FOMC - Was ist der Offenmarktausschuss der Federal Reserve?

Eine der wichtigsten Institutionen der Welt ist Federal Reserve System (GEFÜTTERT). Die amerikanische Zentralbank hat großen Einfluss auf die Ausgestaltung der Weltgeldpolitik. Verantwortlich für die Geldpolitik der US-Notenbank Federal Open Market Committee (FOMC). Der Artikel wird darstellen, was genau das FOMC tut.

Was ist der Offenmarktausschuss der Federal Reserve?

Der Offenmarktausschuss der Federal Reserve ist ein Organ des Federal Reserve Systems. Er ist verantwortlich für die Gestaltung Geldpolitik (Geld). FOMC-Mitglieder treffen sich achtmal im Jahr, um zu diskutieren, wie die Geldpolitik in naher Zukunft aussehen soll. Die Politik der Zentralbank hängt in der Regel von der Wirtschaftslage, der Arbeitslosenquote und dem Inflationsniveau ab. Ein wichtiger Faktor, der die Politik dieses Gremiums prägt, sind die Überzeugungen der Mitglieder dieses Komitees. In der Regel werden die Mitglieder in drei Gruppen eingeteilt: Falken, Tauben und das Zentrum. Falken bevorzugen eine restriktivere Geldpolitik. Das bedeutet, dass sie Zinssenkungen in der Regel nur ungern gegenüberstehen Zinssätze oder Erhöhung der Bilanzsumme der Zentralbank. Auf der anderen Seite suggerieren Mitglieder mit einer „dovish“ Tendenz eine expansivere Politik der Zentralbank (zB durch quantitative Lockerung) und stehen Zinserhöhungen skeptisch gegenüber. Mitglieder, die als Zentrum gelten, haben keine klare Meinung zur aktuellen Situation und teilen bei einigen Themen die Meinung der Tauben, bei anderen sind sie die der Falken.

FOMC-Mitglieder

Der Offenmarktausschuss der Federal Reserve besteht aus 12 Mitgliedern. Sie beinhalten:

• Mitglieder des Board of Governors
• Präsident des New Yorker Federal Reserve District
• 4 der 11 Gouverneure der anderen regionalen Federal Reserve Chapters

Der Gouverneursrat hat die Aufgabe, die Federal Reserve (Fed) zu verwalten.. Seine Mitglieder werden vom Präsidenten der Vereinigten Staaten für eine Amtszeit von 14 Jahren nominiert. Der Verwaltungsrat besteht aus 7 Mitgliedern. Die Amtszeit eines der Gouverneure endet alle zwei Jahre. Eine solche Struktur bewirkt einen reibungslosen Wechsel des Rates und verringert das Risiko, dass die Fed durch einen „Expresswechsel“ aller Mitglieder des Gouverneursrats politisiert wird. Den Vorsitz führt der Vorsitzende, der für vier Jahre gewählt wird. 

John C. Williams

Der Vorsitzende der Regionalabteilung der Federal Reserve in New York hat einen ständigen Sitz im FOMC. Dies liegt daran, dass sie die größte regionale Niederlassung der FED ist. Die Federal Reserve Bank of New York ist eine der 12 regionalen Zweigstellen der FED. Seine Geschichte reicht bis ins Jahr 1914 zurück. In den ersten 14 Jahren war der Präsident Benjamin Strong Jr. Derzeit ist der Präsident der New Yorker Niederlassung der Fed John Caroll Williamsder diese Funktion seit 2018 ausübt.

Die verbleibenden vier Sitze werden unter den verbleibenden 11 Präsidenten der FED-Regionalverbände rotiert. Es ist jedoch erwähnenswert, dass alle Gouverneure der regionalen Kapitel der Federal Reserve an FOMC-Sitzungen teilnehmen können. Allerdings haben nur 5 der 12 CEOs (New York + vier rotierende CEOs) eine Stimme.

Was macht das FOMC?

Vereinfacht gesagt befasst sich das FOMC mit der Gestaltung der Geldpolitik der Fed. Aufgabe des Ausschusses ist es, durch Sonderoperationen den Geldumlauf zu regulieren und die grundlegenden Ziele der Geldpolitik umzusetzen - die Vollbeschäftigung zu unterstützen und die Preise zu stabilisieren.. 

