fortgeschritten
Jetzt liest du
Credit Suisse – Opfer des „Social Media Run“ oder schlecht geführte Bank?
0

Credit Suisse – Opfer des „Social Media Run“ oder schlecht geführte Bank?

erstellt Forex Club16 2023 März

Die Aktien der Credit Suisse fielen am Mittwoch um 25%, nachdem bekannt wurde, dass die Saudi National Bank keine weitere finanzielle Unterstützung anbieten konnte. Anleger befürchten deshalb, dass sich die Probleme der Bank, die sich derzeit in einer tiefgreifenden Umstrukturierung befindet, verschärfen werden.  Der Markt ist sehr besorgt über die Zukunft der Bank. Sie können es danach sehen CDS.

O Wir haben bereits im Oktober 2022 über die Probleme der Schweizer Bank geschrieben., indem es seine finanzielle Situation und die Ursachen von Problemen sorgfältig analysiert. Schon damals war seine Situation, gelinde gesagt, nicht sehr interessant, aber immer noch nicht tragisch. Was hat sich seitdem geändert? Ist die Angst der Anleger berechtigt? Ist es ein anderer Lehman Brothers?

Was wird in sozialen Medien betrieben?

Banken sind sehr fragile Institutionen. Ihr größtes Kapital ist das, was nicht in der Bilanz zu finden ist. Es ist Vertrauen. Dank dessen ist die Bank in der Lage, Kapital auf dem Markt zu beschaffen und Kunden dazu zu bringen, Gelder bei der Bank einzuzahlen. Wenn eine Bank das Vertrauen verliert, kann sie in Schwierigkeiten geraten.

Im Zeitalter von Social Media verbreiten sich Informationen sehr schnell. Im Extremfall kann dies vorkommen Social-Media-Runen. Es ist eine moderne Form eines klassischen Fleece. Es besteht darin, dass Kunden aufgrund von Gerüchten über die Probleme der Bank Geld von ihr abheben. Dadurch sinkt die Liquidität der Bank weiter. Social Media Run unterscheidet sich vom klassischen in Sachen Geschwindigkeit. Informationen auf sozialen Plattformen erreichen die Empfänger sofort. Sie können jetzt genauso schnell Geld von der Bank abheben.

Das fraktionierte Reservesystem, das in guten Zeiten der größte Freund ist, wird plötzlich zum größten Feind. Die Bank muss hohe Zinssätze für Einlagen und ihre Schulden anbieten, um Interessenten anzuziehen. Selbst wenn eine solche Institution den Ansturm überlebt, wird es lange dauern, bis sie sich ohne eine zusätzliche Zufuhr billigen Kapitals erholt.

Credit Suisse ist Europas kranke Bank?

Die Probleme der Bank wurden im zweiten Halbjahr 2022 breit diskutiert. Sie waren damals schon da Gerüchte über drohende Insolvenz der Bank. Sechs Monate sind vergangen, und die Gerüchte sind mit aller Macht zurückgekehrt.

Die Bank befindet sich derzeit in einem langen Umbau, der seit fast zwei Quartalen andauert. Am 27. Oktober 2022 gab die Credit Suisse einen Plan zur Umstrukturierung ihres Geschäfts bekannt. Zweck dieses Schrittes war die Notwendigkeit, die Profitabilität der Bank zu verbessern und das Betriebsmodell bestimmter Geschäftsfelder grundlegend zu ändern. Der Transformations- (oder vielleicht Rettungsplan) der Bank sollte auf drei Säulen ruhen:

  • Restrukturierung der Investmentbanking-Aktivitäten,
  • Verbesserung der Kapitalquoten,
  • Kostenoptimierung.

Die Pläne waren also ehrgeizig. Die Situation erforderte jedoch schnelle Entscheidungen. Werfen wir also einen Blick auf den Umbau der Bank in den letzten Monaten.

Neustrukturierung des Investmentbankings

Die Umstrukturierung des Investmentbankings zielt darauf ab, das Risiko zu reduzieren und die Rentabilität der Geschäftstätigkeit der Bank zu steigern. Grundlage der Maßnahme sind:

  • Fokussierung auf das Segment Markets,
  • Entwicklung des Geschäfts von CS First Boston,
  • Verkauf der SPG (Securitized Products Group) zur Reduzierung des Gruppenrisikos. Die verbleibenden Aktivitäten im Zusammenhang mit verbrieften Produkten sollen auf die NCU (Non-Core Unit) übertragen werden.

