Bank of Canada (BoC) – Bewachung der Stabilität der kanadischen Wirtschaft

Die Bank of Canada (BoC) ist Kanadas Zentralbank. Ihre Aufgabe ist es, dafür zu sorgen, dass im nördlichen Nachbarland der Vereinigten Staaten die richtige Geldpolitik betrieben wird. Es ist wichtig, BoC von börsennotierten zu unterscheiden Königliche Bank von Kanada (RBC)das ist die größte Bank in Kanada. Im heutigen Artikel stellen wir kurz die Geschichte dieser Zentralbank vor und werfen einen Blick auf ihre Aktivitäten. Wir laden Sie zum Lesen ein!

Geschichte der Bank of Canada

Die Geschichte der Gründung der Bank of Canada und die Entwicklung des Währungssystems in Kanada ist sehr interessant. Kanada begann jedoch mit einem „kolonialisierten“ Geldsystem z Im Laufe der Jahre erlangte es langsam die Unabhängigkeit von der Metropole (Großbritannien).

Kolonialisierter Geldmarkt

Kanada war eine britische Kolonie, die bei der Änderung ihrer Beziehung zur britischen Krone nicht dem Weg der Vereinigten Staaten gefolgt ist. Stattdessen lockerte sich langsam das von der britischen Regierung auferlegte Korsett. Im Laufe der Zeit wurde die Politik der kanadischen Regierung de facto unabhängig von den Behörden des Vereinigten Königreichs. Auch der kanadische Finanzmarkt folgte einem ähnlichen Weg. 1817 kam die Wende, als die Bankiers von Montreal von der britischen Regierung die Erlaubnis erhielten, die erste offizielle Bank in Kanada zu eröffnen. Es hat einen Namen bekommen Bank of Montreal (BoM). Nach dem neuen Gesetz erhielt die BoM das Monopol, Schuldscheine nach dem Vorbild von Militärnoten auszugeben. So wurde die De-facto-Bank zur "Zentralbank" von Ober- und Unterkanada.

Verfassungsgesetz – ein Meilenstein in der Sache der kanadischen Unabhängigkeit

Dennoch war Kanadas Geld- und Finanzsystem nicht an die schnell wachsende Wirtschaft angepasst. Die Metropole sah dieses Problem und stimmte aus diesem Grund 1867 der Adoption zu Der British North America Act. In der Umgangssprache wurde die Tat benannt Verfassungsgesetz. Das Gesetz erlaubte die Schaffung einer Herrschaftsverwaltung. Das Gesetz hatte auch wichtige Folgen für den Finanzmarkt. Von da an konnte die Regierung des Dominion (Kanada) Währungen, Wechsel, Banknoten und die Gründung von Banken kontrollieren. Dies war der erste Schritt zu einem einheitlichen Geldmarkt.

Zweite Hälfte des XNUMX. Jahrhunderts: Die Struktur des Banken- und Geldwesens

25 Cent. Quelle: wikipedia.org

Bis 1871 gab es viele lokale Währungen. Unter dem Uniform Currency Act von 1871 wurde es die offizielle Währung Kanadas Kanadischer Dollar. Interessanterweise hat sich das kanadische Bankensystem in eine völlig andere Richtung entwickelt als das amerikanische. Im XNUMX. Jahrhundert dominierten in den USA kleine Banken mit geringer Kapitalausstattung, die ihre Aktivitäten auf eine Stadt oder wenige Landkreise konzentrierten. In Kanada wurde das Bankensystem von einigen wenigen Banken dominiert. Das machte das kanadische System stabiler als das amerikanische. Nachteilig war dagegen der fehlende Wettbewerb, der Bankdienstleistungen in Kanada teurer machte als in den USA.

