Next Eleven (N-11) – Dobré vyhlídky nebo nadcházející giganti [Část. II]

V předchozím V textu N-11 jsme zmínili nejvyspělejší ekonomiky tato zkratka. V této části se zmíníme o ekonomikách, které mají před sebou velmi dobré vyhlídky. Všechny níže uvedené země se nacházejí v Asii. Není divu. Zatím se zdá příští století bude patřit Asii. Bude tomu tak skutečně? Čas ukáže, ale stojí za to zjistit, jak vypadal ekonomický vývoj těchto zemí a jak do nich můžete investovat.

Bangladéš – bývalý ekonomický vyvrhel ukazuje sílu

Je to země, kterou by mnoho lidí jen těžko zobrazilo na mapě. Z hlediska počtu obyvatel je však Bangladéš 8. nejlidnatější zemí světa. Jeho populace je až 169 milionů obyvatel. Pokud vezmeme v úvahu pouze velikost HDP, je jasné, že tato země je na vzestupu. V paritě kupní síly bude HDP Bagladéše v roce 2023 činit přibližně 1 457 miliard dolarů. Pro srovnání, mnohem méně lidnaté Polsko má mít ve stejném roce HDP (PPP) 1 705 miliard dolarů.

Bangladéš je místem levné výroby. Je to obzvláště oblíbená země pro investice ze strany oděvní průmysl. Ekonomické reformy začaly v 70. letech XNUMX. století. Díky tomu došlo k marketingu a snadnějšímu přístupu k investování v Bangladéši ze strany zahraničních subjektů i jednotlivců. V současné době tvoří přes 80 % HDP soukromý sektordominují malé a střední podniky.

ŠEK: Jak investovat do oděvních firem? [Průvodce]

Země je jedním z příkladů úspěšné transformace. V roce 1971 byl Bangladéš druhou nejchudší zemí světa. Díky uvolnění potenciálu je však HDP Bangladéše na hlavu již vyšší než v Pákistánu a Indii. V rozvoji pomáhají i velké infrastrukturní projekty. Jako příklad lze uvést Most Padma, metro v Dháce CZY rozvoj přístavu Matarbari.

Zdroj: Světová banka

Nejdůležitějšími místy obchodování s akciemi je Dhácká burza oraz Burza cenných papírů Chittagong. Přístup k obchodování na těchto burzách je však velmi obtížný. Je to dáno tím, že se jedná o velmi specializovaný trh, mimo radar největších investičních fondů.

Navzdory velkému počtu obyvatel a skvělým vyhlídkám rozvoje pro příští roky neexistuje ETF pouze s expozicí této zemi. Lze jej investovat nepřímo prostřednictvím kotace ve Spojených státech iShares MSCI Frontier a Select EM ETF. Podíl Bangladéše ve zmíněném ETF je pouze 5,3%.

Filipíny – příjemce asijského ekonomického boomu

Je to země klasifikovaná jako rozvojový trh. Filipíny jsou dalším příkladem asijské země těžící z vzestupu Číny, Indie a Indonésie. Stává se jedním z průmyslových srdcí regionu a světa. Napomáhá tomu jeho poloha a stále levná pracovní síla. Filipíny jsou zemí s více než 110 miliony obyvatel. Je to také 29. ekonomika na světě, počítající HDP po očištění o paritu kupní síly. To ji řadí mezi Nizozemsko a Argentinu.

Země prošla za posledních 30 let rychlou transformací. Ze zemědělské, zaostalé země se Filipíny pomalu stávají místem, kde mnoho firem umísťuje své výrobní závody nebo centra sdílených služeb. Po krizi v roce 1998 se Filipíny vrátily na cestu rychlého růstu. Díky tomu dochází k systematickému zlepšování bohatství společnosti. Snižuje se také extrémní chudoba. Finančním centrem je hlavní město země – Manila. Navzdory velkému počtu obyvatel země netrpí vysokou nezaměstnaností. Může za to dynamický ekonomický rozvoj, který rychle zvýšil poptávku po rukou pro práci.

Země je stále mnohem méně rozvinutá, než je světový průměr, ale i přes to se řadí výše než dříve popisovaný Bangladéš.

Zdroj: Světová banka

Nejdůležitější exportní produkty jsou ty příbuzné polovodičový průmysl. Kromě toho země vyváží elektroniku, vozidla, oblečení, chemické produkty. Země samozřejmě také vyváží suroviny (např. nikl, měď) a zemědělské zboží (např. ovoce). Filipíny se zaměřují na obchodní spolupráci s Japonskem, Čínou, Singapurem a Jižní Koreou. Není divu, vždyť jde o prosperující ekonomiky, které mají „blízko“ Filipín. Důležitým partnerem jsou také Spojené státy americké.