Die Restrukturierung sollte durch eine Änderung des Risikoprofils erfolgen. Bis Ende 2025 soll die RWA-Kennzahl (Risk Weighted Assets) laut Bank um 40 % sinken.

Der SPG-Deal wurde am 15. November 2022 bekannt gegeben. Laut Credit Suisse soll die Transaktion noch in der ersten Jahreshälfte abgeschlossen werden. Der Bereich Strukturierte Produkte soll an Apollo Global Management verkauft werden. Diese Transaktion soll das Risiko reduzieren, dem die Credit Suisse ausgesetzt ist. Am 7. Februar 2023 schlossen Apollo und CS die erste Phase der Transaktion ab. 16 Tage später wurde die zweite Phase der Transaktion abgeschlossen. Die Credit Suisse beabsichtigt, aus der Transaktion einen Gewinn von 800 Millionen US-Dollar (vor Steuern) auszuweisen. Es wird erwartet, dass der Deal das CET1 um etwa 30 Basispunkte erhöht. Dank des Verkaufs eines Teils des SPG-Geschäfts wurde die Bilanz von 74 Mrd. USD auf 35 Mrd. USD reduziert. Mit dem weiteren Verkauf sanken die Vermögenswerte im Zusammenhang mit SPG auf 20 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus reduzierte die Gesellschaft den Anteil des RMBS-Segments (Residential Mortgage-Backed Securities).

Übernahme von Klein & Company

Am 9. Februar erwarb die Credit Suisse das Investmentgeschäft von The Klein & Company für 175 Millionen US-Dollar. Nach der Übernahme wurde Michael Klein als CEO von First Boston eingestellt. Es ist erwähnenswert, dass The Klein & Company an vielen komplexen Fusions- und Übernahmetransaktionen beteiligt war. Das erworbene Unternehmen hatte unter anderem:

  • Fusion von IHS und Markit (Transaktionswert von 13 Mrd. USD),
  • Fusion von Dow DuPont (Transaktionswert 130 Mrd. USD),
  • Fusion von Glencore und Xstrata (Transaktionswert von 80 Mrd. USD).

Um das mit dieser Aktivität verbundene Geschäft weiterzuentwickeln, sucht die Bank jedoch nach zusätzlichem Kapital in Höhe von 500 Millionen US-Dollar.

Kapitalfreisetzungseinheit

Ab dem 1. Januar 2023 wurde CRU als separate Aktivität der Credit Suisse gegründet. Dies dient dazu, einige der Vermögenswerte für ihren späteren Wiederverkauf zu trennen und den Entschuldungs- und Risikominderungsprozess fortzusetzen.

Verbesserung der Kapitalquoten

Die Verbesserung der Kapitalquoten soll erfolgen durch:

  • Aktivitäten zur Erhöhung des CET1-Indikators,
  • Verkauf und Veräußerung bestimmter Bankaktivitäten,
  • Verlassen von Aktivitäten mit niedrigen Margen,
  • Zuweisung von etwa 80 % des Kapitals an profitablere Aktivitäten.

Im 2022. Quartal 4 nahm die Credit Suisse brutto CHF 14,1 Milliarden Kapital auf. Das Aktienangebot richtete sich an bestehende Aktionäre und neue Investoren. Dadurch stieg der CET-Indikator auf 2023 %. Dennoch erwartet die Bank, dass die Quote in den kommenden Jahren sinken wird. Zwischen 2025 und 1 soll CET13 bei 13,5 % liegen und erst dann auf XNUMX % steigen.

Die NCU hat die Aufgabe, Vermögenswerte für den späteren Weiterverkauf zu sammeln. Das so gewonnene Kapital wird in einen Teil des Unternehmens mit deutlich höherer Rentabilität reinvestiert. Im Jahr 2025 werden 80 % der RWA in den folgenden Segmenten angesiedelt sein:

  • Vermögensverwaltung,
  • Schweizer Bank,
  • Asset Management
  • Märkte.

Allein der Betrieb von CS First Boston wird im Jahr 14 etwa 2025 % des Umsatzes ausmachen. Die risikogewichteten Aktiva dieser Aktivität werden wiederum 9 % betragen.

