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Ist Gold während der vorherrschenden Pandemie immer noch eine gute Investition?
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Ist Gold während der vorherrschenden Pandemie immer noch eine gute Investition?

erstellt Forex Club26 2020 März

Gold spielt eine wichtige Rolle in Anlageportfolios als Liquiditäts- und Sicherheitenquelle. Fed-Maßnahmen haben gezeigt, dass die niedrigeren Preise für Royal Metal zum Wiederkauf verwendet wurden. Trotz des jüngsten Preisnachlasses sollte Gold seinen Status als sicherer Hafen nicht verlieren. Lohnt es sich, in sie zu investieren? 

Gold als sicherer Hafen?

Zu Beginn der Covid-19-Pandemie gewann Gold an Wert. Für eine Weile erreichten sogar Metallnotierungen 1700 USD pro Unze. Und plötzlich gab es einen starken Verkauf. Ab dem 9. März beobachteten wir einen dynamischen Ausverkauf des Rohmaterials, der die Notierungen schnell auf das Niveau von 1450 USD pro Unze brachte, d. H. Die Löcher ab November 2019. Gibt es noch eine Chance für historische Niveaus, die vor Ausbruch der Pandemie angekündigt wurden?

Die Antwort ist nicht klar, weil die Situation beispiellos ist. Die Ausverkäufe von Gold gingen mit einem Preisverfall bei amerikanischen 10-jährigen Anleihen einher, d. H. Einem Anstieg ihrer Zinssätze. Die aktuelle Rendite für US-Staatsanleihen liegt bei 0.85 Prozent, aber wir haben am 9. März immer noch 0.33 Prozent auf dem Chart gesehen.

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Trotz des März-Abschlags schneidet Gold in diesem Jahr im Vergleich zu anderen Anlageklassen relativ gut ab. Die Rendite seit Anfang 2020. Quelle: WGC

Warum also ein so starker Ausverkauf von Gold, wenn es - theoretisch - an Wert gewinnen sollte, wenn der Markt in Panik gerät, und auf die zusätzliche Unterstützung der Zentralbanken reagieren sollte, die ihre Geldpolitik massiv gelockert haben? Federal Reserve reduzierte den obligatorischen Reservesatz auf Null und führte unbegrenzte Anlagenkäufe ein und ein Steuerpaket für 2 Billionen US-Dollar.

- Die Maßnahmen der Fed haben den Dollar geschwächt und die Goldbewertung gestärkt. Wir sind also zu der starken negativen Korrelation zwischen den beiden Vermögenswerten zurückgekehrt. Es ist nur eine Frage der Zeit, bis wir wieder das Niveau von 1700 USD / Unze sehen. Seine Durchdringung wird den Weg zu historischen Ebenen ebnen - bewertet Łukasz Zembik, OTC-Marktexperte bei DM TMS Brokers.

Kapitalentzug

Eine Theorie eines starken Goldverkaufs besagt, dass Anleger Kapital aus dem Goldbarren abziehen, weil die Margen für Positionen auf anderen Instrumenten wieder aufgefüllt werden. Ein anderer, der teilweise mit dem ersten verwandt ist, erklärt, dass alle, die Gold gekauft haben (hauptsächlich durch spekulative Transaktionen mit Derivaten), einfach beschlossen haben, Gewinne durch den Abschluss von Long-Positionen mitzunehmen.

Die zweite zeigt, dass viele spekulative Positionen zu Derivaten gewinnbringend geschlossen wurden. Alle Anleger, die im Januar oder Februar Gold gekauft haben, haben einfach kurzfristige Gewinne erzielt.

Wenn wir uns die Positionierung der Anleger an der COMEX-Börse für Terminkontrakte ansehen, sehen wir, dass sie zum Februar- und Märzwechsel extrem hoch war.

Gold-Futures

Positionierung von Investoren auf Gold-Futures an der Börse COMEX, Quelle WGC, Bloomberg.

Gold schneidet trotz vorübergehender Rückgänge im Vergleich zu anderen Vermögenswerten sehr gut ab. Von Anfang des Jahres bis zum 20. März verlor das Royal Metal nur 1,75 Prozent, während der S & P500 - der US-Aktienindex - um mehr als 25 Prozent fiel, während Öl um fast 60 Prozent abgezinst wurde.

- Es ist daher davon auszugehen, dass Gold monetarisiert wurde, weil die Anleger Bargeld benötigten, und bis vor kurzem war diese Ware als eines der wenigen Vermögenswerte auf dem Markt in diesem Jahr durch eine positive Rendite gekennzeichnet - sagt Łukasz Zembik, OTC-Marktexperte bei DM TMS Brokers.

Was bedeutet das

Die Schlussfolgerung ist also, dass die Korrelation zwischen Gold und dem Aktienmarkt zu einem Zeitpunkt, an dem die Aktienkurse fallen, negativ ist - erklärt Łukasz Zembik, OTC-Marktexperte bei DM TMS Brokers.

Es gibt von Zeit zu Zeit eine Abweichung von dieser Regel auf dem Markt. Besonders wenn der Verkauf sehr stark und chaotisch ist, wenn der Markt von großer Angst dominiert wird und die Volatilität extrem hohe Werte erreicht. Ein Beispiel ist der Zeitraum zwischen 2008 und 2009, als VIX-Index (basierend auf der Volatilität der Optionen pro Index S & P500) ist stark gewachsen und Gold ist unter Druck geraten.

- Wir haben es derzeit mit einem ähnlichen Phänomen zu tun. Rückgänge im Rohmaterial sollten langfristig nur als Korrektur angesehen werden - bewertet Zembik.

Gold Vix

Gold- und VIX-Index von CBOE. Quelle: WGC, Bloomberg

Spekulationen um Gold

Gold ist ein spekulativer Vermögenswert, der sich durch eine hohe Liquidität auszeichnet und einen einfachen Markteintritt ermöglicht. Und jetzt - Experten zufolge ist dies ein guter Zeitpunkt - werden wir nach einem soliden Rabatt Mitte März einen Anstieg sehen. 

- Nach dem Liquiditätsabbau kehrt das Erz zum Wachstum zurück. Ein ähnliches Szenario wie 2008 spielt sich ab. Wir sehen die Aussichten für Gold weiterhin positiv und erwarten einen Ausstieg von über 1700 USD pro Unze. Die Wiederherstellung der Liquidität an den Finanzmärkten durch die Zentralbanken bedeutet einen starken Rückgang der Renditen von Staatsanleihen, und die Unsicherheit über die Aussichten für die Volkswirtschaften wird das Kapital in sichere Häfen zurückbringen. Die große Anzahl langer spekulativer Positionen nach dem jüngsten Absturz ist kein Hindernis mehr - Ocenia Bartosz Sawicki, Leiter der Analyseabteilung bei TMS Brokers.

Goldkarte

Goldpreise, 2016-2020. Quelle TMS Brokers

Quelle: Pressematerial von DM TMS Brokers

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Über den Autor
Forex Club
Der Forex Club ist eines der größten und ältesten polnischen Investmentportale - Forex und Handelsinstrumente. Es ist ein ursprüngliches Projekt, das 2008 gestartet wurde und eine erkennbare Marke ist, die sich auf den Devisenmarkt konzentriert.
  • Mariusz Karelko
    19 April 2020 bei 17: 06

    Banken kaufen immer mehr Gold, sodass Sie davon ausgehen können, dass etwas vorbereitet wird. Es wird wachsen, weil es keinen anderen Weg gibt.

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