ŠEK: Jak investovat do polovodičových společností? [Průvodce]

Filipíny se díky svému dynamickému rozvoji v posledních letech řadí mezi jedny z nich Ekonomiky tygřích mláďat. Toto je seznam "hvězd" Asie, ke kterým patří Indonésie, Malajsie, Vietnam oraz Tajlandia. Podle optimistických předpovědí mají Filipíny šanci stát se do konce roku 5 jednou z 2050 největších asijských ekonomik.

Země stále bojuje. Jedním z nich je sociální stratifikace oraz velké rozdíly v úrovni rozvoje mezi regiony země. V současnosti je nejjednodušší investovat do filipínských společností pomocí ETF.

Xtrackers MSCI Philippines UCITS ETF

Roční poplatek za správu je 0,65 %. ETF sleduje index MSCI Philippines. Aktiva pod správou jsou malá. Jejich výše činí necelých 35 milionů dolarů. ETF se skládá ze 43 společností. Největší podíl má SM Prime Holdings s podíly přesahujícími 12 %.

Denní graf Xtrackers MSCI Philippines UCITS ETF. Zdroj: TradingView

iShares MSCI Philippines Index (EPHE)

Roční poplatek za správu je 0,58 %. Benchmarkem pro ETF je index MSCI Philippines. Samotné ETF bylo založeno v roce 2010. Průměrná roční míra návratnosti ETF činila 1,5 %. Nejde tedy o působivé výsledky. V současné době fond zahrnuje 38 společností. Největší z nich má SM PRIME HOLDINGS s podílem přes 11 % v ETF.

Graf iShares MSCI Philippines Index (EPHE), týdenní. Zdroj: TradingView

Indonésie – málo známý ekonomický gigant

Indonésie je spojena spíše s exotickou dovolenou než se zemí, která bude udávat tón globální ekonomice. Země má vše, aby se mohla dynamicky rozvíjet: mladá populace, nízké náklady na pracovní sílu, suroviny. Indonésie je největší ekonomikou v jihovýchodní Asii. Je to také jeden z rozvíjejících se trhů s jedním z největších potenciálů růstu. Indonésie je také uznávána jako NIC (Nově industrializovaná země). V doslovném překladu jde o nově industrializovanou zemi.

Je čtvrtou nejlidnatější zemí světa. Není divu, že Indonésie je na 7. místě z hlediska HDP v paritě kupní síly (PPP). Navzdory tomu, že se jedná o region volného trhu, státní společnosti stále působí v různých odvětvích. Nejčastěji se jedná o „strategické“ ekonomické oblasti.

Zdroj: Světová banka

V roce 1997 země zažila velkou hospodářskou krizi. Jednalo se o tzv Asijská tygří krize. Až v roce 1999 se podařilo zotavit šok z měnové a bankovní krize. V současnosti po něm není ani stopy a Indonésie se v příštích desetiletích stává jedním z nejslibnějších trhů. Důvodem je rostoucí populace a konvergence. Díky tomu bude Indonésie již v roce 2045 4. největší ekonomikou světa.

Indonéský export palmový olej, ocel, kovové výrobky, průmyslové a specializované stroje. Indonésie navíc prodává zemní plynpetrochemických produktů nebo dopravních prostředků. Hlavními partnery jsou Čína, země ASEAN a Spojené státy,

Za zmínku stojí, že Indonésie spolupracuje s některými členy ASEAN (Malajsie, Vietnam, Filipíny, Thajsko a Singapur) na integraci burz. Tím se mají regionální burzy stát zajímavým místem pro investování kapitálu i pro zahraniční investory.

Indonésie také ekonomicky spolupracuje s Japonsko. V roce 2008 byla podepsána smlouva Dohoda o hospodářském partnerství mezi Indonésií a Japonskem (IJEPA). Šlo o dohodu o volném obchodu mezi oběma zeměmi.

HSBC MSCI Indonesia UCITS ETF USD

Jde o ETF, které může koupit evropský investor. Samotné ETF je velmi koncentrované. 10 největších společností drží asi 80 % hodnoty portfolia. Tomuto produktu dominuje finanční sektor (53 %) a telekomunikace (14 %). Spravovaná aktiva dosahují přibližně 90 milionů USD. To není částka, která by vás srazila na kolena. Poplatek za správu je 0,5 % ročně.

Denní graf HSBC MSCI Indonesia UCITS ETF USD. Zdroj: TradingView

iShares MSCI Indonesia ETF

Roční poplatek za správu je 0,58 %. Benchmarkem pro ETF je index MSCI Indonesia. Samotné ETF bylo založeno v roce 2010. Od svého založení je jeho průměrná roční míra návratnosti 1,5 %. ETF se skládá z 89 společností. Největší složkou je Bank Central Asia s více než 20% podílem v ETF.