Vor der FOMC-Sitzung werden Berichte über die aktuelle Wirtschaftslage und die Lage des Finanzmarktes erstellt. Gleichzeitig werden schriftliche Berichte über die Konjunkturaussichten für die US-Wirtschaft erstellt.  Darüber hinaus werden Berichte über die seit der letzten Sitzung durchgeführten Offenmarktgeschäfte erstellt. 

Nach der Lektüre der Materialien werden in der Regel die Themen Preise, Löhne, Beschäftigung, Industrieproduktion und Einzelhandel besprochen. Darüber hinaus ist das "Wallpaper" die Analyse von Geldmengenaggregatoren, der Geldpolitik der großen Zentralbanken und der Fiskalpolitik in den Vereinigten Staaten.

Schließlich herrscht in der Diskussion Konsens unter den Mitgliedern des FOMC. Es folgt ein Kommuniqué der FOMC-Sitzung, das die kurzfristige Politik der Zentralbank definieren wird. Die zweite Komponente der FOMC-Meldungen ist das „Dot-Chart“, das die Vorhersagen der FED zur Form der Zinsänderungen in den kommenden Jahren definiert. Bewegungen in diesem Chart können Bewegungen an den Aktien-, Renten- und Devisenmärkten auslösen.

Źródło: www.federalreserve.gov

Es ist jedoch zu beachten, dass das FOMC selbst keine Offenmarktgeschäfte durchführt, die vom Offenmarktausschuss der Fed umrissenen Aufgaben werden von der FED wahrgenommen.

Was sind Offenmarktgeschäfte?

Es ist eines der Instrumente der Geldpolitik, mit dem der Geldumlauf reguliert wird. Die Geschäfte bestehen aus dem Kauf oder Verkauf von Wertpapieren durch eine Zentralbank. Beim Kauf von Wertpapieren erhöht die Zentralbank die Liquidität der Geschäftsbanken. Beim Verkauf von Wertpapieren wird dem Bankensektor Liquidität „entzogen“. Offenmarktgeschäfte können in unbedingte und bedingte Geschäfte unterteilt werden.

Bei offenen Offenmarktgeschäften kauft die Zentralbank die Wertpapiere zurück oder verkauft sie ohne weitere Verpflichtungen weiter. Bedingte Offenmarktgeschäfte gehen in Zukunft von einer befristeten Transaktion aus. Beispiele für solche Transaktionen sind Repos und Reverse Repos. 

• Repo-Transaktion weist auf ein Pensionsgeschäft hin. Die Zentralbank kauft Wertpapiere von Geschäftsbanken vorbehaltlich ihres späteren Rückkaufs durch Geschäftsbanken. Dies bedeutet, dass ein Repo-Geschäft ein kurzfristiges Wertpapierdarlehen ist, das von einer Zentralbank gewährt wird.
• Reverse-Repo-Geschäft (umgekehrte Pensionsgeschäfte) bedeutet, dass die Zentralbank Wertpapiere vorbehaltlich ihres späteren Rückkaufs durch die Zentralbank an Geschäftsbanken verkauft. Dies bedeutet, dass ein Reverse-Repo-Geschäft ein Darlehen ist, das Geschäftsbanken der Zentralbank gegen Wertpapiere gewähren.

Einfluss des FOMC auf die Finanzmärkte

Am Tag der FOMC-Sitzung warten die Anleger auf die offizielle Ankündigung. Nach der Veröffentlichung versuchen die Anleger herauszufinden, wie die Fed in den kommenden Wochen und Monaten eingestellt ist. Wenn das Kommuniqué zurückhaltender ist als die Markterwartungen, sollten Aktien und Anleihen im Allgemeinen steigen und der Dollar schwächer werden. Bei einem eher restriktiven Kommuniqué reagiert der Markt in der Regel mit einem Ausverkauf von Aktien und Anleihen sowie einer Stärkung des Dollars.

Es sollte jedoch daran erinnert werden, dass die sog "Erzählung". Wenn der Markt auch in der restriktiven Aussage wachsen will, wird er einen Grund für einen Anstieg des Aktienmarktes finden. Es kann beispielsweise die Bestätigung eines starken und stabilen Wirtschaftswachstums sein, das der Zentralbank Spielraum für eine Straffung der Geldpolitik gibt.