Erwähnenswert ist auch, dass die Bank vom 27. Oktober 2022 bis zum Datum der Veröffentlichung des Geschäftsberichts rund 10 Milliarden Franken durch die Emission von Schuldtiteln aufgenommen hat. Dies löste jedoch nicht alle Probleme der Bank. Dass die Credit Suisse nach Kapital sucht, wurde 2023 erstmals erwähnt. Die Angebote der Bank, Gelder mit Zinssätzen von bis zu 7% einzuzahlen, tauchten im Netzwerk auf. Dies ist ein sehr hoher Zinssatz. Es ist möglich, dass die Bank ein Problem mit der rentablen Anlage solcher Mittel hat. Am Markt kursierten Gerüchte, dass sich die Bank in einer sehr schwierigen Liquiditätssituation befinde. Natürlich darf nicht vergessen werden, dass die Credit Suisse nicht nur für die Schweiz, sondern auch für das Banking weltweit eine systemrelevante Bank ist.


LESEN SIE NOTWENDIG: SMI 20 - Wie investiert man in Schweizer Blue-Chip-Unternehmen? [Führen]


Kostentransformation

Die Kostentransformation soll erfolgen durch:

  • Beschäftigungsabbau,
  • Prozessautomatisierung,
  • Optimierung der operativen Tätigkeiten.

Bis 2025 plant die Credit Suisse, ihre Kostenbasis um rund CHF 2,5 Milliarden zu senken. 2023 will die Bank die Kosten um 1,2 Milliarden Franken senken. Die Bank spart Kosten, wo sie kann. Etwa 30 % der Auftragnehmer wurden entlassen und die Zahl der Berater um 20 %. Die Bank plant, die Ausgaben für Beratungsleistungen um 50 % zu reduzieren. Darüber hinaus reduzierte die Bank die Beschäftigung um 4 %. Bis 2025 will die Credit Suisse die Zahl der Mitarbeitenden von 43'000 auf 52'000 reduzieren.

00 Kredit Schweiz

Quelle: Credit Suisse

Eine kurze Erinnerung an die Ergebnisse von 2022

Die Leistung der Bank war sehr schlecht. Es ist erwähnenswert, dass die Swiss Bank selbst profitabel ist, aber die Investitionstätigkeit der Bank einen enormen Verlust verursacht hat. Der Vorsteuerverlust des Sektors belief sich auf CHF 1,26 Milliarden. Bemerkenswert ist, dass sich die Restrukturierungskosten im vierten Quartal 2022 auf bis zu CHF 350 Millionen beliefen. Der Nettoverlust im 2022. Quartal 1,4 betrug sogar CHF XNUMX Milliarden.

01 Credit Suisse Reduktion

Quelle: Credit Suisse

Der Blick auf die Ergebnisse für das ganze Jahr kann beängstigend sein. Ein Vorsteuerverlust von CHF 3 Mrd. mag viele Anleger abschrecken. 2022 gab es einen Umsatzrückgang von bis zu 33 %. Im Gegenzug sanken alle Kosten im Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit der Bank nur um 5 %. Kein Wunder, dass die Credit Suisse einen enormen Verlust meldete. Es lohnt sich jedoch zu untersuchen, warum diese Situation aufgetreten ist.

02 credit suisse Ergebnisse 2022

Quelle: Credit Suisse

Investment Banking

Das größte Problem der Bank ist Investitionstätigkeit. Die Ergebnisse dieses Segments allein im vierten Quartal 2022 waren katastrophal. Der Umsatz ging im Jahresvergleich um 74 % zurück. Der Grund war eine sehr schwache Handelsaktivität und niedrigere Gebühren für Beratungstätigkeiten. Darüber hinaus versucht die Bank, ihre Geschäftstätigkeit umzustrukturieren, was sich ebenfalls negativ auf die Rentabilität auswirkt. Wie Sie der obigen Grafik entnehmen können, schnitten die Segmente Capital Markets und Advisory am „besten“ ab. Die Umsatzrückgänge in diesen Segmenten betrugen 68 % bzw. 47 %. Handels- und Verkaufsaktivitäten sahen deutlich schlechter aus. Beeinflusst wurde dies unter anderem durch den Rückzug der Bank aus Global Credit-Produkten.

03 credit suisse Ergebnisse 2022

Quelle: Credit Suisse

Vermögensverwaltung

Probleme hat die Bank auch im Bereich Wealth Management und Wealth Management. Grund ist der Rückgang der verwalteten Vermögen. Die Gründe sind sowohl Marktrückgänge bei den Vermögenspreisen als auch der Kapitalabzug von Investoren.