Graf ETF iShares MSCI Indonesia, týdenní časový rámec. Zdroj: TradingView

Pákistán – zklamané naděje

Je to jedna z nejlidnatějších zemí světa s více než 220 miliony obyvatel. Navzdory své velikosti je teprve 23. ekonomikou světa (s přihlédnutím k paritě kupní síly). Zároveň je to jedna z nejchudších zemí světa. Navzdory tomu byl před dvěma desetiletími považován za dobré místo pro investice. Co se stalo?

V 90. letech začal proces marketingu ekonomiky. Více „islámský“ přístup k ekonomickému rozvoji byl pak opuštěn. To umožnilo rychlý rozvoj. Investice přicházely především z odvětví surovin oraz textil. Zdálo se, že země má velký potenciál pro další rozvoj.

Slabé státní struktury omezují příležitosti pro rychlý rozvoj. To ve spojení s rostoucí populací vytváří problémy na trhu práce. Další výzva je pro současnou dobu vysoká míra negramotnosti. Ani to nepomáhá vysoká korupcecož ztěžuje provozování firmy. Zejména pro malé a střední firmy. Právě korupce také odrazuje zahraniční firmy od investic v Pákistánu.

Zdroj: Světová banka

Země není ekonomicky vyspělá. Hlavními exportními komoditami jsou suroviny, zemědělské komodity a textil. Pákistán také vyváží jednoduché chemické produkty.

Je to země s velkým podílem zemědělství na HDP. Přibližně 19,2 % hrubého domácího produktu se týkalo zemědělství. To stojí za zmínku v tomto sektoru bylo zaměstnáno až 37 % pracovní síly. Tato informace sama o sobě dokazuje, že Pákistán je málo rozvinutá země. Navíc má velmi neefektivní zemědělství. Pákistán vyváží hodně rýže a obilovin. Čistý vývoz zemědělských produktů však v současnosti není příliš rentabilní. Je to dáno tím, že se jedná o produkty s nízkou přidanou hodnotou. Pákistán na druhé straně dováží velké množství vysoce zpracovaných produktů.

Textilní průmysl je velmi důležitým odvětvím ekonomiky. Je to dáno přístupem k surovinám a nízkými mzdovými náklady. Vyvážejí se především jednoduché výrobky s nízkou tržní hodnotou, což znamená, že si exportéři konkurují především cenou. Sektor zaměstnává přibližně 40 % pracovní síly zaměstnané v průmyslu jako celku.

Pákistán je také polem rivality mezi Spojenými státy a Čínou. Říše středu investovala v posledních letech hodně peněz do rozvoje infrastruktury. Čína podpořila investice do infrastruktury, ale udělala to s dluhem. Od roku 2021 Pákistán pravidelně žádá Čínu, aby odložila nebo částečně odpustila své dluhy. V pozadí je třeba vzpomenout na chladné vztahy s Indií (konflikt o Kašmír).

Pákistánská burza cenných papírů na počátku XNUMX. století byla jedním z nejlepších trhů na světě. Pomohl tomu boom na rozvíjejících se trzích a růst cen komodit. Po roce 2008 však došlo k nárůstu politické nestability. V důsledku toho přestal být index KSE 100 mezi zahraničními investory tak oblíbený. V roce 2016 vznikla v důsledku sloučení tří burz PSX (Pakistan Stock Exchange). O rok později byla pákistánská burza reklasifikována společností MSCI z Hraniční trhy do "Rozvíjející se trhy". Stal se vlajkovou lodí indexu PSE-100.

Global X MSCI Pákistán ETF

Investoři mohou investovat na pákistánském trhu pomocí ETF. Evropští investoři to mohou udělat například prostřednictvím Global X MSCI Pakistan ETF. Je to poměrně drahé ETF. Její roční náklady na správu (TER) jsou 0,8 %. Při pohledu na graf níže vidíte, že ani ekonomický vývoj není zárukou zisků na kapitálovém trhu.

Graf ETF iShares MSCI Indonesia, týdenní časový rámec. Zdroj: TradingView

Vietnam – zapomenutý ekonomický zázrak

Když se zmiňuje úspěch ekonomické transformace v Asii, většina z nich zmiňuje Čínu. Existuje však také země, která prošla velkolepým ekonomickým růstem. Nemá však miliardy obyvatel. Z tohoto důvodu si její ekonomický růst mnoho lidí nevšimlo. Nicméně stojí za to podívat se na úspěchy této země.

Vietnam je zajímavá země, jejíž ekonomika je kombinací socialistického a volnotržního přístupu k ekonomice. Je to člen ASEAN (Asociace národů jihovýchodní Asie) a WTO (Světová obchodní organizace). Je to také jedna z nejrychleji rostoucích ekonomik nejen v Asii, ale i na celém světě. V letech 1991 až 2016 byla jednou z 5 nejrychleji rostoucích zemí světa. To mělo za následek prudký nárůst životní úrovně. Země žije z obchodu. Je to jedno z míst s nejvyšším poměrem obchodního obratu k HDP.

