet.

Wie werden Swappunkte berechnet?

Um Ihre eigenen, einfachsten Swap-Point-Berechnungen durchzuführen, sollten Sie zwei Dinge berücksichtigen: 1) Warum wird es gemacht? oraz 2) Was ist unser Ziel dabei?

Wir werden es anhand eines Beispiels veranschaulichen. Nehmen wir an, wir sind glückliche Eigentümer von 1000 USD, die wir in einem Jahr in PLN umwandeln möchten. Wir befürchten jedoch ein Wechselkursrisiko zu unserem Nachteil, das bei USD / PLN-Notierungen auftreten kann  mit den bevorstehenden Wahlen in den Vereinigten Staaten. Wir glauben, dass mit Sicherheit eine größere Volatilität des Dollars eintreten wird, und wir möchten nicht zu viel riskieren, dass er möglicherweise geschwächt oder gestärkt wird (eine Stärkung wäre in diesem Fall für uns von Vorteil). Glücklicherweise haben wir eine Person gefunden, die sich auf der anderen Seite der potenziellen Transaktion befindet (aber ähnliche Befürchtungen hat) und in einem Jahr Dollar für PLN kaufen möchte. Wir legen das Datum der Sitzung fest, um den Wechselvertrag zu unterzeichnen und seinen Wechselkurs zu bestimmen. An dieser Stelle stellt sich eine Schlüsselfrage. Zu welchem ​​Wechselkurs werden wir die Transaktion durchführen?

Nehmen wir an, dass die aktuelle USD / PLN-Verkaufsrate 3,80 beträgt. Der Zinssatz beträgt PLN pro Jahr, bei Bankeinlagen 4% und USD 2,5%. Basierend auf diesen Daten ist es einfach, die "faire" Transaktionsrate für das Jahr zu berechnen (vereinfacht ausgedrückt werden wir 360 Tage zählen). Warum ist das ein fairer Deal? Aufgrund der Tatsache, dass der zukünftige Wert unserer Dollars und Zlotys, die auf diesen Zinssätzen in% Bankeinlagen gehalten werden, uns ihren Wert nach einem Jahr geben wird.

PV (zukünftiger Wert) PLN = 3,80 + (3,80 x 0,04 x 360 Tage / 365 Tage) = 3,95 (PLN FV)

PV (zukünftiger Wert) USD = 1 + (1 x 0,025 x 360 Tage / 365 Tage) = 1,025 (FV USD)

Der faire USD / PLN-Kurs nach 360 Tagen beträgt (FV PLN / FV USD) = 3,8536

Swap-Punkte sind daher nichts anderes als die Differenz zwischen unserem USD / PLN-Wechselkurs ein Jahr vor und nach einem Jahr, d. H. 0,0536. Um nicht zwei separate Aktionen auszuführen, können die oben genannten Rechnungen in einer Formel geschrieben werden:

Swap-Punkte = Fremdwährung / PLN-Kassakurs x (Kurs% PLN -% Fremdwährungskurs) x Anzahl der Tage / 365 x 100

Es ist auch erwähnenswert, dass der von uns berechnete Zinssatz nicht die tatsächlichen Börsenbewegungen widerspiegelt, die im Laufe des Jahres stattfinden werden. Dies ist nur ein sehr optionaler Wechselkurs, bei dem die beiden Parteien Beträge erhalten, die proportional zur Differenz zwischen den Zinssätzen sind. Wenn der tatsächliche Wechselkurs des Dollars nach einem Jahr 3,70 betrug, ist dies notwendigerweise eine Seite, in diesem Fall bereit zu kaufen, verlustbehaftet.