Eine Zentralbank wird gegründet

Wie ist es passiert? 1933 wurde der kanadische Premierminister R. B. Bennett ernannt Königliche Kommission für Bankwesen und Währung. Ihre Aufgabe war es, eine Reform des kanadischen Finanzsystems zu empfehlen und das Konzept einer Zentralbank zu entwickeln. Dem Komitee gehörten viele prominente Anwälte, Ökonomen und Finanziers an. Darunter sind z.B. Lord Macmillan (Rechtsanwalt), Sir Charles Addis (Direktor von Bank of England), William Thomas White (ehemaliger kanadischer Finanzminister), Beaudry Leman (Manager der Banque Canadienne de Montréal). Darüber hinaus umfasste die Kommission den Premierminister der Provinz Alberta - John Edward Brownlee.

In diesem Gebäude wurde der Bank of Canada Act (kanadisches Parlament) verabschiedet. Quelle: wikipedia.org

Die Bank of Canada wurde 1934 mit der Verabschiedung des Bank of Canada Act gegründet. Vor diesem Gesetz hatte Kanada keine Zentralbank, daher gab es im kanadischen Bankensystem keinen Kreditgeber der letzten Instanz. Infolgedessen war das Finanzsystem des Landes bei Marktcrashs einer Systeminstabilität ausgesetzt. Ab 1891 wurde die Rolle der Regulierung des Bankenmarktes von der CBA (Kanadische Bankiervereinigung). Die Bank der Regierung wiederum war die Bank of Montreal. Für die Ausgabe der Banknoten wiederum war das Finanzministerium der kanadischen Regierung zuständig. Das Gesetz von 1934 war eine neue Qualität im kanadischen Finanzsystem. Gemäß dem Gesetz wurde die Bank of Canada beauftragt mit:

„Regulierung von Kredit und Währung [zum Zweck] …. um das wirtschaftliche und finanzielle Wohlergehen des Dominion zu fördern".

Das Anfangskapital der Bank betrug 5 Millionen kanadische Dollar. Nach dem Gesetz von 1934 sollte die Bank of Canada ein Privatunternehmen sein. Damit sollte verhindert werden, dass die Regierung aus politischen Gründen Einfluss auf die Entscheidungen der Zentralbank nimmt. Trotz der Gründung der Bank begann der eigentliche Betrieb am 11. März 1935. Die Privatsphäre der Bank hielt nicht lange an.

Verstaatlichung der Bank

William Lyon Mackenzie King. Quelle: wikipedia.org

Bereits 1938 befürwortete Premierminister William Lyon Mackenzie King die Umwandlung der BoC in die sogenannte "Krongesellschaft". Vereinfacht gesagt handelt es sich dabei um Unternehmen, die von staatlichen Stellen kontrolliert werden.

Der Trend einer stärkeren Einmischung der kanadischen Regierung in das Wirtschaftsleben begann um die Wende des 20. Jahrhunderts. Am Anfang konzentrierte er sich auf Eisenbahnen und ein Alkoholverkaufsmonopol. Seit den 80er Jahren wurden immer mehr staatliche Unternehmen gegründet. Dieser Trend hielt bis in die XNUMXer Jahre an. Dennoch befinden sich heute viele wichtige Unternehmen in Staatsbesitz. Ein Beispiel ist die Bank of Canada oder die Federal Bridge Corporation.

Bank of Canada während des Zweiten Weltkriegs

Die Bank spielte während des Zweiten Weltkriegs eine sehr wichtige Rolle, da sie während des Krieges die Stabilität des kanadischen Finanz- und Wirtschaftssystems gewährleisten musste. Die Bank of Canada war der Emittent der sog Siegesanleihen. Diese Anleihen sollten dazu beitragen, Kanadas Kriegsanstrengungen während des Zweiten Weltkriegs zu finanzieren. Nach dem Krieg wurde das Programm unter dem Namen weitergeführt Kanadische Sparanleihen. Mit den erhaltenen Mitteln sollte ein Teil der öffentlichen Ausgaben der kanadischen Regierung finanziert werden.

In der Kriegszeit versuchte die Regierung auch, die Wirtschaftstätigkeit anzukurbeln. Ein Beispiel war Gründung 1944 der Development Bank of Canada. Dies war ein Nebengeschäft der Bank of Canada. Aufgabe der Development Bank of Canada war es, Unternehmen mit attraktiven Finanzierungen zu Investitionen anzuregen.