Byl autorem hospodářského zázraku Đổi Mớikdo transformoval Vietnam. Ze země, která měla být ovládána komunistickým režimem, se Vietnam stal více volným trhem. Stále se samozřejmě vyhlašují 5leté plány, ale ekonomický růst vzaly na svá bedra soukromé společnosti. Dominují malé a střední podniky, které jsou důležitým článkem rozvoje. Poskytují největší zaměstnanost ve vietnamské ekonomice.

ŠEK: FTSE Vietnam 30 – Jak investovat do vietnamských akcií? [Průvodce]

Díky investičnímu klimatu, mladé populaci a blízkosti zemí jako Čína, Japonsko a Indie dělají z Vietnamu důležité výrobní centrum. Stačí se podívat na graf HDP na hlavu upraveného o paritu kupní síly, abyste pochopili, jak kolosální tento růst je. Ani v roce 1990 se životní úroveň ve Vietnamu nelišila od té v Bangladéši. V současnosti země předstihla v rozvoji Pákistán a Filipíny. Přibližuje se také životní úrovni v Indonésii

Zdroj: Světová banka

Xtrackers FTSE Vietnam Swap UCITS ETF

Pokud chceme investovat do vietnamské ekonomiky pomocí ETF, výběr není velký. Optimální volbou se jeví Xtrackers FTSE Vietnam Swap UCITS ETF. Poplatek za správu je 0,85 % ročně. Důležitou informací je, že ETF replikuje svůj benchmark pomocí swapových kontraktů. Toto se nazývá syntetická replikace. Referenčním ukazatelem je index FTSE Vietnam.

Xtrackers FTSE Vietnam Swap UCITS ETF graf, týdenní časový rámec. Zdroj: TradingView

Makléři nabízející ETF a akcie

Jak investovat na venkovských trzích Další jedenáctka (N-11)? Není to tak jednoduché, jak bychom si přáli, a výběr ETF je prostě velmi omezený. Stále větší počet forex brokerů má však poměrně bohatou nabídku akcií, ETF a CFD pro tyto instrumenty.

Například na XTB Dnes zde najdeme přes 3500 400 akciových nástrojů a XNUMX ETF, a Saxo Bank přes 19 000 společností a 3000 XNUMX ETF fondů.

makléř
Konec	Polska	Dania
Počet nabízených burz	16 výměn	37 výměn
Počet akcií v nabídce	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - akcií 8 800 - CFD na akcie
Množství nabízené ETF	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF
provize	0% provize až do výše obratu 100 000 EUR / měsíc	dle ceníku
Minimální vklad	0 zł (doporučeno min. 2000 500 PLN nebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go
	PŘEHLED	PŘEHLED
	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET

CFD jsou složité nástroje a zahrnují vysoké riziko rychlé ztráty hotovosti z důvodu pákové efektivity. 76% účtů retailových investorů zaznamenává peněžní ztráty v důsledku obchodování CFD s tímto poskytovatelem CFD. Zvažte, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty peněz.

Shrnutí: Ekonomický rozvoj se ne vždy promítá do zisků z investic

N-11 je velmi heterogenní skupina. Země s nejvyšší úrovní rozvoje byly popsány v předchozí části. V tom aktuálním jsme se podívali do asijských zemí, které se teprve tvoří. Z výše uvedeného poměru jsou nejrozvinutější dvě země: Indonésie a Vietnam. Oba také zaznamenali dynamický ekonomický růst. Pákistán a Bangladéš jsou na chvostu smečky. Stojí však za zmínku, že Bangladéš se za posledních zhruba tucet let dynamicky rozvíjí. Předstihla Pákistán, který si vedl nejhůře za poslední 3 desetiletí. Pákistán má stále obrovský potenciál, ale pokud chce dohnat ztracený čas, potřebuje provést solidní ekonomické reformy a vypořádat se s korupcí. Nezmínili jsme se o Filipínách. Je to země, která na několik let výrazně zpomalila svůj rozvoj. Stále má však velký potenciál růstu a relativně vysokou úroveň rozvoje (stejně jako u zkoumané skupiny zemí).

Výše zmíněných pět má velký potenciál pro další rozvoj. Pro investora však jistě budou problémem špatně rozvinuté kapitálové trhy. V praxi je pro investora z Evropy prakticky možné investovat prostřednictvím ETF. Jejich míra návratnosti v posledním desetiletí však není působivá. To je další důkaz toho, že ekonomický růst nemusí nutně vést ke zvýšení hlavních indexů. Investoři do společností WIG 20 jsou si toho dobře vědomi.