Bemerkenswert ist, dass die Sorgen der Kunden im Oktober 2022 einen grossen Einfluss auf den Mittelabfluss aus dem Segment Wealth Management hatten. Etwa 66 % der Abflüsse fanden allein im Oktober statt. Der Grund war unter anderem Nachrichten in den Medien über die großen Verluste der Bank und die Notwendigkeit, Kapital zu beschaffen. Während des Quartals gingen die verwalteten Vermögen (AuM) in diesem Segment um CHF 95 Milliarden auf CHF 540 Milliarden zurück. Allein die Abflüsse beliefen sich auf 93 Milliarden Franken.

04 credit suisse Ergebnisse 2022

Quelle: Credit Suisse

Asset Management

Grund für den Umsatzrückgang war eine geringere Anzahl von Transaktionen am Markt sowie ein Rückgang der Assets under Management (AuM). Asset Management fiel im Quartal um CHF 9 Milliarden auf CHF 402 Milliarden. Allein die Abflüsse beliefen sich auf 12 Milliarden Franken. Wie in anderen Segmenten sanken die Betriebskosten langsamer als die Einnahmen. Dieses Segment verzeichnete im vierten Quartal 2022 einen kleinen Verlust. Trotzdem hat das Segment aufgrund der guten Margen dieses Geschäfts ein sehr großes Potenzial.

05 credit suisse Ergebnisse 2022

Quelle: Credit Suisse

Schweizer Bank

Das letzte Segment, das wir betrachten werden, ist die Schweizer Bank. Dies ist ein profitables Segment, das vorerst Gewinne abwirft. Das vierte Quartal 2022 war jedoch sehr schwach. Es gab einen Rückgang der Einnahmen um 11 % und einen Anstieg der Betriebskosten um 6 %. Infolgedessen kam es zu einem Rückgang des Gewinns vor Steuern um 41 %.

Die von Schweizer Banken verwalteten Vermögen gingen um CHF 1 Milliarde zurück. Grund waren die Abflüsse in Höhe von 8 Mrd. Franken und die Veränderung der Währungsdifferenzen von 3 Mrd. Franken q/q. Damit wurde der durch die Veränderung der Marktpreise von Vermögenswerten verursachte Anstieg mehr als gedeckt (+CHF 10 Mrd. q/q).

06 credit suisse Ergebnisse 2022

Quelle: Credit Suisse

Summe

Wie man sieht, hat die Bank große Probleme, die man am Markt sehen kann CDS. Die Kosten für CDS erreichten sogar ein Niveau, das große Probleme für die Bank vermuten ließ. Wie aus den Ergebnissen des 2022. Quartals XNUMX hervorgeht, sind die Verluste der Bank immer noch hoch und es wird immer wahrscheinlicher, dass zusätzliches Kapital aufgenommen werden muss, um die Restrukturierung auf trockenem Fuß durchzuführen.

In einem früheren Artikel über die Bank haben wir erwähnt, dass VIEs und ihre nicht konsolidierten Vermögenswerte ein potenzielles Problem für die Bank darstellen. Es ist ein bisschen wie ein "schwarzes Loch", in dem nicht bekannt ist, welchen Verlusten diese Bank ausgesetzt ist.

Ein weiteres Problem ist die sog „Social-Media-Banken-Run“. Für viele der erste derartige Fall war die SVB. Die Credit Suisse musste sich im Oktober 2022 einer ähnlichen Situation stellen. Dann gelang es der Bank, einen kleinen Ansturm zu überleben, der durch Gerüchte verursacht wurde, die in den sozialen Medien verbreitet wurden. Wird diese Zeit auch die nächsten Turbulenzen überstehen? Das werden wir in den nächsten Wochen oder Monaten herausfinden. Daran erinnern sich nur wenige Bis vor einigen Jahren hatten Anleger ähnliche Bedenken gegenüber der Deutschen Bank. Es hängt alles davon ab, ob die Panik nachlässt oder ob es eine Institution gibt, die in der Lage ist, der Bank Liquidität zuzuführen. Es lohnt sich, sich an einen Satz zu erinnern, der perfekt zu dieser Art von Situation passt:

„Die Märkte hören auf, in Panik zu geraten, wenn die Behörden in Panik geraten“ –Michael Hartnett

Was denken Sie?
Ich mag es
50%
interessant
50%
Heh ...
0%
Shock!
0%
Ich mag es nicht
0%
Verletzung
0%
Über den Autor
Forex Club
Der Forex Club ist eines der größten und ältesten polnischen Investmentportale - Forex und Handelsinstrumente. Es ist ein ursprüngliches Projekt, das 2008 gestartet wurde und eine erkennbare Marke ist, die sich auf den Devisenmarkt konzentriert.