Die Nachkriegsjahre: Keynesianismus und Affäre

Die Nachkriegszeit sah den Aufstieg des Keynesianismus. Die Tätigkeit der Zentralbank bestand darin, für eine große Geldmenge zu sorgen, um die Zinssätze niedrig zu halten, was die Politik der Vollbeschäftigung unterstützen sollte. Ein gutes Beispiel war die lockere Geldpolitik, die mit der fiskalischen Expansion der Regierung von Premierminister John Diefenbaker kombiniert wurde. Schließlich war der Präsident der Bank of Canada – James Elliott Coyne – um die langfristige Stabilität der kanadischen Wirtschaft besorgt. Die Würze des ganzen Falls wird durch die Tatsache verstärkt, dass der Präsident der Bank of Canada dem Finanzminister Bericht erstattete.

Die Coyne-Affäre

James E. Coyne. Quelle: wikipedia.org

Regierungsangestellte setzten James E. Coyne unter Druck, die Zinssätze zu senken, um die kanadische Wirtschaft anzukurbeln. Der BoC-Präsident befürchtete, dass die Inflation außer Kontrolle geraten würde, was schwerwiegende Folgen für die Stabilität der Wirtschaft haben könnte. Je länger der Streit andauerte, desto mehr wuchsen die Emotionen. 1961 brach die sogenannte Coyne-Affäre aus. Der Präsident der BoC kritisierte öffentlich die Finanzpolitik der kanadischen Regierung (also kritisierte James E. Coyne seinen Vorgesetzten!). Die Regierung ihrerseits war der Meinung, dass der „Souverän“, da er die Wahl mit deutlichem Vorsprung gewonnen habe, ein Mandat zur Führung seiner eigenen Geldpolitik erteilt habe.

Die verbale Auseinandersetzung war wirklich brutal. James E. Coyne wurde im Parlament benannt "Anarchist" oraz "Kommunist im Schafspelz". Der Präsident der BoC wiederum ernannte den Premierminister "Böses Genie". Der Vorstand der BoC verlängerte auf Druck des Premierministers Coynes Mandat nicht. Das Problem bestand jedoch darin, das Gehalt und die Rente des BoC-Präsidenten zu erhöhen. Dies wurde vom Vorstand der Bank durchgeführt. Der Premierminister war sehr unglücklich, weil er glaubte, dass die Erhöhung unverdient war. Letztlich legte der BoC-Vorsitzende sein Mandat nieder, wurde aber durch Annahme einer erhöhten Rente vom Vorwurf der unerlaubten Bereicherung freigesprochen. Der Skandal führte zu einer offenen Aufgabenverteilung in der Geldpolitik. Die Coyne-Affäre war ein Pyrrhussieg für den Premierminister. Die Partei von John Diefenbaker verlor durch den Kursverfall des kanadischen Dollars und ein schwaches Wirtschaftswachstum 92 Sitze. Sie musste eine Minderheitsregierung bilden.

Folgejahre: Monetarismus und Krise

Eine weitere wichtige Periode waren die Ölschocks und die Periode des Volcker-Schocks, der Hochzinspolitik in den Vereinigten Staaten. Auch Kanada bekam als wirtschaftlich mit den USA verbundenes Land die wirtschaftlichen Probleme seines Nachbarn zu spüren. Die Zeit der XNUMXer und XNUMXer Jahre war der Triumph des Monetarismus und des Liberalismus. Das Mandat der BoC bestand daher darin, die Inflation niedrig zu halten.

Die Zeit der Krise in den Vereinigten Staaten von 2007 bis 2009 veranlasste die Bank of Canada, die Zinssätze drastisch zu senken. Sie beteiligte sich jedoch nicht an der Durchführung einer quantitativen Lockerung in dem Ausmaß wie in den USA und im Vereinigten Königreich. Dies war auf Befürchtungen zurückzuführen, dass eine starke Erhöhung der Geldmenge eine Hyperinflation in Kanadas „kleiner“ Wirtschaft verursachen würde.

Jahre nach der Krise am Subprime-Markt

Viele Jahre danach Subprime-Krise, Kanada hielt die Zinsen niedrig. Bis Mitte 2017 überstiegen die Sätze 1 % nicht. Im Jahr 2018 erhöhte die BoC die Zinssätze auf 1,75 %. Es war eine Reihe von Erhöhungen, die im Juli 2017 begannen und bis Oktober 2018 andauerten.

Aufgrund von COVID-19 kam es zu einem starken Rückgang der Zinssätze auf 0,25 % und dem Start eines umstrittenen Programms zur quantitativen Lockerung. Sehr schnell stieg die Inflation auf rund 5 %, ein Wert, der seit 30 Jahren nicht mehr verzeichnet wurde. Im Oktober 2021 stoppte die Bank of Canada das QE-Programm und die Zinssätze blieben unverändert.

Als Folge der russischen Aggression gegen die Ukraine kam es in vielen Regionen der Welt zu einem starken Anstieg der Inflation. In Kanada war das nicht anders Inflation erreichte im Juni 2022 8 %. Die BoC reagierte mit einer kräftigen Zinserhöhung, die Ende Januar 2023 auf 4,5 % stieg.

Rolle der Bank of Canada

Das Mandat der BoC wurde in die Präambel des Berühmten aufgenommen Bank of Canada Act ab 1934. Es besagt, dass die Rolle der Bank darin besteht, Kredite und Währungen in Verbindung mit der Bereitstellung nicht-monetärer Ziele zu regulieren. Dazu gehört die Wahrung des öffentlichen Interesses. Ziel ist es auch, Schwankungen in Produktionsniveau, Handel, Preisen und Beschäftigung zu minimieren. Somit ist die Rolle der BoC zweigeteilt. Einerseits soll sie die Inflation im Zaum halten, andererseits für ein stabiles Wirtschaftswachstum in Kanada sorgen. Zudem muss die Zentralbank darauf achten, dass die heimische Währung nicht zu stark geschwächt oder gestärkt wird.

Seit 1991 ist die Rolle der Preisstabilität viel klarer. Damals wurde die zulässige Schwankungsbreite der CPI-Inflation im Bereich von 1 % bis 3 % eingeführt. Um die Inflation auf dem angenommenen Niveau zu halten, manipuliert sie wie andere Zentralbanken die Zinssätze, die Höhe der erforderlichen Reserven und nutzt Offenmarktgeschäfte. Diese drei Instrumente sollen die Aktivitäten des kanadischen Bankensektors regulieren.

Die Bank of Canada verlangt von den Banken nicht, Mindestreserven zu halten. Ähnliche Lösungen werden in Großbritannien, Neuseeland, Australien, Schweden und Hongkong verwendet. Dies bedeutet nicht, dass Banken in Kanada nicht verpflichtet sind, liquide Mittel zu halten. Die Bank of Canada verlangt von den Banken, dass sie liquide Mittel (z. B. Staatsanleihen) in Höhe von 30 Tagen Kundenabhebungen halten.

Mit Bank of Canada

Die Bank of Canada muss, wie die meisten Zentralbanken der Welt, verschiedene Funktionen erfüllen. Die Website bankofcanada.ca listet die Hauptaufgaben auf, die BoC zu erfüllen hat. Diese sind:

• Geldpolitik lenken – Die BoC muss sicherstellen, dass die Inflation dauerhaft innerhalb des Inflationsziels liegt. Gleichzeitig muss die Zentralbank sicherstellen, dass eine zu restriktive Geldpolitik das Wirtschaftswachstum nicht behindert.
• Sorge für die Stabilität des Finanzsystems „BoC ist der Kreditgeber der letzten Instanz. Aus diesem Grund kann sie dem Bankensektor Liquidität zur Verfügung stellen oder Interventionskäufe von Vermögenswerten durchführen.
• Fondsverwaltung – Die BoC verwaltet die Staatsfinanzen und die Staatsschulden und Devisenreserven Kanadas. 
• Überwachung der Zahlungsbranche - entsprechend Gesetz über Massenzahlungsaktivitäten, es ist die BoC, die für die Aufsicht über die Anbieter von Zahlungssystemen verantwortlich ist. Die Aufgabe der Zentralbank besteht darin, zu prüfen, ob Unternehmen aus der Zahlungsverkehrsbranche die gesetzlichen Anforderungen und Anforderungen an das Risikomanagement erfüllen.
• Wirtschaftliche Analyse – Die Bank erhebt und analysiert Daten. Viele der Analysen sind in veröffentlicht Forschungs-Newsletter und erscheint vierteljährlich Überprüfung der Bank of Canada.

Präsident der Bank of Canada

An der Spitze der Zentralbank steht der Präsident (d.h. Gouverneur). Gemäß dem Gesetz wird der BoC-Präsident für eine Amtszeit von 7 Jahren ernannt, die dann verlängert werden kann. Der Präsident fungiert als Vorsitzender des Verwaltungsrats. Theoretisch ist es unabhängig von der Regierungspolitik und kann nicht direkt von der Regierung entfernt werden. jedoch Bei tiefgreifenden Meinungsverschiedenheiten zwischen der BoC und der Regierung kann der Finanzminister der Bank schriftliche Weisungen zur Durchführung der Geldpolitik erteilen. In der Praxis ist es jedoch der BoC-Präsident, der die Geldpolitik unabhängig von der Regierung festlegt.

Tiff Mackle. Quelle: wikipedia.org

Er ist Präsident der Bank of Canada Tiff Macklem, der diese Position seit 2020 für eine Amtszeit von 7 Jahren innehat. Tiff Macklem kam 1984 zum ersten Mal zur Bank. Nachdem er für andere Arbeitgeber gearbeitet hatte, kehrte Macklem 1989 zur Bank of Canada zurück. Zu Beginn arbeitete er in der Abteilung für Wirtschaftsanalyse. Im Jahr 2000 übernahm er die Leitung dieser Abteilung. Die folgenden Jahre brachten weitere Beförderungen. 2003 wurde er Berater des BoC-Chefs. 2004 wurde er stellvertretender Präsident der Bank of Canada. Dann wechselte Tiff ins Finanzministerium.

Während der Krise 2008-2009 beriet Tiff Macklem den kanadischen Finanzminister und vertrat Kanada bei Treffen der G7, G20 und des FSB (Financial Stability Board). 2010 kehrte Macklem zur Bank of Canada zurück. 2014 begann er zudem als Dozent an der Rotman School of Management zu arbeiten. Anschließend arbeitete er als Direktor bei der Bank of Nova Scotia.

Regierungsbeziehung mit der Bank of Canada

Bank of Canada ist so genannte "Krongesellschaft"eher als eine der Regierungsbehörden. Am Anfang war die BoC eine private Institution, aber sie wurde schnell „verstaatlicht“ und das Finanzministerium hat alle Anteile. Sie behält jedoch ihre Eigenständigkeit. Entsprechend Bank of Canada Act gab dem kanadischen Finanzminister die endgültige Entscheidungsbefugnis in Bezug auf die Durchführung der Geldpolitik. Theoretisch kann der Finanzminister per Weisung über die Geldpolitik entscheiden. Seit der Gründung der BoC wurde jedoch keine Richtlinie erlassen.

Der Präsident und der Stellvertreter werden vom Vorstand der Bank ernannt. Erwähnenswert ist, dass der stellvertretende Finanzminister im Vorstand sitzt, aber kein Stimmrecht hat.  Die Bank of Canada legt ihre Ausgaben dem Vorstand vor, während die Ausgaben der Abteilungen dem Parlament vorgelegt werden. Damit soll die Finanzkontrolle der Bank sichergestellt werden. Darüber hinaus kann sich die Bank of Canada nicht aus den von ihr erwirtschafteten Gewinnen finanzieren, da diese an das kanadische Finanzministerium gehen.